陳振華from�煴本�

　　2003年是曲折而令人感到意外且驚喜的一年。上半年的SARS沖擊讓經(jīng)濟蒙上了淡淡的陰影，但第三季度以來經(jīng)濟加速增長，全年GDP有望依然保持8%以上的良好增長勢頭。2003年也是留下了許多記憶的一年：非典、神五、收容條例被廢除、物價上漲等。2003年的驚喜無疑讓我們對即將來臨的2004年充滿了期待。

　　在新的一年里，中國的經(jīng)濟與社會將發(fā)生哪些變化？在發(fā)展的路上將面臨哪些問題？為此，本報借“觀察家年會”之際訪問了到會的50位著名學者、企業(yè)家和政府官員，他們的意見無疑將對我們具有重要的參考價值。以下是對于訪問結果的具體分析。

　　一、“非典”沖擊下的2003

　　即將過去的2003年，哪些事情將會對我們未來的經(jīng)濟與社會發(fā)展產(chǎn)生深遠的影響？

　　調查結果顯示，在問及“2003年對中國經(jīng)濟與社會影響最深遠的五項事件”時，大多數(shù)被訪者首先選擇了“非典疫情”。毋庸置疑，“非典”留下的不僅僅是一段充滿各種感受的回憶。我們看到，“非典”之后全社會展開了深刻的反思，政府應對突發(fā)事件的能力大大增強，國家發(fā)展戰(zhàn)略也由以往較多強調GDP增長，轉向經(jīng)濟社會協(xié)調發(fā)展和“以人為本”上來，甚至包括個人的生活觀念和態(tài)度。我們有理由相信，“非典”所引發(fā)的社會變革現(xiàn)在還只是序幕。

　　新一屆政府也讓人充滿期待，“政府換屆”以74%的比例位居第二，而“中共十六屆三中全會召開”則以38%的比例緊隨其后。或許正如張維迎教授所說，“崛起的中國離不開政府的轉型”，政府的變革仍是中國社會最重要的因素之一。

　　“神五上天”和“人民幣匯率成為中外焦點”則分列四、五位。而這兩件事情至少說明一個事實，中國的科技和經(jīng)濟對世界的影響已經(jīng)越來越大了，它們是一種標志。

　　雖然未能進入前五，“股市低迷”、“整頓土地及房地產(chǎn)市場”、“汽車市場呈現(xiàn)高速發(fā)展”等仍獲得了相對較高的比例(見圖1)。的確，這幾件事也許是2003年中國經(jīng)濟中最突出的現(xiàn)象。汽車和房地產(chǎn)市場的成熟是2003年中國經(jīng)濟發(fā)展的重要動力，而股市的持續(xù)低迷終于引發(fā)了一系列的反思和討論，革命性的變化和轉折也許就在眼前了。

　　盡管有“非典”的影響，2003年的中國經(jīng)濟依然超過了學者們的預期。是什么原因導致了這種強勁的增長勢頭呢？比較多的被訪者認為是“汽車、房地產(chǎn)等新的消費熱點形成”，而“投資加速增長”和“多年積極財政的作用開始凸現(xiàn)”也分別獲得了38%和34%的認可。和去年初本報的調查結果相比，消費的拉動成為了最大的亮點，取代了預測中增長的出口拉動。這不能不說是一個非常好的征兆，它意味著內需的作用已經(jīng)越來越明顯，這將是新一輪經(jīng)濟增長長期向好的最大動力。

　　在高速增長的情況下，“經(jīng)濟是否過熱”被部分學者擔心。調查結果顯示，雖然只有22%的被訪者認為總體上經(jīng)濟“過熱”已經(jīng)出現(xiàn)，但認為部分行業(yè)有“過熱”苗頭的也達到了56%。

　　房地產(chǎn)和汽車曾一度被認為是最具有“過熱”嫌疑的行業(yè)。但經(jīng)濟學家樊綱認為，汽車、房地產(chǎn)2003年以來投資雖然迅猛增長，但市場消費能力的增長也是非常迅速，由于有市場需求的支撐，相對風險并不大。樊綱的觀點無疑值得深思。在汽車和房地產(chǎn)成為懷疑對象之后不久，各地猛上鋼鐵的勢頭有增無減，終于引起了政策部門的高度重視，12月19日國務院發(fā)改委主持起草《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》，表明可能過熱的行業(yè)其實也可能就在那些看起來供應短缺的原材料行業(yè)中。

　　其實，“過熱”與否關鍵還是投資增速的驅動力量是什么。從這個意義上講，如何排除行政力量的干預，建立真正以市場需求為驅動的投資機制將是政策部門今后需要面臨的一個重大問題。

　　二、2004年宏觀經(jīng)濟：消費成為最大動力

　　調查結果顯示，被訪者普遍對明年全球經(jīng)濟及中國經(jīng)濟持樂觀態(tài)度。在對全球經(jīng)濟的樂觀預期下，44%的被訪者認為2004年中國GDP的增長將在8.0-8.5%之間，另外有12%的被訪者更認為GDP增速應該在9%之上，也有36%的被訪者持謹慎態(tài)度，認為GDP增速可能不到8%(見圖2)。

　　從反映消費、投資、出口三個方面的宏觀經(jīng)濟指標分析，認為“社會商品零售總額”、“固定資產(chǎn)投資增長率”、“進出口總額”高于2003年的被訪者占大多數(shù)。不過，“社會商品零售總額”又一次最被看好。這說明，消費的加速增長已經(jīng)有望使其取代投資和出口成為2004年經(jīng)濟的最大推動力。這也許是本報在連續(xù)三年的年終趨勢報告中發(fā)現(xiàn)的2004年值得欣喜的一個最新變化，畢竟，投資長期成為經(jīng)濟的最大拉動力量并不是一件好事，而這樣的日子即將過去了。

　　和以往一樣，外商直接投資的繼續(xù)增長也被大多數(shù)被訪者繼續(xù)看好，68%的被訪者認為外商直接投資會高于2003年。

　　三、金融與證券市場：調整中的轉折

　　人民幣匯率是2003年國內外關注的一個焦點，今年一些國家甚至一度強烈要求人民幣升值。2004年的人民幣匯率走勢如何呢？

　　從調查結果看，認為人民幣不會升值的有46%，但是升值的預期也逐漸顯現(xiàn)，認為人民幣會升值的比例達到了32%，另外“說不清”的有22%。從央行近期的政策看，外匯機制的重大變革已經(jīng)有悄然啟動跡象。2004年，人民幣匯率將有可能采取管理稍松的浮動，若如此，人民幣略微升值可能沒有太大的懸念。

　　股市是國民經(jīng)濟的“晴雨表“。但在經(jīng)濟增長保持良好勢頭的同時，中國股市卻已經(jīng)維持了自2001年高點以來兩年多的熊市，在近期卻又一反往年年終資金緊張的慣例，節(jié)節(jié)上漲。那么2004年股市的總體趨勢究竟會如何呢？從調查結果看，被訪者普遍認為股市不會再繼續(xù)下跌，而“震蕩整理”的可能性又最大，持此觀點的被訪者占54%，而認為會“反轉走牛”和“止跌反彈”的比例分別只有22%和20%。

　　2004年的中國證券市場將是一個發(fā)生深刻變化的轉折之年。在對2004年中國股市變化的預測中，接近一半(48%)的被訪者認為“價值投資逐漸成為投資理念”，另外“境外資金加速流入”和“機構投資者主導力量進一步加速”也獲得了相對較高的贊同比例(見圖3)。

　　不過，被訪者對于困擾中國股市的最大難題——股權分裂的問題卻非常不樂觀，僅有8%的人認為這個問題有望得到解決。有些被訪者表示，如何解決流通股與非流通股的統(tǒng)一的問題，國家應該盡快拿出可行的解決方案。確實，這也是有關政策部門2004年需要解決的最急迫的任務，無論它有多么困難。

　　金融政策方面，“保薦人制度的推行”和“創(chuàng)業(yè)板的推出”被認為是最可能推出的金融新政策，兩者的比例分別為38%、32%(見圖4)。“股指期貨”和“QDII”也是2003年關注的金融政策，但由于涉及到的問題比較多，被調查的被訪者對于這兩項政策的推出都持有比較謹慎的看法，認為會推出這兩項政策的比例只有20%。

　　而利率市場化的路途顯然還相對遙遠，認為在2004年能實現(xiàn)利率市場化的被訪者比例只有16%。不過12月3日，在由中國銀行、歐洲貨幣、匯豐銀行聯(lián)合舉辦的2003年“中國會議”上，中國人民銀行行長周小川在演講中表示，央行下一步將加大利率市場化改革的力度，要擴大貸款利率的浮動范圍，特別是向上的浮動范圍；允許存款利率向下浮動；進一步擴大利率放開的品種，形成基準收益率曲線。從這個講話看，2004年利率市場化的改革雖然不能一步到位，但已經(jīng)有望逐步啟動了。(上接56版)

　　對于改革任務繁重的金融領域，即將來臨的2004年將是一個邁出轉折步伐的希望之年。

　　四、行業(yè)預測：汽車和房地產(chǎn)將再領風騷，網(wǎng)絡傳媒有望復蘇

　　隨著投資和消費的加速增長，2003年的汽車市場出現(xiàn)了所謂的“井噴”現(xiàn)象，而鋼鐵、電力、石化等行業(yè)也迎來了“行業(yè)景氣”。在新的一年里，哪些行業(yè)將再領風騷呢？

　　調查結果顯示，在問及“您認為哪些行業(yè)將成為2004年增長速度最快的三個行業(yè)？”時，汽車和房地產(chǎn)仍然以64%和42%的相對高比例成為被訪者最看好的行業(yè)，而電力行業(yè)則位列第三(見圖5)。

　　2004年，新的汽車產(chǎn)業(yè)政策及消費政策將會出臺，《汽車金融公司管理辦法》將進入實施階段。隨著經(jīng)濟的高速增長，居民收入和消費能力繼續(xù)提高，汽車私人消費的比例進一步提高。據(jù)中國銀河證券中心預測，2004年的汽車行業(yè)將保持19%的增長，而轎車行業(yè)將保持30%的增長。

　　房地產(chǎn)也是今年的明星行業(yè)。隨著今年8月以來國家對土地與房地產(chǎn)市場的整頓，房地產(chǎn)業(yè)將有望進入良性運行的軌道。預計2004年房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)保持較高的景氣水平，投資和銷售增長率將在20%以上。

　　而電力成為第三相信沒有多少人會覺得驚訝。經(jīng)歷今年不斷的拉閘限電事件，相信不少人都已經(jīng)切身感受到2003年以來日益突出的用電緊張問題。隨著重化工業(yè)的高速增長，2004年的用電缺口將可能進一步拉大，電力行業(yè)無疑也將保持高速增長的勢頭。

　　真正值得注意的是網(wǎng)絡傳媒，雖然未能進入前三，但能夠獲得并列第四也令人驚訝，說明網(wǎng)絡業(yè)經(jīng)歷了IT的冬天后，將很有可能在2004年迎來復蘇。

　　五、風險與問題

　　在宏觀經(jīng)濟形勢樂觀的情況，2004年的中國可能面臨的經(jīng)濟和社會問題會是哪些呢？調查結果顯示，“區(qū)域發(fā)展不平衡”成為2004年經(jīng)濟的最主要風險因素，而“農(nóng)業(yè)受到?jīng)_擊，三農(nóng)問題進一步突出”次之，“能源與基礎設施形成瓶頸”位居第三。從這個調查結果看，2004年中國經(jīng)濟發(fā)展的最主要問題是發(fā)展中的平衡與協(xié)調問題，區(qū)域之間、城鄉(xiāng)之間、行業(yè)之間的協(xié)調將是2004年需要面臨的最重要任務。相比之下，投資過熱、政府債務危機等問題并未被大多數(shù)被訪者所選擇。這從另一個方面也說明，被訪者對于政府部門的調控能力已經(jīng)越來越有信心了。

　　在問及“2004年最可能出現(xiàn)的社會問題”時，“就業(yè)困難，失業(yè)率上升”和“收入差距進一步拉大”則分別以78%和76%高居第一和第二位。

　　到2003年6月底，全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)795萬人，國有企業(yè)下崗職工356萬人，雖然“城鎮(zhèn)登記失業(yè)率”為4.2%，但加上其他企業(yè)、農(nóng)民工和大學生中未登記的實際失業(yè)人員，“城鎮(zhèn)調查失業(yè)率”超過了10%。和失業(yè)相伴隨的是貧富差距不斷拉大的問題。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)在基尼系數(shù)已經(jīng)達到了0.45，(世界上貧富差距最大的國家巴西是0.61)，而且居高不下。收入差距問題已經(jīng)成為近年來可能影響社會穩(wěn)定的最大隱憂。

　　“圈地運動”引發(fā)社會矛盾在被訪者的回答中位居第三，這是近幾年來新出現(xiàn)的一個突出問題。隨著城市化和工業(yè)化進程的加快，土地價值急速上升，有引發(fā)新的“圈地運動”的可能。2003年以來，“失地農(nóng)民”、拆遷矛盾等問題頻頻見于媒體，已經(jīng)成為一個新的突出社會問題。城市化的進程將闊步向前，這個問題也有可能進一步激化。

　　2004年，如何面對這些日益突出的難題，需要每一個社會成員關心和思考。在新年來臨的時刻，我們祝福2004年的中國，一路走好。