1月29日在亞洲市場(chǎng)上，美元強(qiáng)勁反彈，因美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)一致投票決定維持利率在45年低點(diǎn)不變，進(jìn)而大大刺激了美元的買(mǎi)盤(pán)，使得美元指數(shù)運(yùn)行在87上方。

　　利率政策蘊(yùn)含新意

　　美聯(lián)儲(chǔ)1月28日表示，會(huì)議期間越來(lái)越多的證據(jù)顯示工業(yè)產(chǎn)值在積極增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也 在進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。但是新的就業(yè)機(jī)會(huì)依舊遲滯，而且通貨膨脹率溫和，并可能繼續(xù)保持這種狀況。因此在這種環(huán)境下，該委員會(huì)相信“在改變政策前要保持耐心”，這個(gè)用語(yǔ)替代了美聯(lián)儲(chǔ)自去年8月份以來(lái)一直沿用的“在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持低利率”的說(shuō)法。

　　這種措辭的改變表明：盡管低利率仍將維持一段時(shí)間，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)為未來(lái)利率上升留下政策空間，以保持官方措辭的連貫性。受此影響，美元成功在86.21展開(kāi)反彈，在1月29日亞洲市場(chǎng)上最高到87.47，從而避免了再一次陷入大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美元反轉(zhuǎn)尚未到時(shí)

　　從目前來(lái)看，美元的反彈有尚屬于美元空頭回補(bǔ)的行情。長(zhǎng)期以來(lái)壓制美元的就業(yè)、赤字、安全三大因素仍然沒(méi)有明顯的改觀，而目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚未引發(fā)通貨膨脹使得美聯(lián)儲(chǔ)有理由繼續(xù)保持低利率不變的政策。大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年美國(guó)核心通脹不會(huì)超過(guò)2%。

　　同時(shí)，我們應(yīng)該冷靜地看到，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有改變對(duì)基本前景的看法，只是向未來(lái)邁向緊縮貨幣政策打一個(gè)伏筆。另外，美元目前出現(xiàn)連續(xù)升值的情況也不是美國(guó)官方所愿意看到的。因此，美元的此波上漲只能是受消息面影響的反彈行情，美元反轉(zhuǎn)走勢(shì)尚未到來(lái)。

　　短線震蕩在所難免

　　從技術(shù)圖形上看，美元有筑底的跡象，但是長(zhǎng)期懸在美元上方的空方勢(shì)力很難立即消去。因此，美元短線料將繼續(xù)在底部震蕩。筆者預(yù)計(jì)，美元此波反彈將以布林線(日線圖)上軌87.72為目標(biāo)，并展開(kāi)三角形震蕩，它的下跌支撐位1月12日和1月23日兩個(gè)低點(diǎn)的連線85.85。

　　未來(lái)美元何去何從，還要看2月份的以下兩個(gè)重要事件：(1)2月6日，在七國(guó)會(huì)議上各國(guó)對(duì)目前匯率的看法；(2)2月11日，格林斯潘向國(guó)會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策指導(dǎo)報(bào)告。

　　國(guó)際金融報(bào)特約作者/張松濤/發(fā)自上海