周一現券市場受資金面回暖影響,呈現震蕩反彈走勢。從盤面走勢看,浮息債和部分5年期以下券種走勢相對穩健,中長期券種繼續弱勢整理。當日成交量較前略增,但較去年底的水平仍有較大差距,顯示出市場觀望氣氛仍濃。交易所中短期回購平均利率大幅回落,表明資金面壓力高峰已過,短期有望繼續保持寬松狀態。

　　日前,財政部公布了組建2004年交易所市場和銀行間市場國債承銷團的辦法,其中對承 銷團成員的權益義務規定較以往有所調整,更貼近市場化原則,對國債一級市場投資有一定的支持作用。

　　影響近期國債現券市場走勢的因素有:1、股市的持續放量走強,對國債現券市場資金產生了較大的抽離作用。預計這一趨勢將延至春節過后,因此從短期看債市將維持縮量整理格局；2、本周央行公開市場操作將回籠貨幣260億元,顯示出央行回籠貨幣的力度有所加強,應引起投資者的注意；3、隨著TCL申購資金解凍,債市資金面將再度趨于寬松,但即將公布的12月份CPI數據的預期有可能會抵消資金面的正面效應。市場在經過連續調整后,后市有可能維持震蕩整理走勢,長期債仍將面臨基本面的調整壓力,部分收益率較高的中短期品種存在一定的投資機會。

　　在12月份CPI公布前,投資者應堅決回避中長期券種,對部分收益率較高的中短期品種和浮息品種可適量逢低介入。