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文/龔偉同
卡利斯托·坦齊沒料到，他一手締造的乳品帝國帕瑪拉特竟然會(huì)在頃刻間土崩瓦解，而他自己也在行將古稀之年身陷囹圄。
一切似乎都很戲劇性。2003年9月份，帕瑪拉特一份報(bào)告稱，該公司在開曼群島的子公
司邦拉特公司(Bonlat)在美洲銀行存有39億歐元。12月19日，美洲銀行予以否認(rèn)。這成為帕瑪拉特的生死轉(zhuǎn)折點(diǎn)。同一天，帕瑪拉特承認(rèn)，邦拉特公司這筆資金純屬子虛烏有。緊接著，意大利檢方迅速介入，對帕瑪拉特進(jìn)行調(diào)查。12月26日，65歲的坦齊被拘捕。次日，帕瑪拉特進(jìn)入破產(chǎn)程序。
從美洲銀行點(diǎn)燃帕瑪拉特財(cái)務(wù)丑聞的導(dǎo)火索，到這家意大利第八大公司破產(chǎn)，前后僅一個(gè)星期。
其實(shí)此前帕瑪拉特就已出現(xiàn)了某些征候，只是當(dāng)時(shí)還沒有引起人們的重視。2003年12月初，帕瑪拉特6000萬歐元的歐元債券到期需要償還，當(dāng)時(shí)帕瑪拉特就已經(jīng)非常吃力。金融市場覺得奇怪，帕瑪拉特的現(xiàn)金和短期資產(chǎn)據(jù)說超過40億歐元。這樣的公司償還6000萬歐元的債券怎么會(huì)如此困難呢？
不過，此事還是引起了帕瑪拉特的債權(quán)銀行對坦齊的不滿。在銀行的逼迫下，12月15日，坦齊被迫辭職，將幾十年前一手創(chuàng)辦的公司大權(quán)交給恩里科·邦迪(Enrico Bondi)。據(jù)說，當(dāng)時(shí)坦齊就告訴恩里科，公司存在一個(gè)幾十億歐元的財(cái)務(wù)黑洞，但他沒有說明這個(gè)黑洞是如何造成的。
在審訊中，坦齊承認(rèn)偽造文件材料，盜用帕瑪拉特的5億歐元，用于支撐其家族經(jīng)營的一家不景氣的旅游公司。他還供述說，該公司賬戶上有100億美元失蹤。據(jù)檢方的初步調(diào)查，失蹤的資金有可能高達(dá)130億歐元。而2002年帕瑪拉特的營業(yè)收入才71億美元。
除了坦齊，被逮捕的還包括帕瑪拉特前首席執(zhí)行官福斯托·唐納，該公司的外部律師吉安·保羅·齊茲，前首席財(cái)務(wù)官盧西亞諾·戴爾·索爾達(dá)托，以及該公司財(cái)務(wù)部門的兩名成員等。但是，要調(diào)查清楚整個(gè)事件的來龍去脈，有可能要數(shù)月之久。現(xiàn)在仍不清楚一百多億歐元資金中是確定都存在但已消失，還是只有部分是真實(shí)存在的。
據(jù)悉，坦齊等人的財(cái)務(wù)造假手段并不十分高明。一種說法是，帕瑪拉特通過偽造合同、商業(yè)票據(jù)等向銀行貸款，然后利用銀行貸款彌補(bǔ)損失。調(diào)查人員認(rèn)為，帕瑪拉特從銀行騙取的資金中可能有60億歐元用于并購，而這些并購中有許多陷入虧損。
調(diào)查人員還認(rèn)為，帕瑪拉特管理人員早在13年前帕瑪拉特首次在米蘭證券交易所上市時(shí)就開始隱瞞損失了。意大利一些媒體稱，帕瑪拉特的造假時(shí)間長達(dá)15年。在此期間，帕瑪拉特由最初生產(chǎn)意大利臘腸和果醬的小公司搖身變成在30個(gè)國家擁有3.6萬名員工的全球大公司，坦齊也從吳下阿滿式的小老板變成了受人尊敬的CEO。
為什么帕瑪拉特能在如此長的時(shí)間里瞞天過海？普遍的看法是，這與均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“不稱職”有關(guān)。長期以來均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所一直是帕瑪拉特的會(huì)計(jì)事務(wù)所，同時(shí)也是帕瑪拉特子公司邦拉特公司的會(huì)計(jì)事務(wù)所。據(jù)了解，均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所的兩名高管為帕瑪拉特經(jīng)理提供了一些對邦拉特子公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行造假的方法，然后又對帕瑪拉特的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行不實(shí)審計(jì)。這無異于警察告訴小偷如何去偷東西，然后又給小偷出證明，證明他是好人。
均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所則聲稱，他們也是受害者，其理由是帕瑪拉特偽造有關(guān)邦拉特公司的美洲銀行證明使他們受騙上當(dāng)。這樣的解釋顯然說服力并不強(qiáng)。據(jù)調(diào)查人員稱，帕瑪拉特每年至少要造4次假，偽造出能顯示該公司與邦拉特公司有巨額現(xiàn)金往來的文件。帕瑪拉特正是通過操縱邦拉特子公司的資產(chǎn)負(fù)債表來改變公司的財(cái)務(wù)狀況。
對于帕瑪拉特如此頻繁的造假，均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所竟然毫無察覺？有一點(diǎn)是可以肯定的，均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所存在不規(guī)范的做法。比如，均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所使用帕瑪拉特的內(nèi)部郵件，而不是通過銀行或第三方，要求帕瑪拉特提供該公司的財(cái)務(wù)信息。
帕瑪拉特被許多人稱為“歐洲的安然”。這兩起丑聞不乏相似之處，比如，在被貼上壞蛋的標(biāo)簽前，兩者都曾被視為“英雄”——帕瑪拉特曾被認(rèn)為是一家管理良好的公司，但是它更多地帶有意大利特色。
意大利對公司的獨(dú)立監(jiān)督向來很弱，加上長期以來大公司一般是家族企業(yè)，由內(nèi)部人控制，因此意大利公司的透明度更差。米蘭博科尼大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授弗朗西斯科·賈瓦齊表示，如果帕瑪拉特公司內(nèi)有一兩名外部董事，這樣的丑聞就可能不會(huì)發(fā)生。他指出，在帕瑪拉特公司董事會(huì)中，沒有任何人是真正獨(dú)立于坦齊家族的。坦齊家族控制了帕瑪拉特51%的股份。
另一方面，在意大利，小股東的利益又往往受到漠視。根據(jù)意大利公司法，小股東除非持有公司5%股份，否則他們不能起訴公司，在很多情況下他們很難達(dá)到5%的持股比例。博洛尼亞大學(xué)的公司法教授盧卡恩里克斯指出，意大利還沒有形成尊重小股東權(quán)利的文化。
帕瑪拉特丑聞表明，意大利需要加強(qiáng)對其家族資本主義的監(jiān)控。不過，在意大利，要真正實(shí)施起來有很大難度。以對上市公司的監(jiān)管為例，意大利證監(jiān)會(huì)被人稱為“無牙之虎”，該機(jī)構(gòu)既不能自行決定對違規(guī)公司的處罰，也不能自行對內(nèi)部交易進(jìn)行調(diào)查，或?qū)咎岢龇缸镏缚亍６@次，它甚至企圖阻止帕瑪拉特丑聞的曝光。
令人不解的是，意大利政府還修改法律，將造假賬由刑事犯罪降低為行政錯(cuò)誤，并將時(shí)效由四年半縮短為三年。這項(xiàng)法律的修改是為意政府總理貝盧斯科尼量體裁衣定做的，因?yàn)樗艿竭@方面的指控。貝盧斯科尼本人就是一個(gè)商界大亨，在其支持者通過這項(xiàng)法律修正案后，2002年貝氏被宣判無罪。
坦齊和貝盧斯科尼是意大利經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影。二戰(zhàn)后多年，意大利經(jīng)濟(jì)被國有企業(yè)和大型家族企業(yè)所控制。菲亞特汽車公司，貝納通服裝公司(Benetton)，倍耐力(Pirelli)輪胎、有線電視和電信集團(tuán)，貝盧斯科尼的Mediaset及其Fininvest控股公司，F(xiàn)alck鋼鐵、能源和機(jī)場集團(tuán)均為家族企業(yè)。
20世紀(jì)90年代，意政府發(fā)動(dòng)一場變革，賣掉了許多國有企業(yè)。但是，家族資本不但存活了下來，而且還通過收購被私有化的資產(chǎn)，更加根深蒂固。私有化在舊體系中撕開一個(gè)口子，但也清除了家族大公司所受的傳統(tǒng)限制，如受其債權(quán)銀行的非正式監(jiān)督。另一方面，意大利又沒有建立起新的公司治理體系。
坦齊正是發(fā)跡于這一時(shí)期。20世紀(jì)80年代，意大利各地方政府將當(dāng)?shù)氐哪膛鏊接谢瘯r(shí)，坦齊收購了許多地方性的奶牛場，將帕瑪拉特由一家地方性的公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患胰珖⒗^而是全球大公司。當(dāng)時(shí)，許多觀察家就覺得奇怪，坦齊用于收購的資金從何而來？
有這樣一種看法，即坦齊最初擴(kuò)張的資金來路不明。這些向坦齊提供資金的人必須收回他們的“投資”，不論帕瑪拉特盈利與否，也就是說，即使他還不起，他也必須要還。也可能他們提出了坦齊無法拒絕的條件。這些可能性并非沒有。盡管坦齊本人喜歡收購一些俱樂部，但他的私人生活并不很奢侈，因此帕瑪拉特公司“消失”的資金中直接進(jìn)入個(gè)人腰包的不會(huì)很多。這是帕瑪拉特丑聞與安然丑聞的不同之一。
坦齊本人的解釋是，消失的資金一部分被他用于為他的其他家族公司輸血，一部分被用于彌補(bǔ)在美洲等地收購時(shí)造成的虧損。在真相大白前，缺乏透明度的帕瑪拉特和坦齊本人都還是一團(tuán)迷霧。一年多前，美林公司分析師就曾因帕瑪拉特缺乏透明度而建議投資者拋售該公司股票。
意大利第一個(gè)因內(nèi)部交易被判刑的經(jīng)理人埃米里奧·格努蒂2002年被關(guān)了8個(gè)月釋放后，旋即又被任命為奧林匹亞控股公司(Olimpia)首席執(zhí)行官，而這家控股公司是意大利上市公司——意大利電信公司的大股東。坦齊能否有這樣的運(yùn)氣？
帕瑪拉特不是意大利惟一的家族企業(yè)，會(huì)不會(huì)是惟一出問題的家族企業(yè)也很難說。
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