一、(CU、AL)：強勢整理

　　今日滬銅早盤順勢跳空高開，前市呈現(xiàn)強市下的高位橫盤走勢，尾盤期價出現(xiàn)回落而收低，收盤較周五仍稍有上漲。盤中價格在早盤上沖新高后，市場短線獲利回吐盤的不斷涌現(xiàn)而令期價趨于平穩(wěn)上漲動力也減弱，隨著LME場外銅在面臨2280顯得猶豫，滬銅尾市似在選擇向下測試支撐。

　　技術(shù)上：LME場外盤今日白天在2270左右交投，技術(shù)面繼續(xù)造好，期價穩(wěn)步盤升上漲格局未變。今日滬銅在區(qū)間得到突破大幅上漲之后，仍保持高位強勢整理，在消化了前期拋壓應(yīng)會緊緊國際銅市走勢。

　　基本面：世界總體經(jīng)濟向好仍是銅價維持牛市的根本原因；而近期銅精礦供應(yīng)的緊張也繼續(xù)有力支持銅價造好。

　　操作建議：多頭持有止損(CU0408)：22800

　　深圳中期廣州營業(yè)部：而東

　　二、天膠(RU)：區(qū)間放量突破收盤價再創(chuàng)新高今日滬膠延續(xù)上周五的強勢走出了跳空高開，沖高回落的走勢。期價高開之后，伴隨持倉量的增加迅速上揚，全天主力月份的最高漲幅均在300點以上，期價創(chuàng)出近期的新高位之后，持倉繼續(xù)大幅增加，期價開始震蕩走弱，尾市出現(xiàn)的多頭平倉單使得價格報收當天開盤價附近。市場交投氣氛濃厚，成交量和持倉量大幅增加，主力合約RU406報收于15480點上漲100點，成交增加27204手至112478手，持倉增加6100余手。

　　現(xiàn)貨市場：產(chǎn)區(qū)今日云南成交較為活躍，價格小幅上漲，海南產(chǎn)區(qū)膠價在13668元/噸附近，云南產(chǎn)區(qū)在13669元/噸。銷區(qū)市場今日部分地區(qū)價格小幅上調(diào)，其余變化不大，華北天津市場報14000元/噸；青島市場14200元/噸。華東上海14100元/噸；華南的廣州上漲100至1400元/噸。沈陽市場報價14000元/噸。

　　國際現(xiàn)貨市場：國際匯率市場美元的繼續(xù)走弱對于以美元報價的橡膠價格起到了推進作用，今日國際價格繼續(xù)上漲。04年1月的RSS3號煙膠FOB離岸價上升至1270美金/噸。泰國市場近期天氣的變化，和美元匯率的走勢都將對現(xiàn)貨后期走勢起到較大作用。

　　技術(shù)圖形上：主力月份以長上影K線報收，今日期價雖然沖高回落但是收盤價繼續(xù)創(chuàng)出近期新高，價格重心繼續(xù)上移。日K線繼續(xù)站上均線系統(tǒng)，均線的走好將繼續(xù)對后期的價格產(chǎn)生支撐。今日的持倉持倉量大幅增加，新資金不斷入市，市場交投活躍成交量大幅放大對于后市價格的上漲產(chǎn)生了支撐。但是今日是價格剛剛站在15000—15500點區(qū)間的上軌，價格向上突破的有效性還有待后期的走勢的驗證。后期關(guān)注15500點的壓力位能否有效突破，技術(shù)指標日KD交叉后繼續(xù)強勢區(qū)域運行。

　　總上：今日期價的沖高表明市場的上漲還缺乏力度，市場的整理走勢是否就此結(jié)束，期價是否就此開始上漲還有待后期的驗證。價格重心繼續(xù)逐步上升，農(nóng)產(chǎn)品，金屬強勁走勢在市場氣氛方面對價格的上行起到了積極的作用。成交量開始有效放大，持倉也大幅增加。多空雙方對于后期走勢的看法分歧又開始加大，上升行情后期的震蕩還將延續(xù)。投資者目前可以保持謹慎的多頭態(tài)度入市。嚴格執(zhí)行自己的交易計劃，控制好資金的分配，和設(shè)定好止損位，避免期價重新回到震蕩區(qū)間對多頭頭寸的風險。

　　操作建議：RU406合約多頭繼續(xù)持有，下一交易日止損(盈)位：RU406：15270

　　深圳中期廣州營業(yè)部張智超

　　三、大豆：漲停

　　12月29日周一在CBOT黃豆各合約期價上周五狂漲了30-35的支撐下，連豆豆粕市場早盤各主力合約期價以漲停價開盤，一直封至尾盤，A0405收于3386，M0405收于2836，市場也一舉扭轉(zhuǎn)了前期看空的氣氛。市場形成了無量上漲的格局。

　　從基本面來看，CBOT黃豆及豆粉價格形成狂漲的主要動力仍然還得歸功于瘋牛病，市場極度看好豆粕的后期走勢，也連動性加大了對大豆的需求，而美國大豆期末庫存創(chuàng)下了近27年的低點，本身也對CBOT黃豆市場構(gòu)成支撐，因此在豆粉的影響下，導(dǎo)致了期價大幅上升，期價的大幅上漲也體現(xiàn)出了商品金融性的特點。那么在市場狂漲的同時，我們也應(yīng)該看看瘋牛病將對美國帶來的弊端，美國農(nóng)業(yè)部官員表示，目前美國每年出口牛肉和肉牛的總價值約為60億美元左右。而根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)字，自從美國政府23日宣布發(fā)現(xiàn)首例疑似瘋牛病以來，至今已經(jīng)有25個國家和地區(qū)宣布禁止進口美國牛肉及其相關(guān)產(chǎn)品，因此如果美國也與當年的英國一樣發(fā)生瘋牛病危機，美國的國內(nèi)牛肉需求將下降24%，牛肉和肉牛出口將下降80%以上，經(jīng)濟損失可能將達150億美元。國內(nèi)方面：黑龍江地區(qū)大豆收購報價維持在2740-2900元/噸之間，豆粕出廠價維持在2480-2640元/噸，從國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格來看反應(yīng)平平。

　　從技術(shù)角度分析，CBOT黃豆連續(xù)圖，上周五期價收于793美分，一舉突破了整理區(qū)間760-780美分，以大陽線報收，周五基金及商業(yè)公司當日均以大舉買入，基金凈買入約8000張大豆、2000張豆粕，目前大豆凈多單量預(yù)計在56000張左右。短期內(nèi)期價將會再創(chuàng)新高

　　A0405合約今日跳空漲停報收，日均線系統(tǒng)紊亂，MACD指標綠柱縮短，KD指標逐步向強買區(qū)靠攏。綜合以上分析，在CBOT黃豆大幅度走強的前提下，連動性的推動連豆，豆粕市場因此操作上今日連豆封停仍觀望，豆粕多頭持有。

　　操作上：豆粕多頭持有　M0405止盈位2775

　　深圳中期廣州營業(yè)部黃兵　

　　四、LME銅：期銅期鋁收高,受空頭回補支撐

　　LME基本金屬期貨周一收高,行業(yè)消息人士稱亞洲金市受買興提振升至八年高點后,空頭回補的出現(xiàn)進一步支撐了市場,不過清淡的市況令波動幅度被放大。三個月期鎳走勢突出,盤初升至14年半以來的新高,交易商指稱,這主要是受到空頭回補提振。LME鎳庫存周一減少1,044噸,至21,606噸,而International Nickel Study Group上周稱,全球生產(chǎn)商10月鎳庫存為85,200噸,較9月增加5,900噸。三個月期鎳早盤觸及每噸16,600美元附近的水準,為1989年3月以來的高點。鎳價隨后回吐漲幅,周一收報每噸16,400美元。三個月期銅收高40.5美元,報每噸2,281美元,為1997年8月中旬以來的最高水準。三個月期鋁收高2美元,報每噸1,591美元。三個月期鋅微幅收升,報每噸1,009美元.稍早曾一度升至1,013美元,為2001年3月以來的新高。三個月期錫報每噸6,450美元,為七年半以來的高點。三個月期鉛自此前的每噸703美元升至716美元,亦接近七年來高位。

　　五、CBOT大豆：大豆下跌，因交易商獲利平倉

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，周五期價大漲后，交易商進行了獲利平倉，另外對美國是否會禁止在美國牲畜飼料中使用肉骨粉，交易商現(xiàn)在還不能確定，因此也給市場帶來壓力。

　　周一，3月大豆期價收低8美分，報每蒲式耳792美分，早盤時，3月大豆期價短暫創(chuàng)下新的合約高點802.25美分。3月豆粕收低4.60美元，報每短噸245.90美元。3月豆油收低0.07美分，報每磅27.63美分�！�

　　上周末大豆和豆粕期價大幅上漲，原因是市場人士很有信心地認為美國會全面禁止在牲畜飼料中使用肉骨粉，以減輕公眾對瘋牛病的擔憂。美國政府早在1997年就禁止在反芻牲畜飼料中使用肉骨粉和動物產(chǎn)品，不過對于其他牲畜，比如家禽和生豬卻沒有這樣的限制，因為沒有科學依據(jù)。

　　周一下午，美國農(nóng)業(yè)部稱該例在華盛頓發(fā)現(xiàn)的感染瘋牛病的奶牛是于1997年4月份生于加拿大，正值禁止在活牛飼料中禁止使用肉骨粉的前一個月�，F(xiàn)在美國正在進行DNA研究，以確定這頭感染瘋牛病奶牛的最初來源。芝加哥北美風險管理服務(wù)公司的Jerry Gidel在談及有報告稱該奶�？赡苁莾赡昵皬募幽么筮M口時說，如果證實這頭奶牛確實來自加拿大，那么可能會減輕一些公眾的擔憂。

　　雖然美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告高于業(yè)內(nèi)人士的普遍預(yù)期，交易商也指出這在市場的意料之中，因為美國農(nóng)業(yè)部通過單日出口銷售報告，已經(jīng)證實了一些大宗對華銷售業(yè)務(wù)�！〗刂沟�2003年12月18日的一周內(nèi)，美國大豆凈銷售量為147.9萬噸，2003-04年度交貨，另外74.7萬噸是于2004-05年度交貨。除了中國，其他買家采購量沒有超過10萬噸。

　　根據(jù)周一發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗報告顯示，截止到12月25日的一周，美國大豆出口檢驗量預(yù)期市場分析人士的預(yù)期，為1724.8萬蒲式耳，也低于上周的3709.7萬蒲式耳以及去年同期的2558.9萬蒲式耳。市場分析人士在報告出臺前的預(yù)測范圍為2500萬到3000萬蒲式耳。

　　上周末南美大豆主產(chǎn)區(qū)大豆生長條件適宜，也打擊了市場看多人氣。全球氣象服務(wù)機構(gòu)GWS報告稱，巴西中南部的大豆主產(chǎn)區(qū)表層土壤和亞表層土壤墑情適宜，周末陣雨也提振了阿根廷中心地帶的表層土壤墑情，特別是先前遭受干旱的西中部地區(qū)和西南部地區(qū)�，F(xiàn)在阿根廷大部分地區(qū)土壤墑情充足，足以維持一到兩周的作物生長。

　　不過Giel也表示，大豆期價上漲趨勢還沒有反轉(zhuǎn)。在上周三和周五的節(jié)日期間交易中，3月大豆期價漲幅達到53美分，周一僅下跌了8美分而已。

　　在周三1月合約第一通知日和新年來臨之前，交易商依然在進行平倉。周三CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨市場交易時間縮短到美國中部時間12：00。周四休市一天過新年。

　　基金當日凈拋空1500手大豆合約，

　　六、近期公布的國內(nèi)外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)、要聞

　　1、美國股市周一收盤攀升,擴大了本月以來的穩(wěn)健漲幅,三大股指均收在2003年最高收盤位,投資者預(yù)期明年股市開局良好.根據(jù)最新數(shù)據(jù),道瓊工業(yè)指數(shù)<.DJI>收高123.92點或1.20%,至10,448.59;標準普爾500指數(shù)<.SPX>升13.58點或1.24%,至1,109.47.Nasdaq綜合股價指數(shù)<.IXIC>漲33.34點或1.69%,至2,006.48

　　(以上信息由深圳中期廣州營業(yè)部信息研發(fā)中心提供）