周二國債現券市場受TCL上網定價發行影響,呈現縮量下跌走勢。從盤面走勢看,現券市場主要受到短期資金面壓力影響,全線縮量下跌。其中中長期品種跌幅較大,浮息債和部分收益率較高的中短期品種走勢較為抗跌。交易所中短期回購平均利率水平大幅上升,顯示出短期資金面較為緊張。

　　本周中國人民銀行公開市場操作發行兩期央行票據。其中2004年第一期央行票據最高 發行量為50億元,期限3個月(參考收益率為2.4617%)。第二期央行票據最高發行量為100億元,期限6個月(參考收益率為2.6209%)。由于本周沒有央行票據到期,央行實際最高凈回籠資金150億元。加之第二期6個月票據利率略有上升,顯示出央行繼續加大回籠資金力度的可能性在增加。令市場投資者對后市資金面產生一定的擔憂,因此影響到短期投資傾向。

　　由于周三TCL集團將上網定價發行5.9億元股票,根據以往的經驗,大盤股的發行會對短期資金面產生非常大的影響,資金拆借以及債券回購利率都會驟然提高,進一步增加了債市調整壓力。周三是上網定價發行日,債市資金面壓力的高峰將是發行日當日,而現券市場的拋壓亦會出現峰值而后減弱的過程,因此,市場在經過連續調整后,有可能呈現先抑后揚,震蕩整理走勢。具體而言,長期債仍將面臨基本面的調整壓力,部分收益率較高的中短期品種經過連繼回調,有望再度小幅上行。投資者在操作上對部分收益率較高的中短期品種可適量逢低介入。