大豆：周末阿根廷的降雨，以及亞洲禽流感給cbot大豆帶來極大壓力，引發基金賣盤各和約均跌破8美分，日線圖上留下有跳空缺口的長陰線。這很可能是新一輪跌勢的開始。大連大豆早上開盤大幅度跳低開是毫無疑問的，但是低位出現了多頭的主動接盤，很積極，況且加上節后開盤后的一個跌板，已經接近200點跌幅，追空的動力不足，反彈的預期很大，隨后空頭開始主動減倉，收盤漲回了昨天的收盤價。后世可能出現技術性反彈，目標位3310，3330。
中糧期貨經紀有限公司大連部 宋洪青
豆粕：德國出現禽流感疑似病例和阿根廷天氣的好轉，美盤大豆下跌26美分。5月連粕開盤承接昨日跌勢低開40元/噸以上。前期大幅度下跌之后，連粕在前期低點附近獲得強有力的支撐，期價隨即反彈至2670附近，通過較長時間整理后，下午期價在突破昨日收盤價后，一舉攻克了2700的整數關口。
今日行情，筆者認為是超跌過程中的報復性反彈，短線阻力位在2740-2760附近。考慮到國內進口大豆成本非常昂貴，連粕在逐步消化禽流感疫情對市場影響之后，將逐步走出一輪相對強于美盤大豆的走勢。但在疫情沒有得以控制，家禽養殖沒有恢復的情況下，國內豆粕的上行壓力會比較大。
USDA公布了出口檢驗報告，截至2004年1月29日這周，中國裝運33.97萬噸。1月份美國大豆對中國的裝運量大約在150萬噸左右。這樣根據美國出口銷售報告的統計，中國尚未裝運的美國大豆量為190萬噸左右。這樣我國3、4月份的大豆進口量應該呈下降趨勢。去年同期3、4月份海關統計我國大豆進口總量為407萬噸。但前期國內結轉庫存量大大高于去年同期。這樣在南美大豆上市前，國內進口大豆供應量將接近去年同期，甚至還要高于去年同期水平。
如果美盤大豆作為全球大豆及其下游產品的風向標，美盤大豆連續周線圖表出現頂部背離現象。同時南美天氣和疫情的發展將覺得中短期美盤的走勢。
滬銅：今日滬市期銅各合約期價維持高位盤整,整個交易時段各期合約交投清淡.盤終主力合約CU0408以全日次高點25250報收，較昨日下跌80點，全日各期合約總成交90358手 。值得注意的是LME近期持倉不斷遞減，料上漲能量正在逐步削減。
操作建議：長期趨勢向好看法不變，目前的銅價應有一波調整。
（ 王琬 021-68400928）
滬鋁：倫敦金屬交易所（LME）三個月期鋁受阻于1,660美元附近的阻力位,但依然收高2美元至1,648.下一目標為1,700.周五跳升至紀錄新高.分析師稱,這是由于供應憂慮重燃,且美國公布的經濟數據頗為強勁.
滬市期鋁今日期價小幅盤整 ，成交量亦有所縮小，全日各期合約成交量為14428手。主力合約AL0407期價收盤報16970，較昨日下跌60點。
操作建議：目前期鋁合約交易盤口小，不宜大單量參與。
（ 王琬 021-68400928）
滬膠：周二滬膠大幅下跌。早盤各合約平靜開盤后即陷入無序震蕩之中，盤中交易期價一直維持一個窄幅整理走勢，上午收盤前稍稍下搓，午盤始期價開始震蕩下跌，盤中一度反彈，然尾盤期價再度快速下跌，至收盤收于全日較低價，各合約較上一交易日下跌300多元，持倉近減遠增，遠期合約均有不同程度的增長，成交量也較上一交易有所放大。
東京市場今日小幅下跌，日圓對美圓的持續走強造成了期價的下跌，同時現貨價格并沒有發生大的幅度的上漲，也難以對期價形成支撐，從技術上看期價目前已跌至2003年12月3日與2004年1月16日的低點連線的支撐部位，后市如在此位置得不到支撐，期價有進一步下跌的可能。海南市場今日現貨成交價為14675元，云南膠的成交價為14650元，而成交量卻比上一日明顯減少，后市價格在此位置能否得到支撐還需觀察。滬膠今日大幅下跌，令人費思，大概是由于上星期庫存的再度增加達到創記錄的15萬余噸，對近期合約產生了強大的利空而帶動遠期合約的同步下跌，不過今日3月合約已跌至現貨價格，在加上目前是國內停割季節，期價再度發生大幅度下跌的可能性畢竟很小，當然也不排除是主力的刻意洗盤（盤中并無多頭倉皇出逃的跡象），因此進一步拋空還需謹慎。預計多空又回至均衡狀態，后市震蕩將加劇。
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