江蘇天鼎秦洪：咬定價值不放松

　　《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)的發布，為中國資本市場的發展指明了方向。對于這一重大利好政策，投資者又應如何把握呢？

　　價值投資將大放異彩

　　《若干意見》涉及諸多方面，對證券市場的發展將有深遠的影響，尤其是要重視資本市場的投資回報更有著重大的意義，因為這句話意味著證券市場的功能將發生巨大轉變------從單純的融資場所變成投資場所，這是前所未有的，意味著我國股市的發展正掀開新篇章。

　　如此一來，價值投資理念將大放異彩，藍籌股的陣營會持續壯大。始于2003年的價值投資行情并不會因為當前藍籌股的短暫調整而終結，而這些藍籌股的存在，又為長期投資提供了投資對象，基金們也可以通過投資回報來達到分紅的目的，而不像現在非得兌現帳面利潤進行分紅。而且資金入市渠道拓寬也有助于慢牛盤升行情的展開，如此種種信息，的確讓我們有這么一個預期：一輪新的慢牛征程拉開了序幕。

　　金融板塊將成短期熱點

　　從《若干意見》中，我們發現，它不僅僅指明了證券市場的發展方向，而且還給證券市場的熱點生成起到了促進作用。

　　一是藍籌股方陣仍然有望成為未來的市場熱點，因為投資回報的存在，使得藍籌股行情有望持續展開。更為重要的是，藍籌股有望獲得政策方面的扶持，做大做強。

　　在《若干意見》中，就提到了鼓勵已上市公司進行以市場為主導的、有利于公司持續發展的并購重組，而且還要進一步完善再融資政策，支持優質上市公司利用資本市場加快發展，做優做強，這意味著藍籌股公司并不再是行業景氣推動型，還有重組購并推動型，從而豐富了藍籌股的市場想象空間，有助于藍籌股行情向縱深發展，這可能也是有著再融資要求或可能的藍籌股走高的原因。

　　二是金融股板塊有望獲得持續的做多動力。道理很簡單，《若干意見》為金融股尤其是券商股提供了行業復蘇的動力。之所以這樣講，是因為《若干意見》的宗旨就是推進資本市場的發展，這意味著資本市場將進入新一輪景氣周期，那么，作為資本市場重要參與者的券商、銀行是不是也將面臨著行業復蘇的機遇呢？更為重要的是，《若干意見》還提出了將進一步拓展證券公司融資渠道，從而為中信證券等實力券商的發展拓展了空間。

　　慢牛背景下的操作策略

　　《若干意見》所帶來的利好效應有一個長期的釋放過程，該效應不會僅僅以30余點的陽線就能夠消化掉的。

　　基于此，我們認為證券市場將從此步入到一個新的時代，投資者的操作策略也應作變化。

　　對于那些日后能夠依靠行業購并等戰略性重組做大做強的優質公司股票應堅決持有，尤其是那些在行業內有著一定地位的龍頭企業。

　　中證資訊徐輝：關注三大影響

　　周一，《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》見諸報端。全文約5000余字，這是國務院近年來發布的最為詳盡的關于資本市場發展的指導性意見。與該意見相匹配的指導意見，可以追溯到1992年國務院發布的《國務院關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》。所以，該意見可以看作是未來10至20年內我國資本市場發展的一個綱領性文件，其對于推動我國資本市場發展將產生相當深遠的影響，而我國資本市場的改革與發展也有望進入一個全面實施與推進的新階段。

　　綜合來看，《意見》將對股市的中長期運行產生積極影響，而短期的市場運行未必會十分火爆。鑒于此，我們提示投資者關注《意見》以下影響：

　　第一，《意見》拓寬市場資金渠道。保險資金有望直接入市，社�；�金、保險資金入市的比例也有望提高，券商融資渠道拓寬，投資基金融資的試點等等，這些都有望增加進入市場的資金。

　　第二，《意見》凸顯對價值投資的認同和支持，價值投資有望繼續深化。當前深化價值投資，顯然應當從兩個方面下手，一方面對于原有的核心資產進行篩選，選出值得進一步持有的品種；另一方面，從更加廣闊的二線股中選擇新的品種�；�金四季度大挖二線股龍頭就是一個深化價值投資的舉動。如二線龍頭個股房地產行業的萬科被顯著增持，飲料行業的五糧液、服裝行業的雅戈爾、電子信息業的TCL通訊、家電業四川長虹和銀行業民生銀行被顯著增持，等等。

　　第三，《意見》明確了股權分置問題解決的前提是，保護公眾投資者的合法權益，這為整個A股市場市盈率進一步走高注入動力，也為全流通受惠股留下了漲升的伏筆。

　　短期操作上宜注意以下幾點：一，當前操作主要以持有自身股票為主，不宜頻繁操作；二，如果市場短線迅速沖高，可以理解為一個短線減持的好時機。市場如果漲幅在5%左右，則可以考慮減倉30%；隨后市場如果繼續上行，則可隔日減持10%；如果市場沖高幅度不大，則可以考慮繼續持倉；三是，關注2月17日前后的市場運行，從以往的市場運行來看，這期間可能會成為重要時間之窗。

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

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