江蘇天鼎 秦洪

　　本周一，大盤藍籌股卷土重來，推動大盤形成了陽包陰的K線組合，后續走勢再度樂觀起來。

　　大盤藍籌股高亢聲音來源于內力

　　雖然目前大盤藍籌股的業績尚處在閨中，但是在機構投資者調研成主流的市場背景下，機構投資者對此類個股的業績大多已了如指掌。所以，他們有了做多的底氣，就此點而言，大盤藍籌股在年報公布前夕出現如此長陽就等于向市場透露出此類個股的業績不是好，而是大好。

　　大盤藍籌股難以獨步2004

　　雖然如此，但我們認為部分大盤藍籌股正在步入相對股價高峰期，這主要緣于這么兩方面的因素：

　　一是大盤藍籌股的業績增長將在2004年出現分化，部分行業的大盤藍籌股可能得益于內在核心競爭力的提高，業績將會繼續增長，但對于鋼鐵而言，可能會步入業績增長幅度放慢的趨勢。

　　二是大盤藍籌股經過價值的充分挖掘之后，性價比(股價與內在投資價值的比)出現了一定程度的下降，對新增資金的吸引力也在下降。

　　主流資金的思路也在發生變化

　　可能是考慮到這方面的因素，一直是大盤藍籌股看好者的基金們也一改2003年一致唱多大盤藍籌股的聲調，開始了對大盤藍籌股有了一定程度的反思。

　　在這樣的背景下，大盤藍籌股的資金結構也會發生變化，一方面是先市場一步的基金們可能會對一些已實現價值的大盤藍籌股予以減倉，汽車、鋼鐵、石化等個股就是如此。另一方面則因為大盤藍籌股受到市場的認同，部分對市場嗅覺不太靈敏的投資者開始步入這些個股中，從而成為站崗者，而歷史走勢表明，一旦出現如此格局，就意味著大盤藍籌股的行情將發生變化。

　　分化的大盤藍籌股將更有味道

　　其實，如果市場過分集中在某一板塊中，往往不會出現合力，最終導致市場走勢不佳。就像2003年全年，雖然大盤藍籌股是行情的主流，但全年走勢卻很低調。到了2004年元旦，大盤藍籌股雖然還是市場的主流，但已被小盤新股以及二線藍籌股搶去不少風頭，但市場卻活躍起來。所以，大盤藍籌股的分化卻讓市場更有魅力。

　　目前，鋼鐵、有色金屬、石化、汽車等大盤藍籌股有望步入主升浪的后續階段，但航運、電力、化肥、電力設備、銀行等藍籌股正在步入主升浪的前期蓄勢階段或說助跑階段，其中具有規模擴張優勢的電力股前景更佳。另外，中國聯通及廣電電子為代表的科技型藍籌股也有望在2004年出現主升浪。

　　因此，對于鋼鐵等處在主升浪后續階段的大盤藍籌股要在年報公布前后所形成的階段性高點積極拋售，但對處于助跑階段的藍籌股則可低吸，尤其是中國聯通等有基金新近建倉跡象的個股。而招商銀行、浦發銀行仍是最藍但卻未得到市場重視的品種。

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