擁抱年金沖動與尷尬

　　本報記者 唐學(xué)鵬

　　預(yù)想與現(xiàn)實的距離

　　2003年12月底的兩件事情推進了保險公司對“年金市場”的揣測和幻想。

　　一個是《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的草案出臺。《試行辦法》規(guī)定，保險公司、證券公司、基金管理公司和其他專業(yè)投資機構(gòu)都可以成為企業(yè)年金的投資管理人。更令人興奮的是，中國保監(jiān)會則已經(jīng)把促進企業(yè)年金市場的發(fā)展、鼓勵保險公司積極參與企業(yè)年金的研究實踐列為“最重要的工作”之一。

　　另外一個事例是上市公司北京城鄉(xiāng)首次購買7000萬購買分紅型保險，作為其企業(yè)年金投資。12月23日，北京城鄉(xiāng)(600861)發(fā)布公告稱,公司日前與中國人壽保險股份有限公司北京分公司簽訂了《國壽永泰團體年金保險(分紅型)條款》,該保險費總計金額為7000萬元,期限三年,年利率3.2%。雙方特別約定:保單收益為保險的保證利率3.2%加分紅；管理費金額為零；保費資金本金收益金額及權(quán)益均歸屬公司。

　　不過，令市場沮喪的是，《試行辦法》里依然對保險公司的投資范圍進行了限制，只允許保險公司利用和基金公司的關(guān)系來投資股市和其他高收益的證券產(chǎn)品。保險公司未能作為證券投資基金的發(fā)起人或管理人參與該領(lǐng)域的投資，因此目前保險公司在承辦企業(yè)年金基金委托管理業(yè)務(wù)上存在法律障礙，只能通過保險產(chǎn)品的設(shè)計來吸引年金，年金管理機構(gòu)用年金資產(chǎn)直接購買保險公司開辦的年金保險、投資連接保險等產(chǎn)品，這就使其競爭力大打折扣。于是，上市公司北京城鄉(xiāng)購買購買分紅型保險，作為其企業(yè)年金投資，也被看作是一個收益率值得置疑的舉動，被認為是浪費股東的資金投資價值。

　　盡管，“保監(jiān)會主席吳定富在2003年4月份的‘中國首屆企業(yè)年金與保險發(fā)展論壇’上表示，中國企業(yè)年金市場啟動后，我國企業(yè)年金市場的規(guī)模將達到每年1000億元，并且將保持30％的增長速度”。然而，很多行業(yè)人士就認為，“由于蛋糕巨大，自然成了保險、證券、基金管理、信托公司爭搶的對象。從長期看，而保險公司的低收益的穩(wěn)健策略在年金上并不占優(yōu)。”

　　而據(jù)記者最新了解，在2004年1月8號，中國保監(jiān)會主席吳定富在新年媒體座談會上透露了保監(jiān)會將有一系列重大部署措施出臺，比如擴大保險覆蓋的受眾上，解決農(nóng)業(yè)保險的問題，以及有兩家保險公司要完成上市工作。而關(guān)于擴大保險公司的投資渠道的緊迫問題，吳定富并沒有提。

　　這也使此前沸沸揚揚的保險進入年金市場，將獲得擴大投資范圍的呼聲成為一場機遇的“變形記”。

　　不遠處的尷尬

　　據(jù)相關(guān)人士向記者透露，國家將在東北展開企業(yè)年金制度改革的試點工作。其中一個很重要的方面就是稅收優(yōu)惠。

　　比如在企業(yè)繳費方面，目前只有遼寧等試點省份有4%的企業(yè)稅收優(yōu)惠。據(jù)了解，英美等國在這方面的稅收優(yōu)惠是，企業(yè)繳費可占工資總額的15%。而對于個人所得稅,目前的政策尚未規(guī)定對個人繳費及其收益進行延遲納稅。

　　稅收優(yōu)惠的不足也將導(dǎo)致企業(yè)“平淡地”看待年金制度，并不是把年金作為一個合理的“為員工未來積累”的重要步驟。“這也導(dǎo)致了年金積累的不足，在這種激勵結(jié)構(gòu)下，企業(yè)更多地把年金作為一種保障的機制，而不是為企業(yè)提供其他投資剩余的渠道。”一位保險專家說，“目前企業(yè)年金基金的投資方向，80%以上還是銀行存款與國債，這也是符合企業(yè)的激勵結(jié)構(gòu)的要求的，因為企業(yè)對年金的投資平淡。”

　　“另外一個隱患是，最近社會保障部官員看到年金主要是銀行存款與國債，他們對銀行參加年金市場有許可的意思。”該人士說，“如果這樣的話，無論是保險公司還有基金公司、信托公司來說，豈不是死路一條？”

　　平安公司一位戰(zhàn)略研發(fā)部門的人士更是以“金融大鱷”一詞來形容優(yōu)勢明顯的銀行將來可能扮演的角色。“保險公司根本無法和銀行在年金渠道的占有上比，而且保險公司和基金，信托相比，優(yōu)勢也不大。”他憂心忡忡。

　　看來，保險做大“年金”，機遇和挑戰(zhàn)并存。

　　鏈接

　　何謂企業(yè)年金？

　　業(yè)年金，是企業(yè)為職工建立的補充養(yǎng)老保險，一般由有能力的企業(yè)自愿建立，市場化運營和管理。企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進行管理，費用由企業(yè)和職工個人共同繳納，由職工在退休后領(lǐng)取。企業(yè)年金作為企業(yè)對職工的一項福利措施，補充了社會基本養(yǎng)老保險保障水平的不足。我國目前已初步確立了由基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和個人儲蓄養(yǎng)老三者共同構(gòu)成的“三支柱”體系，作為我國社會養(yǎng)老保險體系的發(fā)展方向，以應(yīng)對我國步入人口老齡化的情況。ú??