周五是羊年最后一個交易日，行情在喜慶氣氛中收場。當日市場最大的看點是，科技股崛起與大盤藍籌股下挫形成了鮮明的對比。這究竟意味著什么？它昭示了猴年的投資前景嗎？還是僅僅作為科技股在羊年低迷的一種補償？我們認為，科技股的崛起是價值投資向更深層次挺進的一個標志，從某種意義上可以認為是對猴年價值投資方向的一個縮影。

　　已公布投資組合的43只基金在去年四季度的投資動向顯示，基金在去年三季度增倉科 技股的同時，去年四季度繼續對科技股增持。體現在行業上，現有基金對信息技術業大幅增持，目前43只基金對該行業的持股市值達到37.89億元，而前一季度所有基金重倉股中信息技術類個股的總市值僅為47.96億元。這意味著基金整體對信息技術業的增持比例可能達到100％。

　　這樣我們就有必要探討一下，2004年的市場熱點會否轉向科技股。筆者的意見是，科技股成為新熱點的可能性相當大，但是市場重心仍會在大盤藍籌股上，這是由大盤藍籌股的市值決定的，這方面科技股難以撼動。

　　具體到科技股的選擇上，價值投資的標準會繼續得到保留。也就是說，價值投資有望在科技股中展開。具體的判斷標準投資者可從以下方面尋找：

　　首先，業績能否出現明確拐點。我們看到，美國市場的科技股出現了相當大的漲升，其根源就在于業績的提升。

　　其次，信息技術產業內能否出現一到兩個增長迅猛的子行業，而且股票市場又有較強的代表性，也就是說行業增長能夠在具體股票業績上得到體現。

　　再次，部分科技股能否形成穩定增長的市場預期。這點很關鍵，因為只有形成穩定的增長預期，其動態市盈率才存在下降的基礎。

　　另外，能否出現明確的科技股龍頭。就像大盤藍籌股為何能夠出現持續漲升，其關鍵在于龍頭的引領。一個有意思的問題就是，中國聯通和中興通信這兩只原有的基金重倉股，會否在2004年科技股浪潮中，由藍籌股龍頭進而演變為科技股龍頭？

　　作者:中證資訊徐輝 編輯:（來源：深圳特區報）