從近日市場(chǎng)表現(xiàn)來看,券商重倉股表現(xiàn)仍然較為平淡。但值得一提的是,南方系的股票近期的強(qiáng)勁走勢(shì)在意料之外情理之中,哈飛股份節(jié)后連續(xù)兩個(gè)交易日漲停,雙鶴藥業(yè)、哈藥集團(tuán)等南方系的其他個(gè)股走勢(shì)也極為堅(jiān)挺,似乎南方接管事件的影響已經(jīng)逐漸淡化。

　　最近南方系個(gè)股的強(qiáng)勁走勢(shì)傳遞的信息是市場(chǎng)對(duì)所謂莊家的看法正在趨淡,而對(duì)公司基本面的關(guān)注度越來越高。這點(diǎn)和方興未艾的價(jià)值投資理念相吻合。以哈藥集團(tuán)為例,公司正 常的生產(chǎn)經(jīng)營并未受到第二大股東南方證券被接管事件的影響,而近年來的經(jīng)濟(jì)效益一直保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢(shì)。與前期昌九生化等莊股十來個(gè)跌停板不同,業(yè)績差、資金鏈斷裂的個(gè)股往往受到市場(chǎng)的唾棄,而券商重倉股雖然暫時(shí)會(huì)受到突發(fā)事件的沖擊,但自我修復(fù)能力較強(qiáng)。

　　此外,其他券商重倉股的走勢(shì)也令人側(cè)目,如南方匯通,這一海通證券重倉股悄無聲息中股價(jià)已經(jīng)翻番,雖然周五走勢(shì)出現(xiàn)沖高回落,但其強(qiáng)于大盤的表現(xiàn)仍然極為突出。這表明資金實(shí)力較強(qiáng)的券商已經(jīng)開始動(dòng)作。在目前核心資產(chǎn)暫時(shí)退潮的情況下,可能會(huì)給一線券商的重倉股帶來表現(xiàn)機(jī)會(huì)。從時(shí)間上分析,時(shí)值1月末,正是券商自營盤和委托理財(cái)盤年度重新籌劃、重新運(yùn)作的開端。對(duì)這批新的資金動(dòng)向可以關(guān)注。

　　2004年仍然延續(xù)價(jià)值投資理念的可能性較大。2003年是基金豐收年,但基金去年幾乎滿倉的運(yùn)作必然使其難以迅速完成持倉結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。而大部分券商較之基金船小好掉頭,能夠很快地順應(yīng)市場(chǎng)的變化。當(dāng)然,券商重倉股仍有不可取之處:首先,券商各自為政的多,雖然逐步由莊家模式過渡到投資組合模式,但券商間個(gè)股大部分井水不犯河水,不如基金齊心協(xié)力,在市場(chǎng)上有重要的話語權(quán)。因而券商重倉股一枝獨(dú)秀的多,成片成林的少。在市場(chǎng)規(guī)模日益龐大的情況下,這種單打獨(dú)斗的模式將難以順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展,因此券商重倉股一時(shí)之間還難成氣候。

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　　作者：方正證券 呂小萍