國際金融報記者 袁梅 發自上海

　　2月1日國務院發布了名為《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的文件，國內證券市場為之震動。其中的第九條特別指出“認真總結經驗，積極穩妥地推進對外開放”，政策的出臺令進入中國A股市場不久的合格的境外機構投資者（QFII）感到歡欣鼓舞，它們已經在這個市場里面嘗到了甜頭。

　　瑞銀集團中國證券部主管袁淑琴表示：“看到這樣的政策，我們感到十分開心，A股市場的勢頭非常好，政策承認了合格的境外機構投資者試驗的成功。自從QFII進入A股市場以來，境外機構已經越來越了解并關注這個市場，我們對將來中國A股市場的開放和發展充滿信心。”

　　自2003年3月以來，合格境外機構投資者爭先恐后地申請進入中國A股市場資格，雖然2003年的中國境內A股市場是全世界表現最差的市場之一，瑞士銀行正是其中參與最為積極的一員。

　　2003年5月，瑞士銀行和野村證券率先獲得QFII資格，截至目前，獲得QFII資格的合格境外機構投資者已達10家：瑞士銀行有限公司、野村證券株式會社、花旗環球金融有限公司、摩根士丹利國際有限公司、高盛公司、香港上海匯豐銀行有限公司、德意志銀行、荷蘭商業銀行、摩根大通銀行，國際上知名投資銀行和資產管理公司幾乎盡在其中。

　　其中幾家在短短的幾個月時間里還不斷地追加投資額度，瑞士銀行甚至追加了兩次投資額度，使其總額度達到了6.5億美元。所有QFII的投資總額已達16.5億美元。

　　雖然A股市場去年的表現不盡如人意，但這些合格境外機構投資者卻取得了不錯的投資回報。據袁淑琴透露，一些客戶在A股市場上絕對的投資回報超過了50％，有的甚至達到了90％。

　　袁淑琴告訴記者，海外的基金經理對投資中國A股市場變得非常積極，去年中國內地概念股票在香港和海外資本市場上都受到了追捧。在聯系了一些A股公司之后，投資者發現A股上市公司的質量和H股并沒有太大的區別，現在香港H股的升幅已大，投資者轉而對A股充滿信心。同時，A股市場正在往成熟的方向發展，去年升幅最高的股票和公司的盈利成正比，價值投資成為一個真正的趨勢，證券監管也越來越合理公平。

　　境外投資者的熱情高漲，希望購買A股的資金越來越多。但根據外管局的暫行規定,單個合格投資者申請的投資額度不得低于等值5000萬美元的人民幣，不得高于等值8億美元的人民幣。這條規定似乎已經不能滿足境外投資者的需求。

　　袁淑琴表示，對瑞銀來說現在碰到的一個突出問題是，雖然已經追加了兩次投資額度，但是在境外投資者對中國股票的強烈需求下，投資的額度顯然不夠，希望外匯管理的發展能夠與證券市場的發展同步。