摩根斯坦利對全球市場作出預測本報訊據美國《商業周刊》報道，國際信用評級機構標準普爾首席經濟學家大衛·維斯日前對2004年美國主要經濟數據進行了預估。

　　美國股市在2003年后半年持續走高，道—瓊斯指數在最后一個交易日以10453點報收，納斯達克指數年末突破2000點大關，標準普爾500指數則越過1100點。維斯認為，去年美國股市持續上行，是基于美國公司收入不斷增長和債券收益不斷走低兩大因素，而且這種過強 的上漲趨勢大大超過分析師的預期，為今后股市持續走“�！遍_了一個好頭。維斯預計，今年美國股市將順延2003年的上升軌跡，全年漲幅在10％左右的可能性更大一些，其中標準普爾500指數在年末將接近1200點。

　　對債券市場而言，目前10年期美國國債的收益率穩定在4．25％。維斯預計，在2004年，美國國債收益率將進一步上升，到年末將超過5％。由于市場普遍認為美聯儲將在2004年內上調利率，因此美國國債收益率的漲跌將更取決于美國經濟數據的好壞。

　　維斯指出，美元在2004年充滿變數，是一張不折不扣的“百搭牌”。標準普爾將繼續看跌美元，但下跌的具體幅度和變化進程則難以預測。歐元對美元匯率有望摸高至1∶1．40，但達到這一價位的具體時間則取決于市場情緒。維斯認為，過去5年美元一直被高估，今后5年則將長期處于貶值當中。

　　在貨幣政策方面，維斯代表標準普爾表明的看法是，在2004年6月召開會議之前，美聯儲將保持目前1％的利率水平。若美國就業情況如預期一樣穩步向好，美聯儲將提高聯邦基金利率，升息時間預計為今年6月；若無明顯改觀，預計升息時間將推遲到2005年。此外，美國通貨膨脹率近期一直處于低水平，不會對美聯儲當前執行的貨幣政策構成任何壓力，也意味著低利率還將在美國“大行其道”。

　　綜觀美國經濟脈絡，積極且寬松的財政和貨幣政策對2003年后半年的加速復蘇起到了至關重要的作用。隨著美國公司利潤不斷增長，企業開支逐步增加，2004年美國經濟將繼續向上。但是，生產力過剩問題依舊嚴重，再加上美國企業逐漸傾向于維持充足的“現金流”這一趨勢，2004年全美企業開支的增長速度將慢于上個世紀90年代。標準普爾預測，2004年美國經濟增速將達到4．7％，為近20年來最高。至于勞動力市場，標準普爾預測2004年美國的失業率將為5．7％，比2003年低0．3個百分點。

　　另據《華爾街日報》報道，摩根斯坦利研究美國問題的首席分析師韋恩對2004年的預測如下：

　　——美聯儲不會上調短期利率；

　　——10年期美國國債收益率保持在5％以下；

　　——標準普爾500指數年末漲至1300點；

　　——日經指數年末漲至13000點；

　　——歐元跌至1歐元兌1．05美元；

　　——石油價格漲至每桶40美元；

　　——白銀成為市場追捧的貴金屬，銀價漲至每盎司8美元。作者：王龍云作者單位：經濟參考報文章來源：經濟參考報發布日期：2004-2-3星 級：