三大失衡的蹺蹺板正在或者已將中國保險業陷入到了前所未有的困局———高增長的背后是冷熱不均、粗放經營的畸形繁榮。

　　一方為入世承諾下的進場者，一方則為退市公告下的出局者；一面在人海戰術中跑馬圈地，一面卻在攻城略地中大傷元氣；一邊是高速增長的保費收入，一邊卻是逐年下降的投資收益。

　　中國保監會已然意識到了問題的嚴重性，今年連續出臺的幾大監管政策無一不在向市場透露出這樣的信號：中國保險業應該走出廣種薄收的原始歲月，在效率和規模之間尋找一個平衡點開始精耕細作的時代。

　　2003年，中國保險業在博弈中前行。

　　監管方陣重新布局

　　10月31日，中國保監會部門主任

　　（副主任）的任命在這一天正式公布。這是自今年3月底，中國保監會由國務院直屬副部級事業單位調整為正部級后，最為矚目的一次干部調整。部門級新官員座次的最終排定，被視為吳定富執掌中國保監會后監管思路的直接體現。

　　調整后的保監會部門機構由原來的10個增加到14個，外設機構增設部門是：發展改革部、資金部、信息部和派出機構部。如今的中國保監會下設18個部并在全國主要城市設立監管局，完善的組織架構為保監會政令暢通打下了堅實的基礎。

　　最引人注目的是，保險監管向以償付能力監管為核心轉向。年初開始，中國保監會就定調將一年的工作重點放在對償付能力的監管上，引入最低償付能力要求規定，藉以加強對保險公司財務風險的調控。同時，保監會主席吳定富又提出：“發展是監管的最終目的，發展的方向是做大做強保險業。”

　　保監會在2002年取消了86個行政審批項目的基礎上，今年加大了對行政法規調整的力度，營造出更寬松的市場環境，比如從2003年起，在全國范圍內實施的車險和航空人身意外傷害險條款費率管理制度的改革，推進條款費率的市場化改革；公布新的《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》，放寬企業債券投資限制，為保險資金運用松綁；修改《保險公司高級管理人員任職資格管理規定》，加強對上市保險公司董事會組成人員的管理，將董事、董事會秘書、獨立董事等人員的任職資格納入審核范圍；修改《保險公司管理規定》，首次允許自然人投資保險業等。

　　5月中國保監會發布了《人身保險新型產品精算規定》，總結了中國保險業開辦新型產品以來的經驗和教訓，參考了各主要國家的有關做法，是保險業發展人身保險新型產品以來制度建設的重大成就，是壽險經營和壽險監管走向規范化的重要標志。

　　9月，保監會先后發出通知：“進一步放寬保險公司經營區域的限制，允許保險公司通過專業保險中介公司或者設立營銷服務部的方式開展業務”、“依法取消49家保險中介機構的籌建資格。”兩條通知中針對保險中介公司，一放一收，保監會假手市場機制激發保險中介活力的信號明確清晰。

　　上市實現零突破

　　在圣誕節即將來臨的華爾街和香港市場上，“中國概念”旋風再起。

　　11月6日，中國人民財產保險股份有限公司在香港聯交所主板市場以H股掛牌上市，股票代碼為2328。人保財險的上市是內地保險公司首次涉足海外資本市場，這不僅意味著中國保險業在境外上市集資的帷幕終于拉開，還為持續了兩年之久的“保險第一股”懸念畫上了句號。中國保監會主席吳定富說：“希望年內保險公司上市能有零的突破。”如今，這一目標得到了實現。中國保險公司終于在上市這個環節上實現了零突破。

　　在人保上市后股價飆升50％幻景的刺激下，全球投資人開始爭先搶購即將上市的中國人壽。

　　中國人壽保險股份有限公司招股認購11日中午12時截止，已獲得逾130倍超額認購，凍結金額達2300億港元，這是1993年以來香港歷史上凍結招股資金最多的一次。有人士指出，一只股票在一級市場認購時凍結的資金越多，說明投資者對該股票的前景越看好。據介紹，已于本月10日截止認購的亞洲及歐洲區國際配售部分，目前已獲超過350億美元的申請認購，連同11日截止認購的美國市場計算，估計國際配售的申請認購額將高達500億美元。

　　股票代碼為2628的中國人壽18日正式在港交所揭開面紗。

　　受“中國人壽”的鼓舞，香港保險股近日走勢強勁，早先上市的“中國財險”連創新高。國壽招股的反應帶動了香港保險股股價普遍上揚，其中人保財險��2328．HK上升7％，再創上市新高，至今較招股價已累計上升達71％。中保國際（0966．HK）股價更勁升近11％至4．6元，盈科保險（0065．HK）升6．3％至3．375元。

　　記者獲悉，平安保險的海外上市也已進入了倒計時。有消息稱，平安保險的時間則暫定在明年上半年。而新華人壽在國內A股上的努力則有望為更多保險公司的上市趟出一條新途徑。

　　來自瑞銀華寶等多家歐美大型投資銀行的預測，保險公司的上市將是今年中國企業境外上市的熱點之一。有專家指出，上市不是國有保險公司體制改革的最終目的，而僅僅是完善公司法人治理結構，與國際接軌，迎接更大挑戰邁出的第一步。除了融資，保險公司還有待通過上市優化資本結構，接受嚴格的外部審計，增強經營透明度和規范運作水平，獲得加快發展的動力。

　　臨近年底，各占中國財產、人壽市場半壁江山的兩大公司成功亮相國際資本市場，為2003年的中國保險業劃上了圓滿的句號。（19C1）