參照指數(shù)：深證成份指數(shù)(理由：上證指數(shù)因調(diào)整規(guī)則，失去歷史可比性；深證100、上證180發(fā)行時(shí)間太短；深證綜指的主成份為深證成指)

　　長(zhǎng)期趨勢(shì)分解：利用金融工程方法對(duì)中國(guó)股市歷史走勢(shì)(圖一)進(jìn)行分解，得出中國(guó)股市長(zhǎng)期趨勢(shì)在(2001年二季度)受一次系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響降一臺(tái)階后，繼續(xù)保持上升趨勢(shì)(圖二)。

　　周期分解：對(duì)近年的股市中期數(shù)據(jù)(圖三)進(jìn)行進(jìn)一步分解，我們進(jìn)一步證實(shí)，中國(guó)股市已經(jīng)走出周期性底部(圖四)。與前兩次相比波幅進(jìn)一步縮小。

　　短期判斷：根據(jù)近幾月的短期走勢(shì)(圖六)，在過濾掉隨機(jī)波動(dòng)后，我們認(rèn)為，中國(guó)股市進(jìn)入季節(jié)性上升中期(圖七)。

　　隨機(jī)因素: 2003年11月以來，市場(chǎng)首次出現(xiàn)類似于1999年的5.19一樣的隨機(jī)波動(dòng)，說明機(jī)構(gòu)入市動(dòng)作明顯，市場(chǎng)"心跳"加速。

　　股市信心判斷：市場(chǎng)強(qiáng)度指數(shù)于2003年11月回升入正常區(qū)域后，繼續(xù)上升(圖八)。