中國(guó)現(xiàn)有的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)大多還只是金融投資機(jī)構(gòu)的附屬分支，其獨(dú)立性仍不免受到質(zhì)疑；而另一方面，已經(jīng)獲取獨(dú)立身份的評(píng)估機(jī)構(gòu)又在市場(chǎng)認(rèn)可度和需求上面臨挑戰(zhàn)

　　國(guó)際金融報(bào)據(jù)道瓊斯 綜合報(bào)道

　　伴隨中國(guó)基金業(yè)的成長(zhǎng)，基金評(píng)估行業(yè)也已開(kāi)始在中國(guó)悄然萌生。然而由于種種因素 的限制，中國(guó)的基金評(píng)估業(yè)還需經(jīng)過(guò)一番掙扎，才能迎來(lái)繁榮發(fā)展的春天。

　　基金評(píng)估業(yè)是市場(chǎng)發(fā)展的必然產(chǎn)物，因?yàn)殡S著基金行業(yè)的快速成長(zhǎng)，面臨越來(lái)越多選擇的投資者必定日益需要來(lái)自獨(dú)立第三方的客觀評(píng)價(jià)，來(lái)幫助他們選擇基金產(chǎn)品。而這正是基金評(píng)估機(jī)構(gòu)的主要職能。

　　然而中國(guó)現(xiàn)有的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)大多還只是金融投資機(jī)構(gòu)的附屬分支，其獨(dú)立性仍不免受到質(zhì)疑。而另一方面，已經(jīng)獲取獨(dú)立身份的評(píng)估機(jī)構(gòu)又在市場(chǎng)認(rèn)可度和需求上面臨挑戰(zhàn)。這些因素綜合作用下，中國(guó)基金評(píng)估業(yè)在初創(chuàng)階段并非一帆風(fēng)順，需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的掙扎，才能進(jìn)入蓬勃發(fā)展期。

　　一位不愿透露姓名的資深基金評(píng)估業(yè)人士對(duì)此深有感慨，認(rèn)為“目前要搞一個(gè)中國(guó)的晨星公司(MorningstarInc.)還是太難了”。

　　權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)尚未出現(xiàn)

　　隨著基金業(yè)的發(fā)展，中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)了自己的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)。中國(guó)銀河證券基金研究評(píng)價(jià)中心于2001年3月推出了首個(gè)基金排序。

　　至今，除了銀河證券以外，較具影響力的國(guó)內(nèi)基金評(píng)估機(jī)構(gòu)還有中信證券。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所（IFB基金評(píng)級(jí)報(bào)告）、中國(guó)科技大學(xué)（睿信基金評(píng)級(jí)）以及海通證券等也在今年加入了這一市場(chǎng)。此外，海外兵團(tuán)晨星公司旗下的晨星資訊（深圳）也在穩(wěn)步推進(jìn)其在華業(yè)務(wù)。

　　由于事關(guān)業(yè)績(jī)考評(píng)以及公司聲譽(yù)，基金經(jīng)理們對(duì)基金的排名也頗為在意，尤其是一些排名靠前的基金，經(jīng)常會(huì)對(duì)自己的排名以及星級(jí)“斤斤計(jì)較”。

　　一位基金評(píng)估業(yè)人士說(shuō)：“排名中有錯(cuò)誤的話，基金經(jīng)理都會(huì)及時(shí)來(lái)電（要求）更正�！�

　　然而盡管如此，真正能讓人“買(mǎi)賬”或“買(mǎi)單”的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)卻還沒(méi)有出現(xiàn)。上海一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理說(shuō)：“目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還看不到什么權(quán)威的基金評(píng)級(jí)。”

　　目前中國(guó)的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)大多還是金融機(jī)構(gòu)的附屬分支，雖然它們也希望“獨(dú)立門(mén)戶”，但卻苦于沒(méi)有穩(wěn)定的收入來(lái)源，而一時(shí)難以獲得“獨(dú)立第三方”的必要身份。

　　而另一方面，已經(jīng)擁有獨(dú)立第三方身份的評(píng)估機(jī)構(gòu)雖然不用為獨(dú)立性發(fā)愁，但卻面臨著獲得市場(chǎng)承認(rèn)和盈利的挑戰(zhàn)。

　　由于目前對(duì)基金需求最大的客戶仍為保險(xiǎn)公司之類的機(jī)構(gòu)投資者，而機(jī)構(gòu)投資者大多自行擁有研究力量，基金評(píng)估對(duì)它們來(lái)說(shuō)還并非必不可少，因此市場(chǎng)對(duì)基金相關(guān)數(shù)據(jù)及研究報(bào)告的需求也自然不會(huì)旺盛。平安保險(xiǎn)一位負(fù)責(zé)基金投資的人士就曾表示，對(duì)于基金，他們有自己的選取標(biāo)準(zhǔn)，基金評(píng)級(jí)對(duì)他們來(lái)說(shuō)只是“參考”。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所的劉煜輝指出，目前社科院的基金評(píng)級(jí)還是“公益性”的，“至少最近幾年內(nèi)不考慮盈利的問(wèn)題”。這樣的現(xiàn)狀，固然能使他們的評(píng)級(jí)得以保持較高的公信力，但也使得他們沒(méi)有足夠的人力和物力來(lái)進(jìn)行更深入的相關(guān)研究。長(zhǎng)城證券的基金業(yè)研究員于小梅說(shuō)：“關(guān)鍵還是要有市場(chǎng)需求，只有有了需求，基金評(píng)估才能有收入，有了收入，才能談生存和發(fā)展�！�

　　中國(guó)的基金評(píng)估業(yè)除了面臨公信度和生存難以兩全的挑戰(zhàn)外，還受到包括信息來(lái)源等方面問(wèn)題的制約。銀河證券基金研究評(píng)價(jià)中心的杜書(shū)明認(rèn)為，基金信息數(shù)據(jù)披露的還“不夠公開(kāi)及時(shí)”。而晨星資訊（深圳）有限公司基金研究中心主任黃曉萍也表示，基金的信息披露尚不夠規(guī)范，如國(guó)債持倉(cāng)情況等。

　　此外，還有業(yè)內(nèi)人士指出，目前基金管理人的流動(dòng)性仍然較高，這也給基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定乃至評(píng)估帶來(lái)了困難。

　　市場(chǎng)潛力不容輕視

　　然而盡管基金評(píng)估業(yè)目前仍面臨著重重挑戰(zhàn)，基金評(píng)估業(yè)本身蘊(yùn)藏著巨大經(jīng)濟(jì)效益這一點(diǎn)則是不爭(zhēng)的事實(shí)。越來(lái)越多的市場(chǎng)人士認(rèn)識(shí)到，仍處在發(fā)展初期的中國(guó)基金業(yè)未來(lái)必然需要發(fā)達(dá)的基金評(píng)估服務(wù)配合，基金評(píng)估業(yè)在中國(guó)成長(zhǎng)壯大只是早晚的事。

　　截至2003年11月，中國(guó)市場(chǎng)的基金總數(shù)已經(jīng)超過(guò)了82個(gè)，規(guī)模也達(dá)到了人民幣1492億元，投資風(fēng)格已經(jīng)開(kāi)始從過(guò)去的千人一面轉(zhuǎn)為多種模式并存，管理水平也已經(jīng)出現(xiàn)明顯的差異。

　　正是因?yàn)榭春眠@一前景，國(guó)際主要投資評(píng)級(jí)公司晨星公司才作好了在中國(guó)市場(chǎng)先投入幾年的準(zhǔn)備。

　　種種跡象顯示，中國(guó)的證券監(jiān)管部門(mén)也已經(jīng)意識(shí)到基金評(píng)估對(duì)基金市場(chǎng)發(fā)展的意義。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理桂敏杰在年底舉行的“2003中國(guó)基金論壇”上表示，將推動(dòng)基金評(píng)級(jí)體系的形成和完善，為基金業(yè)的發(fā)展提供良好的市場(chǎng)約束。

　　對(duì)于中國(guó)目前的基金評(píng)估業(yè)人士來(lái)說(shuō)，或許目前更重要的是耐心和信心。中國(guó)基金評(píng)估業(yè)的發(fā)展或許正像雪萊的詩(shī)中所言：冬天來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？