中證資訊 徐輝

　　2003年最后一個交易日滬深股市以中陰線報收，盤中多空爭奪之激烈為近期罕見，券商和基金這對歡喜冤家再度成為市場焦點。

　　從各自重倉股的表現情況來看，券商和基金明顯背道而馳。

　　一方面，券商為了年底做帳，大幅拉升其重倉股。統計顯示，有9只股票在最后5分鐘拉升幅度超過5%。它們分別是：華源制藥、ST渤海、利嘉股份、東風汽車、寧滬高速、青島雙星、四環生物、豐原藥業、西安飲食。

　　另一方面，基金的部分重倉股卻出現較大幅度下跌。在券商大幅拉升其股票的同時，基金的一些重倉股卻出現了大規模的下跌。四大核心資產股中國聯通、長江電力、寶鋼股份和中國石化無一例外，其中長江電力的跌幅更是達到3.45%。另外，其它基金重倉股如上海汽車、上海電力、招商銀行等也出現較大幅度下跌。

　　盡管基金不附和，但券商的做帳行情還是如火如荼。確實，一份好的年報對券商而言，其重要性不言而喻。從1月1日起證券公司將執行《金融企業會計制度》，券商必須按股票市價與成本孰低原則來計提減值準備，不可能再利用會計規則掩蓋潛虧。而一份好的年報對于券商來說可能意味著今年獲得新增資金的通行證，券商發債、增資擴股、募集代客理財資金都需要一張好的財務報表。此外，在多數公司，這還與個人的年終獎金掛鉤。券商如此，其他社會機構也一樣。

　　在券商大舉進攻的時候，基金卻明顯收縮。筆者認為，其不外乎有以下考慮：

　　首先，不愿意附和券商年底做帳。券商基金之爭，至6·24行情之時就已經初露端倪。當初基金重倉股明顯上行時，銀河系的“雙龍”幾乎同時跌停。此后，兩大市場主力之爭一直未有停息，就在去年11月份，券商為主的資金開始大幅拉升科技股，但很明顯基金很少應和，科技股行情最終未能持續下去。

　　其次，利用券商年底做帳來進行一定的減持。反正你券商肯定要做高，我正好利用這個機會出點貨。

　　最后，基金本身想做低一些市值，免得來年參照指標太高。這種說法已經從一部分基金經理口中傳出。

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。