寶鋼退出華聞入局 聯合證券、廣東證券“聯合”懸疑 本報記者 莫菲 上海報道
新年伊始，在歷經三次高層更迭之后，聯合證券開門迎來的并非是“救命稻草”———增資擴股，而是與現第一大股東寶鋼集團的永久訣別。
據寶鋼集團內部人士透露，寶鋼此次去意已決。早在春節前，寶鋼麾下的華寶信托撤消原本開立在聯合證券操作委托理財的賬戶，近10億資金即將撤走。
寶鋼大廈六樓的聯合證券上海總部內，工作仍在正常進行，但氣氛緊張，一些員工私下擔心，“我們還會在寶鋼大廈呆多久？”
而經業內多方人士證實，此次把聯合證券攬入懷中的正是擁有人民日報背景、處事低調的國資大鱷———中國華聞投資控股有限公司。
華聞控股在資本市場上早已赫赫有名，旗下不僅相對控股燃氣股份（000793.SZ），同時還擁有一家租賃公司與包括中泰信托在內的兩家信托公司。
最近，華聞控股又把目光瞄準了正處于歷史低谷的證券業，或許聯合證券填不滿這條大鱷的肚子，它并非華聞的終極目標。因為，近期華聞集團除了與寶鋼集團緊鑼密鼓地商談聯合證券轉讓事宜外，還在積極參與另一家券商的增資擴股項目。
水落石出
“我們早想到寶鋼會退出聯合證券，只是沒料到事情發展如此迅速。”聯合證券某中層告訴記者。
據了解，成立于1997年注冊資本10億、實收資本11.18億元的聯合證券有限責任公司目前共有34家股東，上海寶山鋼鐵集團公司、中國廣東核電集團有限公司、中國國際航空公司、四通集團公司、儀化集團等公司均列于前十大股東名單之中。
而寶鋼集團聯手麾下的華寶信托、寶鋼國貿共持聯合證券34％左右股權，自2000年來一直穩坐第一大股東寶座。
盡管如此，寶鋼這次走得很“絕情”，幾乎沒有顧及與聯合證券多年的“母子”情分。
上述聯證人士介紹，2003年下半年，在寶鋼派駐聯合的總裁于業明遭中國國際航空公司、儀化集團、大亞灣集團等股東“彈劾”，被迫辭職返回寶鋼之后，寶鋼便萌生了退出聯合證券的念頭，開始四處尋找買家。
另據華聞集團方面證實，今年春節前，華聞已經簽署與寶鋼集團受讓聯合證券股權的框架性協議。
盡管華聞方面解釋，“框架性協議并非完整意義上的協議，有許多條款沒有最終拍板，不曾明朗，存在很大變數”，但僅短短幾月時間，寶鋼已“脫手”聯合證券，這在聯證員工看來，似乎快得像在“坐飛機”。
按照這份框架性協議，寶鋼集團、華寶信托、寶鋼國貿將把聯合證券34％的股權全部轉讓給中國華聞控股、中泰信托與關聯公司廣西新長江高速公路有限責任公司。轉讓價格初步定在0.72元／股。
換言之，以聯合證券11.18億實收資本計算，華聞控股與其兩家關聯公司將要出資約2.73億人民幣來受讓寶鋼持有的聯合證券34％左右股權。
以跌破面值價“0.72元／股”出售聯合證券，寶鋼似乎感到十分滿意了。
據聯合證券人士透露，經歷了“于業明時代”的聯合證券，在近兩年的內部清理中，幾乎所有歷史遺留問題見了天日，壞帳逐步計提。
雖然，聯合證券2003年報尚未公布，但上述人士表示，“聯合證券現在的每股凈資產達不到0.70元，0.72元／股算是溢價出售”。
另一佐證是，2003年6月，上海東方國際商品拍賣有限公司受法院委托，以0.50元／股的價格，拍賣四通集團持有的聯合證券7.2％的股權，后因種種原因，拍賣取消。
事后，不少業內人士以當時券商大環境低迷、從戰略與經濟利益上買入7.2％股權均不合算等話語，解釋聯合證券股權“賤賣”。但在寶鋼看來，與0.50元／股相比，能以0.72元／股賣掉，已是十分幸運。
與寶鋼欲快速徹底脫離聯合證券相比，華聞方面的態度似乎更為沉著。
據華聞內部人士介紹，從簽定框架性協議到股權真正轉讓完成，還需要一段較長時間的等待。
他表示，首先寶鋼與華聞簽定的協議需要經過股東大會表決通過，如果其他31名老股東有意購買寶鋼持有的聯合證券股份，那么按公司章程必須得滿足老股東優先受讓權；接著簽署正式讓協議；隨后，材料上報中國證監會，等待批準。
“由于聯合證券股權分散，請30多位老股東在文件上蓋章，就夠頭疼了。”
而在這一系列繁雜手續中，只要一個環節出問題，那么不僅協議要調整，而且時間會向后拖延。因此，有些問題不能過于樂觀，至少要到股東大會召開后才會稍有定論。
“此外，春節剛過，公司內部正在布置新一年的工作計劃，聯合證券股東大會估計最快在2月下旬召開。”屆時，股權轉讓問題才能走入實質性操作層面。
內亂與絕望
自2000年以來，寶鋼集團曾明確提出，集團長期要堅持實業、金融、貿易并舉的大集團發展戰略。
曾任華寶信托總裁的于業明2001年在接受媒體采訪時表示，“在今后5年－10年內，把寶鋼建設成為一個以鋼鐵業為主，多業并舉的，融實業、貿易、金融為一體的跨行業、跨所有制、跨地區、跨國經營的大型企業集團，成為世界500強之一”。
近年來，寶鋼先后涉足銀行、保險、信托等金融產業。目前寶鋼集團除為華寶信托第一大股東之外，同時參股太平洋保險、華泰財產保險、新華人壽保險以及浦發銀行等。
寶鋼集團欲在金融業有所作為，雖已非一朝一夕之功，但正如寶鋼集團負責金融業務的馬國強副總裁所言，“寶鋼的金融體系尚未完善”，寶鋼集團在金融業的投資仍未形成有力的拳頭。
而退出聯合證券的決策，某種意義上，卻再次削弱了寶鋼苦心搭建的金融平臺。如果轉讓成功，那么寶鋼旗下將沒有一家證券公司。
難道寶鋼集團就此徹底退出證券業？
也許忙于重新調整金融投資布局，對此，寶鋼并不想多談。
某證券公司王總分析，“應該理性地看待此事，這只是寶鋼在金融業投資戰略上的一次調整，或者是對具體投資項目的判斷。”
聯合證券不少員工認為，寶鋼作為第一大股東，似乎沒有過多關照公司，也沒有在公司發展的緊要關頭，伸手拉一把聯合證券。
據介紹，員工們所指的是2001年底與2002年初的增資擴股事件。
當時，申銀萬國、銀河證券等券商正積極籌備增資事宜，而曾經以注冊資本僅排在申銀萬國之后的聯合證券，也處于繼續保持在第一梯隊中的關鍵時刻。
機緣不巧的是，當時，正逢聯合證券原總裁殷可與董事長王世宏離去，很多原本沖著此二人的名望和才干欲投資的企業停止了腳步，而面對聯合證券的增資擴股決議，可以拿得出真金白銀的寶鋼等少數老股東，當時選擇了放棄。正如目前拋售聯合證券股權一樣堅決，寶鋼選擇放棄事出有因。
聯合證券某高層痛心地表示：“聯合證券好似一本‘活教課書’，幾乎濃縮了近年券業被曝光的種種問題。”
一、2001年前遺留的不良資產包袱沉重；二、公司成立時大股東出資不實與長期占用公司資金不還；三、內部管理混亂，三年換三套領導班子；四、投行、自營、經紀業務萎縮厲害。
上述高層分析，當時由于四通集團等股東占用公司的上億資金仍未償還，針對如此局面，證監會不一定認同聯合證券的增資擴股方案。因此，就算寶鋼有心注入資金，也未必能成，更何況注資好比“向大窟窿扔石子”。
而聯合證券的經營每況愈下，更動搖了寶鋼的信心。
市場人士認為，嫡系于業明被“彈劾”，是寶鋼退出聯合證券的導火線———“寶鋼逐步喪失對聯合內部管理的權利”。
據悉，聯合證券11名董事會成員中，寶鋼占有5席，另6名董事一致要求“彈劾”于業明的境遇，讓寶鋼頗為尷尬。
聯合證券某些高層對于業明的評價是，“不具備擔任證券公司總裁的素質，業務能力不強，花費過多精力處理債務問題，不重視企業的經營發展，在職期間，公司業績無起色，虧損。人際關系處理不妥當”。
但也有人這么認為，“于是好人，是想干事的人，但時機與方法有問題”。
面對聯合證券扯不清的問題與喪失的話語權的境地，寶鋼三十六計走為上。
漁翁得利
于業明任總裁期間，不少聯合證券的中高層領導，紛紛離職。
最近，聯合證券副董事長焦總表示：“有走的，也會有來的，過一段日子，會有人進入聯合。”
目前，業內流傳著華聞控股將派人出任聯合總裁一職的消息。據說，華聞控股共有三名候選人，而2003年離開聯合走馬上任廣東證券總裁的盛希泰很可能是候選人之一。
總裁職位需要董事長提名、股東會通過，因此，估計聯合總裁人選結果將在2月下旬以后才會公布。
目前猶如一盤散沙，寶鋼棄之如敝屣的聯合證券，為何獲得華聞控股青睞？
“經過這幾年，聯合證券的黑幕與問題都已經曝光，并且一些爛帳業已逐步清理與攤銷，此時介入，不僅對聯合證券可以看得更清楚，同時，乘聯合證券處于低谷，可以拿到低于面值的收購價格。”不愿公開姓名的華聞人士透露，“此外，聯合證券畢竟是一家有市場知名度的券商，有一定優勢。”
而當記者接著追問聯合優勢時，這位人士以不便透露為由，拒絕深入談下去。
據記者了解，華聞在收購聯合的同時，也在參與廣東證券的增資擴股，原計劃參股7％，基本上是第三或第四大股東。
與聯合相同，華聞增資廣東證券項目也尚未上報證監會。
而令人迷惑不解的是，廣東證券與聯合證券同處華南，廣東證券61家營業部與聯合證券40多家營業部地理布局十分相近，客戶資源免不了沖突，此外，投行、自營等業務似乎沒有取長補短之處。那么華聞控股同時收購這兩家券商的真實意圖何在？
有業內人士指出，“不排除華聞在2004年券商并購年中，加大力氣整合這兩家券商的可能”。
但華聞人士淡淡一笑：“這些懸而未決的問題，會留在收購成功后才考慮。”圖：
劉言 攝
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