在我們去年11月發布的《內參解密》報告中，提出了大勢啟動的4個先決條件：一是多層次資本市場必須初步建立；二是2004年經濟增長率將達到8%至10%；三是充分就業率明顯上升；四是明顯的系統風險預期降至最低。隨著近期證監會、國資委提出的一些有利于股市發展的積極政策，種種跡象表明上述先決條件滿足的可能性非常大，大勢啟動已成定局。

　　1、關于多層次資本市場。自十六屆三中全會明確提出"建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品，推進風險投資和創業板市場建設"，多層次資本市場的建設明顯提速。近期，中國證監會副主席范福春在深圳表示：當前社會各界對通過建設中小企業板、推進創業板市場建設已達成共識深交所為此也做了比較充分的準備，建議擇機盡快出臺。證監會領導對這一敏感問題做出明確表態尚屬首次，據此分析，中小企業板的推出應該已經為期不遠。

　　2、關于2004年經濟增長率。來自國家發改委、國家信息中心等權威機構的分析報告顯示，2004年中國經濟將承接2003年的發展勢頭，繼續保持高增長態勢，國民經濟有望增長8.5%左右。其中，第一產業增加值增長3%，第二產業增加值增長11.2%，第三產業增長7.7%。現實經濟增長率進一步接近潛在經濟增長率，我國的經濟增長周期由復蘇階段向繁榮階段發展。

　　3、關于就業問題。提高充分就業率的關鍵在于大力發展第三產業和中小企業。據國家統計局測算，第三產業附加值每增長一個百分點，平均增加就業崗位達85萬個；在近幾年中國新增就業崗位中，80%以上由中小企業占創造。國際經驗表明，人均GDP達到1000美元是第三產業加速發展的轉折點，中國目前已經進入這個階段；隨著國家對中小企業發展的政策支持明顯加大(如《中小企業促進法》的實施和多層次資本市場的建設等)，中小企業的發展也將迎來黃金時期。據此分析，數年內新增就業崗位將大幅上升，充分就業率有效提高。

　　4、關于明顯的系統風險預期。這系統風險主要是指國有股減持與全流通問題。成功解決全流通問題的前提，我們堅持去年11月提出的基本原則：1、確保國有資產管理部門按市場定價的權力，以保證國有股權的根本利益。2、將國家整體行為轉化為企業個別行為。3、股權轉讓必須有確定的買家。4、首次非流通股受讓的買家必須承擔一定的市場風險。5、證券市場監管部門負責符合廣大投資者利益的游戲規則的制定和監督，而不介入定價和具體買賣方案的制定，但對方案可行性進行判別并監督在市場規則下實行。(詳見《中國股市底軸線：3000點》)近期管理層的種種舉措已經接近基本原則，令投資者的風險預期大幅降低。

　　在關注深成指的同時，必須注意深證100與其它指數的相對變化。2003年11月19日至2003年12月22日，深證100指數的累計漲幅沒有超過上證180指數，根據統計規律分析，說明當時主力還是處于換、吸籌階段；一旦深證100日漲幅連續多日明顯超過上證180指數，同時深證成指超過2002年以來的歷史高點，即表示中國股市進入拉升期，熊牛轉勢完成。

　　附一：深圳證券信息公司金融工程部的歷史預測

　　預測一：2003年春季中國股市走出低谷(2003年1月2日證券時報《中國股市正處于底部區域》)；預測二：2003年為熊牛轉勢期，牛市出現于2004年(2003年5月26日證券時報《走出低谷后的大勢取向》)；預測三：確認深成指3000點為中期歷史性底部(2003年11月25日證券時報《中國股市底軸線：3000點》)。

　　附二：深證100指數開始超過上證180

累計漲跌幅比較（03-12-22至04-1-15）