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殷飛
收益苦樂不均
從今年公告的委托理財(cái)情況來看，多數(shù)上市公司收回情況較好，并取得了一定的投資收益。其中收益率較高的如亞星化學(xué)，5000萬元委托理財(cái)，投資收益為600萬，收益率高達(dá)1
2％，川化股份、天地源等上市公司也取得了超過10％的投資收益。
然而，也并不是所有的公司都如此幸運(yùn)，如安琪酵母，年初委托理財(cái)7000萬元，至11月24日公告稱，已損失近3000萬元，目前正在積極協(xié)商解決，甚至?xí)V諸于法律。還有恒豐紙業(yè)，2001年與北京群益公司簽訂5000萬委托理財(cái)協(xié)議，然而協(xié)議到期后，經(jīng)雙方友好協(xié)商，又連續(xù)三次公告將該筆延期，直至2004年5月結(jié)束。但近期恒豐紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司已于2003年12月9日終止了與北京群益投資有限公司委托理財(cái)協(xié)議。公司當(dāng)年5000萬的委托理財(cái)收回現(xiàn)金1675.72萬元，有價(jià)證券（A股）市值2488.41萬元，合計(jì)4164.13萬元。投資收益率為－16.72％。看來雙方其實(shí)早已不再“友好”，只是迫于到期不能兌現(xiàn)的無奈而最終攤牌。類似的還有西北某上市公司，2001年委托北京一家機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托理財(cái)，由于委托資產(chǎn)出現(xiàn)賬面損失，不得已將合同延期到2003年12月29日，公司在半年報(bào)中稱，目前已累計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備2042萬元。就今年的市場情況來看，無論是股票投資還是債券投資，公司如期收回本金的美好期待恐怕難以如愿。
債券投資有點(diǎn)懸
既安全，收益又穩(wěn)定，國債成為今年上市公司進(jìn)行委托理財(cái)?shù)闹饕顿Y對(duì)象。中技貿(mào)易年初發(fā)布公告稱，分別委托中關(guān)村證券和泰陽證券各1.5億元進(jìn)行國債投資組合。航天動(dòng)力5月份發(fā)布公告稱委托健橋證券3000萬元，航天科技財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司7000萬元進(jìn)行國債投資。寶鈦股份將1.6億元分別委托伊斯蘭信托和健橋證券進(jìn)行國債投資。
然而，今年8月份央行宣布調(diào)高存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)后，債券市場風(fēng)云突變。同時(shí)，企業(yè)債也呈現(xiàn)單邊下挫的走勢。今年已公告進(jìn)行國債投資的委托理財(cái)合約多為年底到期，其具體損益情況目前雖不得而知，但狂瀉的債市必將累及相關(guān)公司的業(yè)績。如重慶路橋不僅在其半年報(bào)中公布了國債投資品種明細(xì)，而且在三季報(bào)中還提示了風(fēng)險(xiǎn)，并專門計(jì)提了700多萬元的損失準(zhǔn)備。又如滄州大化，3000萬元的國債投資本在6月份已到期，經(jīng)與被委托方協(xié)商，將該項(xiàng)委托延期至今年年底，本期望債券市場能進(jìn)一步向好，未曾想剛好遭遇債市大跌。從目前的債券市場走勢來看，回暖之勢并不明顯，因此，今年國債投資即將到期的上市公司，將在年報(bào)中接受考驗(yàn)。
《市場報(bào)》 (2003年12月19日 第三版)
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