【本報訊】對于2004年的中國證券市場來說，最讓股民敏感最讓政府棘手的“全流通”問題再度提上日程，結束了“要不要減持國有股”的爭論，2004年，這條崎嶇又漫長的全流通之路似乎到了上路出發的時候。日前中國證監會規劃委主任李青原博士在“第八屆中國資本市場論壇”上表示，股權分置是資本市場發展的極大障礙，應盡早解決，2004年是解決全流通的一個很好的時機。消息公布后，深滬兩市出現大幅上揚，指數上漲37點，漲幅達到2.34％。

　　“全流通”≠“減持”

　　盡管2003年證監會主席尚福林一直在為選擇最“平穩”的全流通方案而奔波，而國資委也迅速趕在年底前出臺了“國有股參照每股凈資產減持”的建議方案，但如何能徹底解決“橫行”中國證券市場10多年的國有股問題，還存在許多實際障礙和觀點分歧。在日前舉行的“第八屆中國資本論壇”上，主辦方將“全流通之路—————股權分裂問題”定為論壇主題，包括人大金融與證券研究所所長吳曉求、高盛亞洲區董事總經理胡祖六在內的30多名最具權威性的專家學者圍繞全流通問題展開新一輪的激辯。

　　全流通不等同于國有股減持的觀點得到大家一致認同。專家學者均表示，全流通與減持是兩個完全不同的概念。從國有股減持來說，國有股股東不只是決定是否出讓和以何種方式出讓，其選擇還必須考慮到對全流通的影響，與其他非流通股股東的選擇一樣，要符合整個資本市場的監管；從全流通來說，以證監會為主推進的全流通，不僅要考慮到非流通的國有股減持所帶來的流通，而且要考慮到非國有股的法人股如何從非流通狀態過渡到流通。二者是不能畫等號的。

　　解決“全流通”非常迫切

　　“當前最迫切、最具挑戰性的問題應該是‘全流通變革’。”中國人民大學金融與證券研究所的所長，著名的先銳經濟學家和金融證券專家吳曉求教授這樣說。從三年前，人大金融與證券研究所的全體專家就開始研究這個課題。在資本市場面臨大變革的今天，全流通的解決問題也愈發變得迫切。

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