中國貨幣供應(yīng)存在地區(qū)間的不平衡香港大學(xué)教授肖耿認(rèn)為，中國的城鄉(xiāng)真實失業(yè)率很高。如果把愿意在目前市場工資水平下就業(yè)的農(nóng)民包括進(jìn)來，總的失業(yè)率應(yīng)該在30％以上。大量的待業(yè)勞動力意味著中國的最底層工人的工資漲不上去。但高技術(shù)工人、原材料、土地及資產(chǎn)的價格卻上升很快。各類要素及資產(chǎn)價格變化的趨勢有巨大差異，這給中國的貨幣政策提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　在中國，整個經(jīng)濟(jì)的變化很大，有的地方、行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，有的又過冷，這種不均衡導(dǎo)致在中國很難實施一刀切的貨幣政策，比如準(zhǔn)備金率制度以及公開市場操作等調(diào)控手段，央行的政策設(shè)計往往只有這么幾招一刀切的手段，可供選擇和組合的工具并不多。調(diào)整準(zhǔn)備金率等央行工具在成熟的市場非常有效果，但是在中國的效果實際上并不是那么可靠，最重要的是起一個信號的作用。

　　對于眼下流行的總體貨幣供應(yīng)過多的說法，肖耿教授的看法是有的地方過多但是有的地方則并不多，調(diào)整準(zhǔn)備金率這樣一刀切手段的效果，往往是貨幣供應(yīng)不多的地方馬上叫苦連天，而貨幣供應(yīng)過熱的地方則一聲不吭。文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報發(fā)布日期：2004-1-8星級：