*ST魯銀(600784)：屬于典型的重大資產(chǎn)重組股，并有業(yè)績(jī)大增的實(shí)質(zhì)性題材而有望在年報(bào)行情中迎來強(qiáng)勁表現(xiàn)。公司是在山東省占據(jù)一定地位的上市公司，歷史上曾先后涉足金融、房地產(chǎn)、紡織、制藥等多個(gè)產(chǎn)業(yè)，控股、參股子公司數(shù)十家。2002年虧損壓力之下，*ST魯銀的資產(chǎn)重組開始提速，萊鋼集團(tuán)在山東省政府的支持下穩(wěn)固了股權(quán)優(yōu)勢(shì)，并決定依托集團(tuán)資源，徹底實(shí)現(xiàn)*ST魯銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。從已經(jīng)獲得通過的資產(chǎn)重組方案來看，公司將以持有的齊魯資產(chǎn)管理公司43.69%的股權(quán)及3962.9萬元應(yīng)收款項(xiàng)，與第一大股東萊鋼集團(tuán)擁有的帶鋼 廠資產(chǎn)和粉末冶金公司83.04%的股權(quán)進(jìn)行置換。置換完成后，*ST魯銀的主營(yíng)業(yè)務(wù)將發(fā)生脫胎換骨的變化。

　　深入分析，本次置入*ST魯銀的帶鋼生產(chǎn)線為萊鋼集團(tuán)中較為優(yōu)良的資產(chǎn)，其資產(chǎn)盈利率高于萊鋼集團(tuán)總體水平。該生產(chǎn)線年利潤(rùn)總額穩(wěn)定在5000萬元以上，將為*ST魯銀創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤(rùn)，成為公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)項(xiàng)目。西氣東輸、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施的開工建設(shè)，將使該項(xiàng)目具有更為廣闊的市場(chǎng)空間。同時(shí)，著眼于可持續(xù)發(fā)展，*ST魯銀本次還置入了高科技含量的萊鋼集團(tuán)粉末冶金產(chǎn)業(yè)。隨著水霧化粉末等關(guān)鍵技術(shù)的突破，以及公司市場(chǎng)開拓力度的不斷加大，粉末冶金項(xiàng)目將進(jìn)入更為豐厚的回報(bào)期，并成為公司材料產(chǎn)業(yè)又一支柱性項(xiàng)目。*ST魯銀也將由此確立以材料產(chǎn)業(yè)為主，制藥、紡織、房地產(chǎn)業(yè)為輔的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。

　　此外，本次置換還將化解*ST魯銀部分資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。置出的齊魯資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化，僅2003年上半年虧損額就達(dá)1457萬元，公司還同時(shí)實(shí)現(xiàn)了對(duì)其1.7億元擔(dān)保責(zé)任的轉(zhuǎn)移。目前*ST魯銀擔(dān)保絕大部分為對(duì)子公司擔(dān)保，在目前各子公司實(shí)現(xiàn)盈利、融資信譽(yù)恢復(fù)的情況下，不會(huì)形成較大風(fēng)險(xiǎn)，而子公司也將通過資產(chǎn)抵押等方式相繼解除公司部分擔(dān)保責(zé)任。另外，公司對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)的專項(xiàng)清理進(jìn)展順利，逐步提高的主業(yè)盈利能力也將有效改善目前公司較高的負(fù)債狀況。山東省有關(guān)部門認(rèn)為，*ST魯銀與*ST渤海等公司，將有望成為山東ST公司中首批進(jìn)行實(shí)質(zhì)性重組，并率先實(shí)現(xiàn)“突圍”的公司。令人深思的是，在ST魯銀重大資產(chǎn)置換和一系列整合的過程中，山東省及公司大股東都給予了強(qiáng)大的支持，并對(duì)公司摘掉ST帽子和持續(xù)發(fā)展抱有充分的信心。

　　低價(jià)預(yù)盈股，具備實(shí)質(zhì)性重組和業(yè)績(jī)預(yù)盈題材。公司2003年三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)0.061元，并預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)。而展望未來，公司與萊蕪鋼鐵集團(tuán)行資產(chǎn)置換，計(jì)劃置入萊蕪鋼鐵集團(tuán)500mm熱軋帶鋼生產(chǎn)線和萊蕪鋼鐵集團(tuán)粉末冶金有限公司83.04%的股權(quán)，有望開創(chuàng)新的發(fā)展局面。二級(jí)市場(chǎng)方面，該股目前處于歷史底部，本輪行情幾乎沒有上漲，籌碼較為干凈，技術(shù)上目前構(gòu)筑雙底形態(tài)，蓄勢(shì)充分，后市潛力較大，可適當(dāng)關(guān)注。(三元顧問樓棟)