本周，中國決定將兩家經營狀況最好的國有銀行中國銀行和中國建行實施股份制改造。預料兩家銀行不久的將來可能在境外上市，這使得亞洲的投資銀行摩拳擦掌，急于從這些大型交易中獲得業務。

　　國內公司上市給投行帶來機會

　　據了解，兩家銀行的首次公開募股計劃在未來18個月進行，涉及龐大金額的上市業務將成為投資銀行的香餑餑。每家銀行預計將在上市中籌集資金50億美元或更多，從而可能成為中國有史以來最大的股票發行。但是投資銀行在股票發行中將不僅僅獲得大量的費用收入。在這兩家銀行的上市過程中處于主導地位將提高投資銀行在中國的聲望，以及他們處理復雜的股票發行的信譽。

　　而這種信譽變得越來越關鍵，因為中國目前是穩定的大型股票發行的來源，早已不是幾年前大型交易很少的狀況。許多為這些交易進行競爭的投資銀行數年來一直擴大在中國的表現并建立業務關系，但是它們的努力得到的回報不大。目前這種形勢正開始轉變。

　　去年全球最大的首次公開募股是中國人壽保險在香港和紐約上市的35億美元交易。2003年11月，中國人民保險的子公司中國人民財產保險股份有限公司在香港的首次公開募股籌集資金8億美元。花旗集團、瑞士信貸集團旗下的瑞士信貸第一波士頓、德意志銀行和中國國際金融有限公司在中國人壽保險的首次公開募股中各自收入了大約3000萬美元的承銷費。亞洲的銀行通常收取交易價值的1%至3%，取決于交易規模的大小。

　　迄今為止，中國最大的首次公開募股是2000年中國聯通高達52.5億美元的股票發行。預計另外兩家中國大型國有銀行——中國工商銀行和中國農業銀行也將在今年獲得資金注入，并在2007年前在海外證交所上市。

　　摩根士丹利駐香港的亞太區經濟學家謝國忠說，中國最近幾年一些大公司的上市，為投資銀行帶來了巨大的機遇。銀行的上市是最近的，也是最大的交易，所有投資銀行都希望獲得這種機會。

　　高盛瑞士銀行競爭中行業務

　　毫不意外的是，投資銀行全力以赴以獲得在這些股票發行中的業務機會。最近幾周，摩根大通將前美國國務卿基辛格派往中國，希望通過游說成為中國建設銀行上市的顧問和承銷商。花旗集團則因為同樣的原因將花旗集團執行委員會負責人、美國前財政部長魯賓派往中國。幾家投資銀行負責人也紛紛訪問中國，討論這些即將進行的首次公開募股交易，包括高盛董事長亨利·鮑爾森以及摩根士丹利首席執行官菲利普·帕瑟爾。

　　一位銀行人士稱，所有人都很可笑地感到興奮，都全神貫注地試圖贏得這些交易。

　　雖然這些中國銀行在上市中籌集的資金僅僅是政府剛剛注入資金的一部分，他們急于進入市場，以利用投資者對中國公司股票的強勁需求。中國人壽保險和中國人民財產保險首次公開募股的都取得了巨大的成功，每家公司的股價都較股票發行價上漲了超過80%。

　　而且，上市被認為是中國大型國有銀行提高透明度和改善公司治理的最好方法。在紐約和香港等境外證券交易所上市將使中國的國有銀行轉變為能夠與花旗集團和匯豐控股等大型全球性銀行競爭的國際化實體。

　　參與這些交易競爭的銀行人士稱，隨著競爭的加劇，高盛和瑞士銀行被認為是在中國銀行的首次公開募股交易中處于領先地位的有力競爭者。高盛和瑞士銀行在2002年中國銀行(香港)有限公司的25億美元首次公開募股中取得成功。預計中國銀行將在未來6個月內邀請投資銀行競標。

　　建行幾周內將宣布競標結果

　　中國建設銀行在3年前收到過投資銀行的競標。競標者包括花旗集團、匯豐銀行、JP摩根和摩根士丹利。高盛和瑞士銀行因為與中國銀行的關系而被排除在競標之外。銀行人士和分析師稱，摩根士丹利在競爭中處于有利地位，原因是其與中國建設銀行合資入股中國的投資銀行中國國際金融有限公司。預計中國建設銀行將在幾周后宣布競標結果。

　　領先國有銀行上市的將是民生銀行。按照資產排名，民生銀行是中國第十大銀行。民生銀行在上海證交所上市，其不良貸款比例遠遠低于大型國有銀行。民生銀行計劃今年上半年在香港上市，計劃籌集資金１０億美元。民生銀行已經指定花旗、德意志銀行和高盛為上市顧問。

　　銀行人士稱，民生銀行的上市將成為未來中國銀行首次公開募股的先鋒。民生銀行的成功上市將刺激投資者對大型國有銀行上市的需求。

　　分析師指出，在國有銀行在境外成功上市之前，仍需要進行大規模的重組。像中國銀行(香港)有限公司花費了超過兩年時間才成功進行了重組并在香港上市。亞華

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　　建行中行有望2005年上市

　　本報訊據《經濟參考報》報道，中國國有獨資商業銀行中國建設銀行和中國銀行最早將于2005年上市。

　　中國社會科學院金融研究所所長李楊稱，預計中國銀行會在境內上市，而中國建設銀行可能會尋求海外上市。但報道并未指明兩家銀行分別會在哪兩家證交所上市。

　　據稱，兩家銀行都將建立各自的董事會，行長人選通過選舉產生，以此作為政府強化對金融機構監管的措施之一。

　　2003年末，中國政府對兩家銀行分別注入225億美元的外匯儲備資金，以提高其資本充足率。政府此舉是重組銀行資產，以備上市的前期準備工作之一。