南云

　　近兩年來，隨著市場行情的變化、指數基金的出現，以及對ETFs討論的升級，市場參與者對于股票指數的關注程度日益增強。就目前證券市場上諸多指數而言，深成指是其中最能準確反映中國證券市場歷史走勢的指數，同時也是能較為明確地體現出2003年證券市場投資取向和發展方向變化的龍頭指數。由此可見，無論是過去還是現在，說深成指的走勢是中 國證券市場的縮影都不為過。

　　從歷史上看，深成指自正式啟用以來，通過為數不多的成份股，較好地模擬和反映出中國股市的走勢；且數次在大勢轉折時點先于上證指數發生變化，指明大勢的方向，在投資者心目中樹立起較高的權威性。

　　2003年年初以來，深成指因其極為強勁的走勢，在眾多指數中脫穎而出，成為股市的龍頭指數。從2002年12月31日到2003年12月31日為止，深成指、上證綜指、深證綜指、上證180和深證100的漲跌幅分別為26.11%、10.27%、-2.61%、10.95%和9.77%；深成指遙遙領先，成為市場關注的風向標。

　　通過分析深成指成份股基本面可以看到，深成指成份股平均流通市值是市場平均水平的近三倍，但市盈率和市凈率明顯低于市場平均水平，同時每股收益和凈資產收益率均較高，幾個因素綜合體現出成份股公司大盤低價且基本面良好的特征，股票的價值上升空間大，與今年市場投資焦點股票的特征相吻合。因此，深成指相比其它指數能更為準確地反映今年市場的實際變化情況，在投資者關注未來公司發展和收益的情況下，該指數對于投資決策更具參考價值。

　　總而言之，深成指因其市場認可度高、歷史可比性強和反映市場變化敏銳性好的特性，較其它指數更好地體現了中國股市的走勢變化；如今，在市場投資理念發生轉變的情況下，深成指既能夠準確地表現市場變化，又以自身的魅力成為極具價值的投資目標。