江蘇天鼎

　　近期通訊類個股在科技股熱潮的影響下，開始出現了飚升的態勢，昨日東方通信、大唐電信、長江通信紛紛躋身于漲停板行列，成為市場一景，那么，如何看待通訊類個股在近期的走勢呢？

　　新的投資熱點引發通訊行業整體觸底反彈

　　始于2000年下半年的通訊寒流雖然目前沒有明顯散去，但是在某些分支行業開始出現了些許暖意，這主要體現在這么幾個方面：

　　一是隨著我國電信分割之后，各大運營商均已形成了自已的投資思路，一旦各大基礎運營商加大投資力度，那么，隨之而來的通訊設備制造商就會感受到暖意。

　　二是經過前三年的寒流之后，部分弱小的生產廠商未能抵抗得住寒冬，從而出現了小廠關閉的現象。以光纖電纜為例，在2000年有200家，但目前仍舊支撐著的企業已經不到百家，有能力大規模生產的企業也就剩下了十幾家。如此一來，供給量就會減少，而且殺價競爭的壓力也就減少，通訊行業的上市公司盈利能力也會相應增加。

　　三是手機行業火爆也帶動了相關設備生產商的業績增長。據資料顯示，目前國產手機的市場占有率已達60%，手機市場的集中程度也相應提高，這對于行業龍頭企業盈利能力的提高是一個好事。而且，手機行業也是新陳代謝不斷，從而誕生出新的投資熱點。近年CDMA手機、小靈通手機、彩屏手機等新產品層出不窮，由此就帶動了相關生產廠商的業績。比如說近期走勢特別良好的深天馬就是因為巨額投資的彩屏生產線已宣告竣工，由此就給該公司的未來提供了預期。四是通訊產業的升級換代趨勢非常明顯，3G通訊時代的腳步正在臨近。和黃集團已在香港推廣3G，這對于國內3G相關設備商而言，終于看到了曙光。而大唐電信虧損的原因之一就是對3G的投資一直收不回來，所以，一旦3G時代來臨，大唐電信“咸魚翻身”的可能性大增，這可能也是該股在昨日大漲的原因之所在。

　　通訊股的操作要點在于把握核心競爭力

　　正是由于上述行業背景，近來通訊股作為科技股的重要分支板塊，正在成為大盤的又一中流砥柱。

　　但是，通訊股的走高不太可能像2000年之前那樣群體走高，而是會出現分化。因為行業成熟度的標志就是行業內的部分有競爭力的公司不斷提升，而多數公司則在競爭中敗下陣來。由此也顯示出證券市場的機遇與風險來，機遇就是強勢個股，而風險就是敗下陣來的弱勢個股。

　　對于通訊行業來說，具有核心競爭力的企業往往會成為日后不斷提升的強勢個股。而就目前看來，核心競爭力主要體現在這么幾個方面：一是要有核心技術，或者就是自主知識產權，在這一方面，中興通訊、上海科技、大唐電信等個股無疑可以是傲視群雄的。中興通訊不談，上海科技屬下的四家控股子公司分別獲得了四項國家863計劃項目，這充分表明了公司在該行業中具有較強的技術優勢和經營優勢。而大唐電信則與美國新思科技、上海中芯國際和浙江大學信息科學與工程學院共同開發用于未來通信的綜合信息處理SDC平臺，該平臺將成為大唐電信未來通信設備的核心技術，同時3G時代的預期也賦予了該公司極大的成長空間。理解了這么一點，我們也就理解了為什么此類個股昨日漲停的根本原因。

　　核心競爭力的第二點體現在公司的營銷能力上，尤其是對于當前已處于成熟期的通訊設備制造業而言，能夠將成本降到最低，也就站到了行業的制高點。這其實也是波導、中興通訊、TCL集團等個股能夠持續走高的根本動力，他們的成功就在于在相同的產品中，能夠把產品賣出去，而且還能及時地收回款項，從而保證了此類個股業績的提升。對于這一點，投資者把握的難度較大，由此我們也建議投資者對于此類個股最好低吸不要追高，重點個股可關注中興通訊、波導股份、夏新電子等。

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