明確全流通原則和方向

　　強調上市公司質量

　　作者：王芳

　　昨天，被炒得沸沸揚揚的“中國證券市場白皮書”終于露出真面目，這份名為“國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見”的文件。該文件共九條內容，是政府部門首次針對證券市場頒布的“大政方針”，因此被證券界公認為是中國證券市場13年歷史中首個“白皮書”。

　　白皮書明確全流通問題

　　據了解，白皮書是經歷了數次推敲和完善才最終推出的，在去年11月就曾經有白皮書即將問世的傳聞，由于市場預期白皮書會涉及諸多市場敏感話題，傳聞一出就引發了市場行情的異常波動。為此，證監會出面澄清，表示白皮書不會很快推出。因此，首個證券市場白皮書的難產也成為2003年留下的懸案。

　　在這份5000多字的若干意見中，最令人關注的是“進一步完善相關政策，促進資本市場穩定發展”部分中的，其中涉及了諸多投資者關心的敏感問題。與前期傳聞大體相同，首先涉及到的是最炙手可熱的全流通問題，白皮書對此明確了兩個觀點，一是在穩定和發展中解決，二是切實保護投資者合法權益。由此，白皮書不僅表明全流通的原則和方向，同時也進一步推動了全流通的實施進程。

　　二板市場重新啟動

　　其次是再度升溫的創業板問題，證監會主席尚福林曾經提到的“分步推進創業板市場建設，拓展中小企業融資渠道”的說法成為白皮書的重要內容。此次正式提出設立創業板的計劃，也預示著二板市場在擱置三年之久后的重新啟動。

　　同時，白皮書中還就市場一直爭論不休的其他問題做了明確表態，比如券商和基金的融資問題，白皮書指出，“可為證券公司使用貸款融通資金創造有利條件。穩步開展基金管理公司融資試點。”還有保險資金直接入市問題，白皮書也表示了支持，“鼓勵合規資金入市。支持保險資金以多種方式直接投資資本市場。”

　　退市公司失職高管要追究責任

　　此外，白皮書中還用相當的篇幅強調了上市公司質量和市場中介規范問題，提出將建立退市公司高管人員失職的責任追究機制，以切實保護投資者的合法權益。

　　有關專家分析，白皮書所涉及的問題都是中國證券市場十多年來遺留下來的歷史問題，有些甚至是影響證券市場健康發展的頑疾，此次政府部門能直面問題，提升到白皮書的形式來闡述政策傾向和解決方案，對于規范和推動證券市場具有里程碑的意義。