周四大盤反復震蕩，深滬股指均有不同程度的跌幅，尾盤還出現(xiàn)了小幅跳水，在藍籌股整體下滑的壓力下，大盤走勢乏力，疲態(tài)盡顯。兩市成交216億元，較上個交易日萎縮明顯。由于周五是羊年最后一個交易日，顯示投資者在長假來臨之前已開始減少交投活動。

　　目前多方雖然沒有交出市場運作的主動權，但空頭已開始展開反擊，并逐漸占據(jù)上風。這主要是因為中國石化、長江電力、中國聯(lián)通等一線藍籌股展開連續(xù)調整，使得藍籌股板 塊受到拖累，并導致這種弱勢走勢開始在藍籌板塊中蔓延；韶鋼松山、常林股份、山東鋁業(yè)等二線藍籌股也開始構筑階段性頭部，周四跌幅明顯加劇。盡管藍籌股行情經(jīng)過一年多的演繹已經(jīng)深入人心，但在大幅上漲沒有充分調整的情況下，市場買漲的熱情明顯消退，因此藍籌股的號召力也開始減弱。隨著藍籌股的調整壓力加大，市場人氣會逐漸冷卻，個股活躍度也會逐步減弱，這樣循環(huán)下去，大盤調整也就漸漸展開了。

　　就短線熱點表現(xiàn)看，個股活躍度保持了較高的水平，南方匯通等個股甚至出現(xiàn)了連續(xù)漲停的走勢。個股炒作沒有受到大盤調整的影響，一方面是因為市場做多熱情尚未完全消退，從藍籌股退出的資金或踏空的資金仍有做多的沖動。另一方面，部分主力運作積極，使得盤中熱點紛呈，而且賺錢效應大幅擴散，為短線資金提供了參與的舞臺。但整體來看，這些個股的漲升屬于補漲性質。而從補漲股的特點看，往往把握難度較大。隨著藍籌股調整壓力的加劇，這些補漲股的炒作也會由熱變冷。

　　另外，從形態(tài)上看，目前大盤正在構筑Ｍ頭形態(tài)，若短線放量突破或通過長期橫盤整理來化解，對中線行情來說，當然再理想不過了。但這只是一廂情愿的事，后市大盤究竟怎樣演繹，還得看大盤藍籌股的表現(xiàn)、增量資金入市情況以及消息面的影響。整體來看，目前市場存在著變數(shù)，別的不說，業(yè)績風險就需要防范�，F(xiàn)在處于年報公布期間，市場對公司業(yè)績非常敏感，稍有差池，便會帶來意想不到的損失。像民豐農(nóng)化（000950）發(fā)布業(yè)績虧損公告后出現(xiàn)跌停就是典型的例子。因此現(xiàn)階段操作，投資者應該盡量降低倉位，并減少操作頻率。

　　青海證券 蘇武康