國際金融報記者 周宏 發自上海

　　12月19日，滬深A股市場再現極度分化的走勢。盡管有證監會開放券商集合理財業務的利好消息，但市場依舊難挽頹勢。而電力能源和有色金屬行業的股票則因為相關利好消息的刺激而受到市場關注。分析師認為，兩極分化現象將持續一段時間。

　　煤電聯動刺激電煤板塊

　　電力、煤炭板塊股票的走強主要是因為煤電價格可能聯動上揚的消息。

　　當日，國家有關部門已經通過2004年煤電價格聯動的方案，并上報國務院的消息在市場內迅速流傳。傳說中的方案為，2004年的電煤價格每噸上調10元、電廠上網價格上調0.7分每千瓦時。

　　由于電價上調幅度大于電煤成本上浮水平，導致火電企業大受追捧。國電電力、華能國際等燃煤依賴度高的發電企業股票明顯受到追捧，長江電力、桂東電力等水電企業也相攜走高。

　　本地一位投資經理認為，煤電價格聯動方案的確定對于火電行業是明確的利好，從短期看，煤電價格的上調方案有望為火電企業貢獻相當的增量收益。從長期看，煤電價格聯動體制的確立，有助于火電企業擺脫燃煤漲價的長期陰影，保持良好的盈利水平。對于大型火電企業未來的市場表現值得看好。

　　而煤炭行業也因為煤炭價格上漲的消息而得以繼續前期的上漲走勢，擺脫了“煤電之爭”的煤炭行業的利潤有望進一步增長，相當數量的基金經理表示了對煤炭行業明年走勢的看好。

　　兩極分化加劇

　　市場分化的局面則再度在上周五得到體現。大盤藍籌股持續上行，而中小盤股紛紛跌停，兩者的漲跌比一度達到1∶9。使人覺得市場仿佛回到今年10月的市道，“二八市場”的狀態能夠持續多久，成為市場最為關注的因素之一。

　　對于這種市場狀態，光大證券的黃強認為可以參照今年9、10月份的市場狀況。兩極分化的格局將依然存在，但伴隨著中小盤股的急速下行，超跌反彈的行情也會一觸即發。畢竟在現有的股市條件下，依靠大盤藍籌“獨撐大局”的狀況無法長期運行。

　　國信證券的分析師則認為，兩極分化狀況可能會延續一定時間，所以投資者仍應關注背靠行業成長和公司業績提升背景的價值型品種，這其中能源電力、銀行、石化、鋼鐵、有色金屬等核心資產類的股票尤其值得關注。而大盤在上周五放量滯漲的痕跡比較明顯，短期進入階段性調整也成必然。

　　《國際金融報》 (2003年12月22日 第一版)