臨近歲末，有兩則關于QFII的消息被公布。首先是一家QFII出資認購博時現金收益，投下QFII在貨幣市場基金上的第一單；另一則是花旗環球金融有限公司拿下了豐原轉債21.36%的份額，這證實了QFII再次通過二級市場購買轉債。

　　QFII頻頻出手

　　豐原轉債日前披露了其可轉債的轉股情況。自去年10月27日進入轉股期以來，由于其8.13元／股的初始轉股價遠遠高于股價，轉債持有人幾乎全部按兵不動、應者寥寥。截至去年底，只有1.5萬元的“豐原轉債”轉成股票“豐原生化”，轉成股數只有1845股，目前還有4.99億元的“豐原轉債”未轉股。

　　引人關注的是，公告又透露出了QFII的最新動向，目前轉債的持有人中出現QFII的身影。在去年豐原生化發轉債時，花旗環球申購了60多萬元，不過該轉債上市后，花旗環球繼續加倉，豐原生化的三季報顯示，花旗環球通過二級市場買入的轉債就達到81萬張，而在股市最低迷的四季度，花旗仍然繼續采取了增倉的策略。值得一提的是，花旗環球持有了21.7%的山鷹轉債，也是其第一大持有人，看來轉債很符合QFII的胃口。

　　幾乎在同一時間，博時基金公司正在發行的準貨幣市場基金———博時現金收益基金受到一家QFII的青睞，日前該QFII下單認購了發行即將結束的博時3號。這是QFII首次出手認購準貨幣市場基金，出于商業秘密的考慮，博時公司沒有透露具體是哪一家QFII下的單以及具體的購買金額，但是金額比較可觀。

　　業內人士認為，繼QFII在去年8月初首度購買境內開放式基金———博時裕富指數基金之后，博時公司旗下的開放式基金再次獲得了QFII認購，看來QFII對博時基金公司確實情有獨鐘。

　　歲末出手為哪般

　　當然，兩則消息的看頭不止這些。

　　首先，QFII購買貨幣市場基金的舉動就一定會引發關注。眾所周知，貨幣市場基金的收益較低，所以，QFII購買博時現金收益基金，應該是看好近階段該基金的投資價值，甚至進一步可以引申為“對中國債券市場和證券市場的信心”，對近期走勢反復的市場不乏“打氣”的效果。

　　而花旗大手筆購入豐原轉債無疑更值得關注。實際上，這筆投資同QFII此前積極參與轉債申購意義大不相同。由于豐原轉債在轉債品種中是個不大不小的冷門。記者接觸的一些業內人士都對豐原轉債研究不多。根據業內的普遍看法，豐原轉債的債性并不出眾，利息回報在今年發行的幾個品種中居中游；在股性方面，豐原轉債的正股是豐原生化，前期股價更出現大幅波動，一度下挫近15%，當時，轉股也曾跟隨下挫。目前看來，隨著QFII的介入，豐原轉債和豐原生化已經同時攀升，這讓投資者看到了希望。

　　內涵不止于此，有關交易數據顯示，豐原轉債自上市至今，總共成交并不大，業界揣測，如果花旗環球確實自第四季度以后才入市的話，它的成交份額占到期間豐原轉債成交量的5成左右。而根據一位資深的債券人士估計，一般狀況下，債券投資能夠占到日常交易量的兩成以上已經上上大吉。而要達到5成以上，沒有對手“喂”盤，即使把價格打得很高也很困難，更何況豐原轉債的價格在此期間基本平穩。

　　如果此說成立，那么讓業內人士揣測，是不是QFII看到什么大家看不到的機會？或者又是一次出乎意料？是不是又一波轉債行情的沖鋒號角？以前期的山鷹轉債為例，其目前的走勢應該可以被投資者所借鑒。

　　今年是QFII年？

　　正是由于歲末QFII頻繁出手，多數市場人士都認為，2004年仍將是藍籌股的天下，不過，與2003年基金主導市場不同，2004年市場將看外資的臉色行事，投資者應高度關注QFII所看好的投資品種。

　　金元證券的趙兵表示，海外市場的資金全面看好中國，有望成為強大的后續資金來源。目前進入國內股市的12家QFII機構只是前鋒，在熟悉國內市場后，更多海外機構和資金將不斷涌入國內市場。他介紹說，照我國臺灣股市的例子，1991年到1993年頭三年內，55家QFII實際匯入的資金約16億美元，僅占當時市值的1%；而臺灣股市自1993年四季度開始走出翻番的持續牛市，這1%資金的示范效應相當驚人。他認為，目前12家QFII機構獲準進入的資金已接近20億美元，超過市場流通市值的1%，今年QFII將呈現快速增長，QFII的號召力將進一步增強，眾多基金也將受到影響。

　　市場人士指出，由于QFII計算的是五年乃至十年的平均收益，與國內機構多數只考慮今年和明年的市盈率，差異很大，因此QFII對股價評估可能會出乎市場意料。

　　作者:本報記者邸繼勇編輯:(來源：深圳特區報）