一、(CU、AL)：仍然向好

　　受LME三月期銅下跌影響，滬銅今日大幅跳空低開，但市場多頭人氣不減，短暫走低后逢低買盤積極介入，期價逐步回升企穩至收盤，大多合約跌幅縮小，其中，主力合約CU408以23850開盤，收于24040。從盤口動向來看，多頭資金繼續逢低買入，主力合約回升伴隨增倉增量，這也說明做多信心仍較為堅定。

　　國際市場：LME基本金屬期貨周一收盤普遍下跌,受獲利了結和商品交易顧問(CTA)賣盤打壓。三個月期銅大幅跌并破2,380美元收市報每噸2,371美元，較上周五收盤價跌46美元。COMEX期銅收低近2.0%，美元走強引發對期銅的獲利了結賣盤。美元上漲，期銅亦開始面臨修正性賣壓。COMEX 3月期銅跌2.10美分，報1.0825美元，盤中在1.108至1.11美元間波動。技術上：LME大幅收低，短期形態上的上漲趨勢已弱化，高位振蕩加劇，2400之上壓力不容小視，但均線系統形成的上升通道仍會有力支持期價，銅市多頭格局不變；今日滬銅低開高走，量能并不減，日內調整較為明顯。

　　基本面上，美元的走強對金屬價格構成一定壓力。從基本金屬總體走勢來看，期鎳的持續走弱也對金屬大盤夠成了一定威脅。另外，我們更要關注匯率走勢對經濟的長期影響。

　　操作建議上：多單繼續持有，止損CU408：23910元

　　深圳中期廣州營業部：而東

　　二、天膠(RU)：價格沖高回落繼續等待時機

　　滬膠在昨天大幅下挫之后，今日出現高開高走沖高回落的整理格局。早盤主力合約小幅高開，伴隨持倉量的不斷放大，價格出現震蕩上行的走勢。15800一線多空上方對期價的很多較為激烈，多頭全天占有相對優勢，期價尾市在平倉單的影響下，小幅收低。主力合約成交減少3萬余手至74832手，報收于15820點上漲10點，持倉微增140手至79290手。

　　現貨市場：產區�？诂F貨價格上漲200余點至14216元/噸，云南產區維持在14249元/噸。銷區市場價格無較大變化，華北天津市場在14300元/噸；青島市場今日上漲100元在14400元/噸。華東上海維報價14400元/噸；華南的廣州上升100至14200元/噸，北方的沈陽市場報價依舊在14500元/噸。

　　東京膠今日交易行情呈現小幅下跌走勢。在連續幾天震蕩之后，目前期價處于超跌反彈后的整理態勢。6月份基準合約收于142.9日元/千克，下跌0.9日元，全日共成交量大幅減少至6177手。國際現貨價格的繼續維持在1240附近整理，交易商多數在等待中國的買盤，即將臨近的中國假日使得市場的交投開始變得清淡，價格將繼續維持震蕩整理走勢。

　　技術圖形上：今日主力月份以上影的小陽線報收，今天期價的沖高回落，顯示出市場價格短期內依舊處于弱勢狀態。雖然今日價格小幅上漲但是昨日的下跌依舊有效，只是多空力量開始逐步平衡。15800一線的支撐是否有效還要看后市的驗證，5日均線下破10日均線之后繼續對價格產生壓制作用。后期的整理還將繼續，成交量大幅減少和持倉量的先增后減都表明市場的觀望情緒在增加，技術指標日KDJ繼續向下有回調的需求。

　　總上：國內國際現貨市場走勢分歧，滬膠近期和遠期月份走勢也出現近弱遠強的格局。今日持倉的先增后減，表明市場投資者離場觀望的情緒加大，后市的整理仍舊進行，節日將近逐步離場觀望，或者短線操作。

　　操作建議：價格震蕩，觀望為宜。

　　深圳中期廣州營業部張智超E-mail: superzhang168@163.net

　　三、大豆：連豆評述

　　美國農業部的報告終于出臺了，CBOT市場又火了一把，在豆油的領漲之下，昨晚CBOT黃豆大幅上漲，其力度不亞于瘋牛病的影響，在CBOT市場的支撐下，今日連豆A0405以漲停價3455跳空高開，A0409合約以3459開盤再創新高，但由于國內春節的即將來臨，市場交易也較為的慎重，盤間在獲利盤以及少量新空入市的影響下，期價小幅回落。尾盤時A0405以3435報收，當日成交207036手，持倉較昨日243582增加6142手。M0405尾盤收于2849。

　　基本面來看，近期以來國內的大豆市場非常平靜，從今日國內大豆，豆粕現貨報價來看，黑龍江地區大豆的收購價維持在2760-2880元/噸之間，豆粕市場，湛江，寧波，連云港，臨沂，濟寧地區的豆粕報價維持在2600-2650元/噸之間，較前期變化不大。因此在國內基本面較為沉悶的前提下，國際市場的變化將是影響連豆期價的主要動力，無疑美國農業部公布月度供需報告的利多又給市場提供了炒作的題材，報告中相關數據如下：1：產量由上月的24.52億蒲式耳下調至24.18億蒲式耳，一般性1月份的報告中產量數據較為接近實際的產量；2、出口由8.9億蒲式耳上調至9.0億蒲式耳；3、期末庫存數據維持上月的1.25億蒲式耳水平不變；4、季度庫存：截止12月1日的大豆季度庫存量僅為16.86億蒲式耳，比去年同期下降20%，同時也遠低于市場預期的17.5億蒲式耳的平均值。5、豆油2003-04年度期末庫存預估數字由11.36億磅下調為10.06億磅；數據中，豆油庫存的大幅下降刺激豆油價格大幅上漲，同時也推動了大豆價格，而在大豆季度庫存減少的前提下，同時也對大豆價格形成了支撐，由此引發昨晚大豆價格大幅上漲。

　　從技術角度分析，CBOT黃豆3月合約期價在基本面利多支撐及豆油的帶動下昨晚一舉突破800美分，再度創出了新高，期價以822.6美分報收，強勢上漲的格局未變。連豆A0405合約今日日K線圖以跳空小陰線報收，日均線系統紊亂，10日均線運行于5日均線之上，30日均線運行于21日均線之上，MACD指標紅柱延長，KD指標運行于強買區。

　　綜合以上分析，美國農業部的月度供需報告已經明朗，技術上CBOT黃豆仍處于強勢上漲格局，今日連豆跳空高開小幅收低。

　　操作上：連豆多頭可繼續持有，豆粕觀望。　A0405止盈位3390

　　深圳中期廣州營業部黃兵　

　　四、小麥：外盤走強難以提振鄭麥頹勢

　　本周一，CBOT小麥結束過去一周的調整走勢，期價重新抬頭向上，中期向好的趨勢得以完全確立。最近3周K線的技術形態上，前周為一長陽形態，上周維持調整格局，期價有所回落，但由于上周日公布的美國農業報表顯示：美國小麥庫存乃至全球小麥庫存經過最近幾年持續的減產的消耗，目前已經慢慢的接近歷史低庫存狀態。這使得市場對小麥后市相當看后，商業基金在1月2日大幅建多后，遠月合約得到大量資金的追捧，最近期價不斷創出近一年來得歷史新高，多頭走勢相當強橫。

　　但與外盤小麥期價的走強，難以提振國內鄭麥期價的弱勢格局。受昨晚美盤麥價回升的影響，13日鄭麥各合約普遍高開，其中WT405早盤以1616開盤后期價走勢依舊疲軟，價格隨即開始下探，早盤下探至1600后受到一定支撐，期價小幅回抽，繼而轉入橫盤，但早盤收市前期價再度急挫，令午盤期價跌入昨天低位區域運行。下午兩點左右，期價最低曾經探至1586，剛好創了昨天1587的新低，其后，盤面出現了微妙的變化——空方涌出大量的平倉盤令期價失去了繼續下行的動力，期價出現小幅回升。尾市收于1593，比昨天的1598低5點，日K線的技術圖形依然比較弱。持倉量減少6802手至110246手；WS405合約昨天一舉突破最近兩周的整理平臺大幅下挫后，今日早盤，期價維持慣性下跌，9：30分后期價走勢轉入橫盤，尾市以1726報收，下跌18點，盤面上作空動能已經得到一定的釋放，但近期內弱勢還難以扭轉。

　　由于目前國內外整體基本面是一致的，CBOT小麥整體盤面呈現近弱遠強的格局，國內情況也與之相當，今日遠月的409合約出現一定的止跌跡象。若明日期價回升，操作上空頭宜減倉持有。

　　操作建議：近月空頭持有，WT405止損位設在1620，WS405止損位在1750。

　　中期國際廣州營業部李志成

　　五、LME銅：基本金屬多數收跌,期鎳遭受重挫

　　LME基本金屬周二多數下跌,盤中交投震蕩。交易商稱,在強烈的技術性調整過后,基本金屬價格大多回吐了稍早的升幅。期鎳跌勢慘重,觸及去年12月16日以來的低點每噸14,000美元,盤中出現的投機性平倉觸發了停損賣單。期銅亦大幅下跌,盤中在寬幅區間震蕩交投。LME其它金屬亦多數下跌。三個月期鎳周二最終設法脫離了14,000的低點,收報每噸14,300美元,但仍較周一收盤價低550美元。今日高點為15,580美元。三個月期銅收報2,372,漲1美元。場內人氣謹慎。目前銅庫存持續下降,而加拿大銅生產商Highland Valley又面臨發生罷工的威脅。該公司每年銅生產能力為17萬噸,其工會將于周三就罷工與否做出決定。三個月期鋁盤中大體在1,600/1,625美元區間盤整,收報1,602,下跌4美元。三個月期鋅報1,029美元,昨日收報1,035。三個月期鉛跌3美元至730。三個月期錫收盤持平于6,450。

　　六、CBOT大豆：大豆飆升，受技術性買盤支持

　　周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆和豆粕期貨收盤飆升，在技術性買盤大舉支持下，期價創下新的合約高點。但是同時有傳言稱美國政府將禁止動物性蛋白粕用于牲畜飼料，令市場出現一陣激動和混亂局面。

　　3月大豆期約收高16.25美分，報每蒲式耳839美分，5月大豆期約收高18.5美分，報每蒲式耳838.5美分。3月豆粕期約收高8.80美元，報每短噸255.40美元。3月豆油期約收高0.34美分，報每磅30.24美分。

　　交易商和分析師表示，無疑，豆粕和大豆期貨飆升的原因來自于市場傳言政府可能會出臺肉骨粉禁令。不過市場人士對此感到困惑不解。一位芝加哥谷物交易商稱，這不是說禁止就禁止的問題。政府得舉行聽證，立案，研究和證實，得有科學性。

　　美國食品藥品管理局(FDA)的女發言人雷·瓊斯稱FDA正在審核這些法令，不過周二不會宣布審核結果。瓊斯補充說，政府也在考慮是否采取禁令。

　　由于傳言政府可能禁止肉骨粉用作牲畜飼料，加上周一美國農業部發布利多產量報告，技術性買盤大舉入市，在這些利多因素的共同作用下，3月大豆合約在過去三個交易日里的漲幅高達57.5美分！3月大豆當日也創下合約新高849美分，為7年多來的最高點。

　　交易商稱，即使美國農業部1月份產量報告帶來的利多已經被市場消化，大豆市場上的利多基本面依然沒有發生變化：美國大豆短缺，大豆價格必須上漲以限制世界強勁需求。

　　同時在現貨市場上，路易斯安納海灣的大豆升水下跌1美分，船期為1月上半月的大豆價格是在3月大豆期價上每蒲式耳加35美分。

　　其他方面，中國臺灣周二買入47,000噸美國2號大豆，2月19日至3月2日自美灣發船，或3月3日至17日自太平洋西北口岸發船。

　　基金至少凈買入5000手合約，

　　七、近期公布的國內外重要經濟數據、要聞

　　1、美國股市周二收盤下滑,此前一些科技企業公布的季度財報較為疲弱,打壓市場人氣,并促使投資人鎖定近期獲利.

　　道瓊工業指數<.DJI>收低58.59點或0.56%,至10,426.59.標準普爾500指數<.SPX>下滑5.98點或0.54%,報1,121.24.Nasdaq綜合股價指數<.IXIC>終場下跌15.41點或0.73%,至2,096.37

　　(以上信息由深圳中期廣州營業部信息研發中心提供)

　　免責聲明：以上內容純屬個人意見，僅供參考。市場有風險，入市須謹慎。