新浪財(cái)經(jīng)訊 2003歲末，證券市場(chǎng)周刊主編方泉回顧了即將過(guò)去的2003年中國(guó)股市并展望2004。

　　方泉認(rèn)為2003的市場(chǎng)，中國(guó)的證券市場(chǎng)是一個(gè)大轉(zhuǎn)折的起點(diǎn)。2003年既然是大轉(zhuǎn)折的一年，最根本的還是一種制度的變革的契機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)，這是從高瞻遠(yuǎn)矚的角度，從市場(chǎng)形態(tài)講，概括起來(lái)，應(yīng)該是這樣的明顯的特點(diǎn)：就是所謂結(jié)構(gòu)調(diào)整和理念沖撞，理念沖撞的初步 結(jié)果是市場(chǎng)熱錢，投資者新的希望凝聚到了大盤股或者叫大盤藍(lán)籌股上面，這是理念沖撞的初步結(jié)果。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整是市場(chǎng)表現(xiàn)出的一個(gè)從始至終的形態(tài)，從年初的新低開始，我們就明顯地看到了局部的牛市的縮影，年初創(chuàng)新低之后，以中信證券、招行等金融股為龍頭，帶動(dòng)了一批藍(lán)籌股的行情，結(jié)構(gòu)調(diào)整以藍(lán)籌股向上調(diào)為起點(diǎn)，同時(shí)以過(guò)去的老莊股為代表，很多的股票向下調(diào)，這個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整貫穿了一年，到了年末再次探底1307點(diǎn)的時(shí)候，這個(gè)結(jié)構(gòu)表示大體上已經(jīng)事半功倍了，盡管到年底一些券商、一些機(jī)構(gòu)還在拉過(guò)去的老股票的市值，明顯的，它的市值和市價(jià)從現(xiàn)實(shí)提供的基本面的支撐還是有距離的，我想這個(gè)拉市值只是市場(chǎng)上的攻破，轉(zhuǎn)過(guò)年以后，該向上調(diào)整的還向上調(diào)整，該向下走的還向下走，所以結(jié)構(gòu)調(diào)整這條主線應(yīng)該是2003年的最明顯的特征，這個(gè)背后就是理念沖撞的構(gòu)成，理念的沖撞并不是說(shuō)很多的機(jī)構(gòu)不認(rèn)同價(jià)值投資理念，而是說(shuō)它的現(xiàn)實(shí)狀況制約了他有足夠的資金和能力去貫徹他已經(jīng)可能或許認(rèn)識(shí)到的價(jià)值投資的理念，由于它深深地套在歷史遺留下來(lái)的所謂題材股、概念股里面，也許他認(rèn)同這個(gè)理念，但實(shí)際上力不從心。2003盡管也是飽經(jīng)滄桑的一年，但它帶來(lái)的希望卻是像我們說(shuō)的讓我們感覺(jué)到越來(lái)越明顯的、越來(lái)越鏗鏘有力的春天的步伐。