國泰君安 但國慶

　　從近期市場盤面中，我們可以看到以杭蕭鋼構，康美藥業以及華海藥業等為代表的高成長小盤次新股板塊在市場圍繞1500點上下反復震蕩過程中卻呈現大幅震蕩走高的態勢，特別是在目前市場的注意力集中在大盤藍籌股板塊之時，更顯得突出。對于該板塊是否具備中線以上的機會，我們結合該板塊的基本面背景和技術面狀況進行分析。

　　從基本面背景分析，近一年上市的小盤次新股，基本上都是在市場較為低迷之時上市的，在整個市場價值回歸的趨勢之下，市場真正給予小盤股的市場定價并不高，有些還有低估的成分，特別是一些具備行業成長優勢以及行業競爭優勢的小盤股次新股其估值水平并沒有得到相應的體現。在馬上就要臨近的年報行情中，一些具備較好經營業績，公積金以及未分配利潤較多，潛在的分紅派現能力較強的小盤股，其市場價值的提升應該是必然，目前它們的走強只是剛剛開始，未來的上升空間是十分巨大的。

　　從二級市場方面分析，該板塊在2003年表現并不突出，技術走勢也較為平淡，只是在臨近年末的行情中才開始斬露頭角。伴隨年報業績浪的到來，小盤高成長股的中長線走勢將會呈現震蕩上揚的格局。

　　結合以上分析，我們認為小盤高成長股并不會由于它們的高價格就被市場所淡忘，投資者仍可擇機介入。

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