以新浪、搜狐、網易為代表的“中國網絡概念股”在美國納斯達克依舊上下沉浮，這時，又一批中國.com沖到了納斯達克的門前。

　　12月8日，攜程旅行網正式在納斯達克上市，共發行420萬股美國存股憑證，發行價為每股18美元，第一天股價就上漲了89%，收報于33.94美元，幾乎翻番。分析人士認為，攜程網此次IPO將可能募集到7500萬美元左右的資金，這也使得攜程網的創始人、董事長沈南鵬和 CEO梁建章等一夜之間成為身價過億的富豪。

　　有更多的中國.com正在蠢蠢欲動。有消息稱，尾隨攜程網之后，國內還有10多家網絡企業將在2004年到NASDAQ或香港上市，目前正處于緊張的準備之中。這使得2003年末到2004年的一段時間，無疑將成為中國.com沖刺NASDAQ的第二波熱潮。

　　中國.com的再次喧囂

　　最近一段時間傳出將要上市的互聯網企業可以列舉出以一長串：上海盛大網絡、TOM.COM、慧聰、騰訊、搜房網、中國化工網、卓越網、太平洋電腦網、百度、阿里巴巴、e龍、億唐、263……

　　“我10月份去了美國，和各方進行了洽談！可以肯定的是，我們明年三四季度一定會在美國納斯達克上市的，而且還可能提前上市。現在關于上市可以說的是一切按計劃進行，很多國際投行都在找我們談。按照常規計算，搜房現在可值2.5億美元，如果上市，大約轉讓25%股權，那就募集到約7000萬美元。”搜房咨詢控股有限公司(搜房網)總裁莫天全向記者如是說。

　　其他有比較確切的上市消息的還可以列出：上海盛大網絡將于2004年年中登陸納斯達克，IPO募資保守估計為3億～5億美元，目前正在請普華永道進行財務審計，高盛公司則正在幫助其做上市前的籌備工作，如果上市成功，該公司市值可能高達10億美元。

　　騰訊科技正計劃于明年在納斯達克上市，預計首次公開發行將為其籌資1億～2億美元，該公司已指定高盛為上市顧問。

　　其實，新一輪網絡企業集群上市已有預兆。11月4日在杭州舉行的一年一度的“西湖論劍”，特地將其前兩個主題詞定為“中國·下一浪”和“IT公司上市”。現場人士透露說，當時確定這兩個主題詞的意思是：中國互聯網的“下一浪”就是上市，而上市的主體企業正是被稱為中國網絡企業“第二梯隊”的這些專業網站。當時一批網絡掌門人和被稱為依靠網絡發跡的“互聯網財閥”———日本軟銀(softbank)公司總裁孫正義悉數到會，并舉行多次秘密會議，據說這些老總們討論最多的正是上市問題。

　　“當然是納斯達克！”

　　這一次，中國.com們要在哪里上市呢？

　　“當然是納斯達克，因為那是一種事業成功的標志。”在“西湖論劍”上，TOMCOM總裁王雷雷直言不諱。中國.com的“NASDAQ情結”幾年來沒有被削減反而繼續膨脹。

　　而對于中國網絡企業為什么都想要選擇在納斯達克或者香港上市而不選擇在內地上市，這在分析師看來是一個不容置疑的有其必然性的問題。湘財證券研究發展中心IT行業高級研究員閆先東博士向記者分析說：“這主要是因為內地證券市場相比來說還不成熟，上市程序過于繁瑣，規定很多，目前業績又不太好。”他分析說，比如，內地證券市場需要有連續三年的盈利，而且需要排隊等等，在納斯達克就不需要這些；而且這些網絡公司的投資方大多都是外資，在內地上市會導致股票的不便流通和不能套現等麻煩的問題。

　　納斯達克對于高科技企業的吸引力自然不言而喻。但有分析認為，就外部環境來說，網易等門戶網站在納斯達克一年多以來的股價飆升，給新一輪沖擊納斯達克的中國網絡企業帶來了多方面的示范效應，中國.com企業的CEO們可能已經在他們心里下了一個結論：互聯網企業的春天終于來到了！

　　納斯達克中國首席代表黃華國此前則表示說，今年以來，美國的高科技股成長了20%～30%，而中國的網絡股也有冬去春來的感覺，這表明美國的資本市場對網絡經濟價值信心的回復，而長期準備在美國上市的企業現在上市，可以說是恰逢其時。

　　另有分析認為，整個美國經濟也在回復調整，估計明年會有更實質性的復蘇。因此，“目前形式一片大好”，互聯網企業、投資銀行、納斯達克證券交易所等各方，誰都不想錯失這樣的良機。

　　“專業門戶”劃定勢力范圍

　　新浪、搜狐、網易等“中國網絡概念股”在納斯達克的3年沉浮，讓資本市場對中國互聯網企業的看法很快地成熟起來，而國內互聯網企業本身也已在這幾年中快速成長。

　　“與2000年那時候已經很不一樣了，那時候主要是看一個概念，只要是中國的，只要是.com的，就很容易受到追捧。現在納斯達克更看重的是你有沒有一個現實的盈利模式和很好的盈利前景。”一位證券分析師如是說。

　　百度公司一位產品經理也表示說：“現在這些想要上市的互聯網企業不僅都有自己的盈利模式，而且很多企業都已經贏利很久了，甚至很多互聯網企業是很有錢的。不像新浪它們上市的時候還沒有明確的商業模式，更談不上盈利了。”

　　記者從剛剛上市的攜程網了解到，目前該公司的主業有三大塊：酒店預訂、機票預訂以及旅游項目，其運作模式是：與各地酒店、各航空公司、各旅游目的地簽訂合約關系，利用自身

　　網絡信息平臺吸引客源，交易完成后再與酒店進行業務分成，攜程網扮演的更像是一個分銷商的角色。

　　其他的專業網站也都在自己的領域里面耕耘著。盛大網絡專事在線游戲，騰訊科技專門提供即時信息服務，阿里巴巴主抓線上超市，百度專攻搜尋引擎，263則是“郵件為王”(目前被認為是中國最大的收費郵件供應商)，慧聰長于精確搜索和行業細分，搜房網則要成為提供互動房地產服務的房地產業門戶網站……

　　閆先東博士分析說：“這些專業網站只針對某一個特定的領域提供服務，做得比較專業，把持著自己領域內的資源和客戶，各自也都有自己明確的商業模式，盈利對他們來說是可以實現的。”

　　正因為這些專業網站都有自己穩固的市場和盈利模式，此前業內早已流行的消息說，專業網站比綜合性門戶網站不僅更早實現了盈利，而且盈利得更多。

　　閆先東博士分析說，像新浪、搜狐、網易等面向大眾的綜合性門戶性網站，它們的存在格局將是“寡頭”式的，即國內市場只能容納幾個大的綜合性門戶網站，其他小的網絡企業想要再成為綜合性門戶網站目前來看已經是不太可能了，一是因為市場容量接受不了；一是因為別人已經把進入門檻抬得很高了。但是，對于面向專業領域的專業網站來說，它的發展空間卻依然很大，一是因為社會生活有許許多許的專門領域，每個專門領域都可以擁有自己的“專業門戶網站”；而且，因為專業分工細，也帶來一定的操作難度，只有那些在某個領域有絕對優勢的互聯網企業才能最終成功。

　　正因為這樣，2000年中國.com第一次沖刺納斯達克并最終確定了新浪、搜狐、網易在國內綜合性門戶網站中的“老大”地位，而2003年～2004年中國.com第二次沖刺納斯達克也將會確立一批專業門戶網站的“老大”地位。

　　“這將是一個專業網站劃分勢力范圍的關鍵時刻，專業網站的格局將從這時候開始確定。”閆先東博士說。

　　作者：本報記者文照謀王其明上海報道