中國保監(jiān)會主席吳定富在12月12日召開的“債券市場發(fā)展:機(jī)遇與挑戰(zhàn)”國際論壇上表示,“要探索我國保險市場與債券市場互動發(fā)展的新思路。”他認(rèn)為，保險公司的投資渠道拓展問題到了不得不解決的時候。

　　“不是我們沒有機(jī)會，也不是市場沒有需求。”中國太平洋保險(集團(tuán))公司董事長王國良年初說的這句話被業(yè)內(nèi)人士視為“經(jīng)典”，在以后談到保險資金的運(yùn)用時經(jīng)常會被再次 提起。

　　中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1-10月份，保險業(yè)保費(fèi)收入3228.04億元，同比增長29.86%。與之相對應(yīng)的是保險資金的投資渠道依然沒有拓寬，銀行存款依然是保險資金的主要投向，在8319.23億元保險行業(yè)資產(chǎn)總額中，3974.88億元的存款總額占保險資金總額的47.33%。

　　“這就好比是一條10年前修的馬路，現(xiàn)在車多了依然沒有修一些輔路來分流，而1996年5月1日以來的7次利率調(diào)整就像是給這條本來就擁堵的路再挖上了幾個坑，再這樣下去結(jié)果可想而知。”一位業(yè)內(nèi)人士這樣形象地比喻。保險資金苦覓投資新渠道

　　“2001年，中國保險公司的平均投資收益率是4.3%，2002年是3.14%，今年的最后統(tǒng)計結(jié)果還沒有出來，但是可以肯定的是不會比去年強(qiáng)多少。”大地財險副總經(jīng)理黎宗劍告訴記者。

　　“中國的保險業(yè)在發(fā)展的過程中遇到了兩大‘瓶頸’，一是誠信問題，再就是投資問題。”北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾告訴記者，“其實(shí)說到底還是投資問題。”

　　“在國外，承保虧損是很正常的，但是都會通過投資來扭虧為盈。比如說1995年―1999年美國各保險公司的承保收益率為-6.5%，而它的投資收益率為7.0%。”王緒瑾說，“在中國，由于投資問題比較大，造成的后果是保險公司要想盈利的話只能在承保上想辦法，最終的結(jié)果是惜賠，或者退保時收取高額的手續(xù)費(fèi)，影響了保險公司的形象。”

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，全國保費(fèi)收入在2001年首次突破2000億大關(guān)，進(jìn)入2002年，各家公司的保單銷售形勢愈發(fā)火爆。保費(fèi)收入的大幅增長使得各家公司的投資壓力愈顯沉重。

　　除了總量上的增長之外，保險產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整也要求更加順暢的投資渠道。1999年10月，平安保險公司率先在國內(nèi)推出投資連接保險。從那時起，我國保險產(chǎn)品開始由傳統(tǒng)的儲蓄型險種向投資理財型險種轉(zhuǎn)變。

　　財產(chǎn)險方面，投資型家庭財產(chǎn)保險等新產(chǎn)品也已推出，投資理財型險種日漸成為我國保險市場上的主流品種。

　　產(chǎn)品的升級使得各公司間由原來的產(chǎn)品與服務(wù)方面的競爭，更進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為投資方面的競爭。因此，保險公司投資渠道是否能拓寬，已直接影響到其產(chǎn)品銷售、業(yè)務(wù)推廣、盈利能力乃至償付能力。

　　“外資保險公司進(jìn)來后對保險資金的投資渠道問題也有過很多的呼吁，隨著中國保險市場的進(jìn)一步開放，與世界接軌是必然的選擇。這對政策層應(yīng)該會有所觸動。”美國保險集團(tuán)韓笛告訴記者。中國股市缺乏吸引力

　　“據(jù)我了解，保險資金很有可能在明年直接入市。當(dāng)然出于對資金安全性的考慮，肯定會對投資的規(guī)模設(shè)一個上限。”國信證券總監(jiān)、投資顧問黃春雷告訴記者。

　　“證監(jiān)會主席尚福林在上個月的一次講話中也提到了要培養(yǎng)保險資金等機(jī)構(gòu)投資者，保險資金在明年直接入市還是有很大的可能的。”海通證券資深研究員陳崢嶸告訴記者。

　　與證券機(jī)構(gòu)的樂觀相比，保險公司現(xiàn)在對于將資金投向股市卻沒有太大的激情。

　　“就算政策允許我們直接投資股市，我們現(xiàn)在也不敢啊，風(fēng)險太大。”新華人壽金融投資部經(jīng)理龍向欣先生向記者感慨，“現(xiàn)在在證券投資基金上政策給我們的上限是能動用保費(fèi)的15%，但是我們只用了5%，有的保險公司甚至只用了3%。證券投資基金去年的收益率是-21.3%。今年10月，保險資金在基金的投資上減倉了6個億。”

　　“中國股市有著自身的怪異性，現(xiàn)在主要的問題是國有股減持還沒有方案，再加上上市公司的質(zhì)量還是不能保證，這兩個股市的頑疾不解決的話，保險資金的入市就會有很大的困難。畢竟保險資金是養(yǎng)命錢，寧可犧牲一部分的投資收益也要首先保證資金的安全性。”韓笛說。

　　“當(dāng)然，熊市里面也有投資的機(jī)會，就像路況不好的話技術(shù)高的駕駛員還是不會出車禍的。關(guān)鍵的是有關(guān)部門要將風(fēng)險的控制權(quán)交到企業(yè)的手中，政府要真正轉(zhuǎn)變職能。”黎宗劍說，“保險資金的部分入市風(fēng)險還是可控的。”

　　“相信保險資金還是希望直接入市的，只是這里有一個時間的選擇問題。”黃春雷說。

　　與直接投資中國股市的爭議相比，在投資海外資本市場的問題上各業(yè)內(nèi)人士幾乎沒有什么異議。

　　“海外的債券利率本來就比中國高。股市比較成熟，投資風(fēng)險要小得多。” 黎宗劍說。

　　“即使QDII不在明年推出，可能政府也會采用一些比較特殊的政策，比如說允許社保基金投資海外股市，再讓保險資金出去，最后再全面放開。”陳崢嶸猜測。

　　“投資海外市場的最大問題是，現(xiàn)在中國的保險公司準(zhǔn)備好了嗎？我們的公司有這樣的人才儲備嗎？”王緒瑾說，“在海外，保險公司往往將這方面的業(yè)務(wù)外包給資產(chǎn)管理公司，但是在中國，這樣高水平的公司很少，所以很多保險公司已經(jīng)或者計劃建立自己的子公司專門用于處理投資的業(yè)務(wù)。”本報記者盛嵐（來源：新京報）