國祥股份（600340）今天上市。該股總股本10000萬股，流通A股4000萬股；2002年每股收益0.365元，2003年1-9月每股收益0.281元，按發行后股本攤薄后分別為0.219元和0.169元；發行價7.30元/股，發行后每股凈資產3.94元。主承銷券商為聯合證券。

　　該公司主營螺桿式冷水機組、風冷式冷熱水機組、組合式空調機組、風機盤管機組、戶式中央空調、單元柜式空調機等產品，主要產品達到國內領先水平,部分產品已達到國際先 進水平，同時其生產成本和銷售費用較低,在產品價格上具備較強的競爭力。但是該公司規模較小，主要市場集中在華東及東南部沿海地區,品牌知名度與國際、國內著名品牌仍有一定的差距。

　　該公司此次募股資金將用于：1、智能型住宅變頻中央空調技改項目；2、機房空調技改項目；3、引進節能環保型空調凈化機組生產線關鍵設備項目；4、引進節能低污染冷（熱）水機組生產線關鍵設備項目；5、冷藏集裝箱系列貨柜建設項目；6、單元柜式空氣調節機項目；7、儲冰系統技術改造項目。

　　該公司最近三年以來的銷售收入和利潤都保持了較好的增長趨勢，這主要受益于中央空調市場需求最近三年來的快速增長，以及公司在銷售市場的開拓、產品的更新、生產能力的擴大。但由于市場競爭的加劇，國內中央空調產品的毛利率開始下降，影響了其利潤的增長。該公司銷售增長也帶來了應收賬款的大幅增長，不過目前已得到一定控制，兩年以上的應收賬款明顯呈下降趨勢。此外，該公司目前享受外商投資企業稅收優惠政策，國家若取消稅收優惠政策，可能會對公司稅后利潤產生較大影響。

　　值得注意的是，該公司第一大股東為臺灣省籍自然人陳和貴，他是該公司的相對控股股東、實際控制人。獨特的臺資概念為市場提供了炒作題材，市場主力是否會借題發揮還很難說。

　　目前A股市場與其同行業的上市公司主要是雙良股份。雙良股份業績更好、規模較大，目前定位在8元多，因此國祥股份的合理定位也就在8.50元以下。臺資概念這個炒作題材能給其帶來多大溢價還很難說，10元以上不建議參與，9元左右如果走勢不錯的話，可少量博短線。

　　（天生）（曉健／編制）