晨報記者華笑叢

　　《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》給猴年的股市吹來了一陣春風，資本市場的改革與發展即將進入一個全面實施和推進的新進程。緊隨《意見》之后，投資者可以迎來哪些利好呢?

　　資金面———

　　近兩年行情低迷，與入市資金不足有很大關系。根據《意見》的條款，申銀萬國分析師桂浩明認為，今后管理層將在拓寬資金面上下功夫，預計不久后，保險資金入市將提上議事日程，社保基金、企業年金等入市步伐有望加大。此外，管理層還將給陷入窘境的券商以扶持，為其上市、發債提供便利條件，券商質押貸款、承銷業務貸款等有關規定也有望陸續出臺，這樣，券商的資金問題可得到解決。資金“活水”來了，股市便可“水漲船高”了。

　　上海證券的分析師鄭偉剛則表示，以前管理層明確銀行資金不得入市,此次《意見》卻不再重申這種說法,而是強調“合規資金”的概念，看來今后，銀行資金只要成為合規資金，也能輾轉入市。

　　上市公司———

　　上市公司質量決定著股市的生命力，而目前，質量低下、漠視中小股東利益是上市公司的通病。為進一步提高上市公司質量，此前證監會已經改革了發審制度，保薦制度也已開始起步，桂浩明認為，《意見》的發布預示，接下來管理層很可能會出臺一些有關分配的政策，如把分配與再融資進一步掛鉤，督促上市公司重視回報投資者。此外，管理層還將更重視上市公司的業績，對“變臉”公司給予更重的懲罰。

　　上海證券分析師鄭偉剛認為，前不久TCL集團的順利換股發行，表明管理層正在提倡整體上市的做法，這樣，可防止上市公司通過關聯交易虛增利潤，有利于提高公司質量和誠信度。

　　上證綜研的分析師瀚民表示，今后再融資的門檻有望提高，但能踏進這個門檻的公司有可能會獲得更優惠的融資政策。

　　稅收政策———

　　鄭偉剛認為，今年證券市場的稅收政策有望松動，估計印花稅稅率有下調可能,券商也有望獲得稅收優惠。

　　桂浩明則表示，《意見》表明，稅收政策將以鼓勵投資為主，這樣，個人所得稅政策也有望改革，資本利得稅的征收可能性則變得更小。

　　國有股減持———

　　瀚民認為，在全流通問題上，《意見》沒有使用“國有股減持”這個極易觸動市場神經的詞，而是改用“解決股權分置”的提法，顯示管理層對此問題的謹慎態度。此次管理層還明確提出,減持政策要有利于市場穩定發展，切實保護公眾投資者利益，因此瀚民預計，國有股減持不久將有新方案出臺，但此方案應該是比較照顧公眾投資者的。

　　債券市場———

　　鄭偉剛認為，今后管理層將出臺一系列政策，鼓勵企業發行債券，由此，企業債市場將逐漸形成規模，投資品種也將豐富多彩。另外，推出國債期貨的可能性增大。