本報(bào)記者敖曉波

　　截止到2004年1月31日，共有19家公司旗下的77只基金公布了2003年第四季度的投資組合公告。已經(jīng)公布的投資組合透露出三大特征：開放式基金規(guī)模首次跌穿了2億元的成立底線、股票持倉比例接近上限以及機(jī)構(gòu)增倉成長科技股的意愿較為明顯。作為證券市場的主要力量，開放式基金因年末資金回籠的壓力，再度遭遇大量贖回的命運(yùn)。

　　基金規(guī)模

　　跌穿成立底線

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，2億份是開放式基金得以成立的最低要求。但多數(shù)開放式基金成立的份額基本都在10億份以上。2003年第四季度投資組合卻透露出一個(gè)信息，開放式基金因年末資金回籠的壓力，再度遭遇大量贖回的命運(yùn)，而且有些基金規(guī)模已經(jīng)跌穿了2億份的成立底線，此舉創(chuàng)下了開放式基金規(guī)模的新低。

　　根據(jù)投資組合公告顯示，截至2003年12月31日，鵬華旗下的兩只基金遭遇大額贖回，普天收益基金規(guī)模約為1.98億份；普天債券基金規(guī)模約為1.84億份。與去年三季度相比，普天收益的贖回比例為39%，普天債券的贖回比例更是高達(dá)61%。

　　除此之外，海富通精選基金、金鷹增長基金、寶盈鴻利基金、富國動(dòng)態(tài)平衡、大成債券基金等在第四季度均出現(xiàn)了凈贖回的現(xiàn)象，凈贖回比例分別達(dá)到了49.29%、31%、27%、36.54%、49.6%。

　　對于這一現(xiàn)象，部分基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，部分機(jī)構(gòu)年底資金回籠，在一定程度上助長了基金的贖回壓力。銀河證券基金研究與評價(jià)中心主任杜書明則認(rèn)為，隨著去年年底基金凈值的不斷攀升，收益加大，投資者當(dāng)然希望盡早落袋為安。這是基金遭遇贖回的導(dǎo)火索。

　　股票持倉

　　比例接近上限

　　投資組合透露出的第二個(gè)特征就是多只基金的股票持倉比例都接近了上限的位置。已經(jīng)公布的第四季度投資組合顯示，有68只股票型基金投資組合股票的投資比例達(dá)到了70.05%，這是2003年以來的最大值。

　　增長幅度較大的包括富國、大成、易方達(dá)等公司旗下的基金。其中，富國旗下五只基金的投資組合均顯示出股票倉位全面大幅上升的趨勢。平均倉位從三季度末的67.61%增加到73.17%。大成旗下的基金景博的股票倉位也從去年3季度的43.84%大幅躥升至4季度末的76.82%，增長幅度達(dá)32.98%。此外，易方達(dá)旗下的基金科翔、科瑞、科訊、科匯和易方達(dá)平穩(wěn)增長的持股比例均有大幅度上升，其中基金科匯更是達(dá)到79.49%。

　　機(jī)構(gòu)投資者一改往日保守的操作策略，大幅提升了股票的持倉比例。對此，中信基金經(jīng)理丁楹分析認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)形勢正處在一個(gè)整體上升的趨勢當(dāng)中，困擾股市長達(dá)三年的低迷狀態(tài)也開始有所緩解，眾多業(yè)內(nèi)專家均看好2004年的投資前景。因此，全面捕捉市場機(jī)會(huì)，以實(shí)現(xiàn)資本的長期增值是眾多機(jī)構(gòu)未來的操作重點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)增倉

　　青睞成長科技股

　　春節(jié)之后的首個(gè)交易日，兩市在以電子元器件為首的科技股的整體帶動(dòng)下，股指創(chuàng)出了本輪行情的新高。因此，有眾多的市場人士斷言，在未來一段時(shí)間內(nèi)，科技股將成為機(jī)構(gòu)投資者追捧的目標(biāo)之一。

　　其實(shí)，仔細(xì)分析第四季度的基金投資組合，機(jī)構(gòu)增倉成長科技股的端倪在去年的第四季度就已經(jīng)開始露出。40余家的基金組合中的信息產(chǎn)業(yè)類個(gè)股市值已經(jīng)達(dá)到37.89億元，而去年第三季度時(shí)，所有基金重倉的信息類個(gè)股的總市值不過47.96億元。其中，易方達(dá)旗下的5只基金對電子信息業(yè)全部出現(xiàn)增倉行為。

　　北京證券楊子林認(rèn)為，電子信息行業(yè)受到基金的關(guān)注，意味著會(huì)有相當(dāng)多的資金從藍(lán)籌股流出，加盟到成長科技股的炒作中去，春節(jié)后開市第一天的市場表現(xiàn)已經(jīng)很好地證明了這一點(diǎn)。他表示，藍(lán)籌股經(jīng)過2003全年的炒作之后，基金等主流資金在該類個(gè)股上的獲利都相當(dāng)豐厚，而當(dāng)該類個(gè)股的點(diǎn)位達(dá)到一定的高位時(shí)，科技股實(shí)際上是藍(lán)籌股行情炒作的一種深化和延伸。