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再回調是必然動作
猴年股市以一根長陽迎來了開門紅，連亞洲禽流感疫情這樣的大事，都不能撼動市場走牛的決心，足見經歷了三年熊市后市場轉牛時人們迫切想賺大錢的心態。但節前筆者曾指出，市場已經進入了極端情緒化的狀態，這時最易產生中繼擴張三角形造成的忽漲忽跌。果不其然，上周五的長陰，一下又將市場打得面目全非。
我們曾分析節前幾次震蕩形成的原因，既有部分資金在權重大藍籌股波段減倉的因素，也有民間短期借貸資金為降低春節長假成本套現了結的因素。但不管來自市場何方的力量，都有共同謀求牛市格局的心愿，所以上下震蕩最能符合市場內在的需求。不過，從節后兩天的盤面熱點看，第一天40只股票漲停，且漲幅榜前列的品種，除強勢科技股與東北板塊外，超跌低價股占據了三分之二。第二天仍有15只股票漲停，且低價股又是大多數。由此可推測，介入搶盤的資金屬性，可能為場外節前空倉的資金或新增民間游資。因此，超跌低價股的煙花式行情還會持續一兩天。但因為超跌低價股主導的階段行情對指數并無貢獻，且科技權重股多數已經出現短線超買，很快就會進入休整。所以，在二線藍籌再次啟動前，股指不太可能急速上沖，相反，再次急殺才能獲得更多的廉價籌碼。我們從上周五汽車、石化、銀行等權重指標股聯手打壓股指，即可見市場主力之用心一斑。從另一方面講，新進場的資金也不希望成本過高，所以，后市股指再回調一次是很必然的動作。
其后可能出現急速飆升
筆者早在1月13日就提示了市場極端情緒化的危險性，這種市場情緒很容易使股指形成擴張三角形態，一旦處于擴張三角調整狀態，那么你突破追漲也錯，跌破技術位殺跌也錯。目前從滬指半小時Ｋ線技術形態看（見右圖），我們前幾周所假設的平底擴張三角形態已經更明顯了。節前在我們指出的1580點處開始了五波段平底擴張三角形態的ｄ波反彈，并且意料中地創出了新高，但是這個新高的量能并未跟上，所以，上周五大幅回打是很自然的市場反應。
現在對市場的短期走勢判斷我們分兩種情況描述：第一，如果我們上述的五波段中繼平底擴張三角形態的假設是正確的，那么，目前應該是運行在最后一次的下行修正ｅ波，通常以ｅ波的特性會伴隨著反向假突破，即創出新低，這樣會造成市場的恐懼，許多堅持技術止損盤會在恐慌中涌出。實際上，如果ｅ波確實完成，以擴張三角形的特性看，其后應該出現急速的飆升行情。我個人覺得如果后面是大牛行情，ｅ波的低點至少應該再次擊破1590點，也就墻賈械模?月2日與1月16日低點連線）趨勢線擊破，測算的目標應該在1575±5點的范圍內。如果這時市場熱點能切換至二線藍籌股或其他群體效應較好的板塊，并伴隨成交量放大，底部承接盤出現，那么，股指必將返身向上。許多技術分析新手喜歡使用趨勢線做支撐或壓力的判斷，但是需明白的是，趨勢線的壓力是人們心理因素形成的，會有一定的作用，而趨勢線的支撐卻通常都是用來打破的，即實際是沒有支撐的，不破不立用于此可能更恰當；第二，如果我們所假設的五波段中繼平底擴張三角形態不成立，往壞的方面講，股指跌破圖一中的趨勢線后不能在次日收回的話，那么，中小資投資者應該選擇短線止損。因為這種情況出現后，股指可能會回抽1748點與1649點連成的趨勢線，大約是1540點左右。
新增資金不容忍股指深探
綜上所述，我個人認為以市場目前的狀況，第一種假設情況是我們的主要思路，也是最可能成為市場各方力量選擇的走勢。今年行情實際還是預期人民幣增值行情，所以在場外資金進場的迫切心理驅使下，股指不會深幅回調。以筆者對當前市場民間資金大致情況的了解，春節期間有不少民間千萬級的大資金，紛紛在尋找民間高手代理操盤，其中以江浙一帶的資金最為龐大。根據短線千萬級資金的建倉原則，一般會選擇去年比較冷門且不斷下跌的板塊為目標。我們知道自去年央行控制房貸的121號文件實施后，有不少在上海做房地產實業投資的江浙資金，因擔心房產價格上下滑而撤離上海，這些資金歷來也是投機資金。以他們對房地產行業的了解，對長期超跌且流通市值達820億的房地產板塊不會等閑坐視，這也是我為什么近期一直提示大家要關注房地產板塊的原因之一。話說回來，以新增資金進場的手法，不可能是一路拉高建倉的形式，先搶后砸才能使成本降低。但是，只要確定新增資金進來是想賺錢的，他們就不會容忍股指過分深探。所以，對待這種牛市中的次微級調整也沒有必要太緊張。只要今日看盤面熱點是否切換就可以得出結論了，我倒是覺得今日再下探一下ｅ波也就結束了，最晚到周三上午就該發動新的上升行情。我們節前已經對中期走勢進行了描述，本攻擊波如果發動，其目標點位深成指是4000點，上證指數則可能攻擊1748點。所以，還是安下心來選股才是正道。莫大
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