本報(bào)記者 杜 艷 常州、上海報(bào)道
某地外匯局的一位官員表達(dá)了他的個人看法，“以前的監(jiān)管是金融創(chuàng)新要服從政策監(jiān)管，而現(xiàn)在應(yīng)該更好地找到政策與創(chuàng)新的平衡，可以根據(jù)不同地區(qū)的情況多樣化管理�！�
事情往往在不經(jīng)意間發(fā)生。
12月5日，記者以客戶身份致電工行江蘇省內(nèi)多家市分行得知，一項(xiàng)有關(guān)利用個人外匯貸款炒匯的業(yè)務(wù)，已經(jīng)在胥浦、揚(yáng)州、南京、常州等地悄悄進(jìn)行一段時間了。常州市一位匯民說，“我在工行可以直接貸到美元來炒匯，1萬美元可以放大3倍，但在其它的銀行就不能這樣做了�！�
對此，一位外匯專家指出，“這實(shí)際上就是一種放大了的外匯實(shí)盤買賣，是一種準(zhǔn)保證金交易�！钡�，根據(jù)我國的外匯政策，外匯買賣只能進(jìn)行實(shí)盤交易，上海外匯管理局資本項(xiàng)目處有關(guān)人士也明確表示，“除了留學(xué)貸款等需要個案對待外，不允許個人向金融機(jī)構(gòu)借貸外匯”。
如此看來，這會是外匯違規(guī)的又一種現(xiàn)象嗎？抑或是，政策邊緣的一個擦邊球？
常州探營
12月3日，下午3點(diǎn)半，工行常州市分行營業(yè)部二樓外匯交易中心。
兩三個匯民緊盯著不斷變化的外匯牌價，正對樓梯口的大戶室內(nèi)，兩個人正在電腦前操作�！斑@邊可以貸外幣（炒匯）的，我的朋友就向他們貸過�！币晃簧狭四昙o(jì)的匯民說。
隨后，記者以客戶身份從該行外匯交易員處得知，常州分行于2001年5月開通了個人外匯買賣業(yè)務(wù)，個人外匯貸款業(yè)務(wù)則是“近段時間”才開始操作。對于記者提出的貸款要求，該交易員說，“今年不行了，2004年可以，今年我們有規(guī)模限制的。我們發(fā)放貸款先要授信，如果在這里做（貸款）先（要）開戶。授信額度是年初設(shè)定的，今年的額度比較緊張，已經(jīng)（用）到年底了”。
據(jù)其介紹，辦理外匯貸款必須滿足兩個條件：必須是工行個人外匯交易的客戶；起點(diǎn)金額為2萬美元，即用于炒匯的本金必須達(dá)到2萬美元。之后，個人可以作為工行的客戶向工行提出外匯貸款申請，填寫“中國工商銀行個人貸款開戶申請審批表”，說明需融通資金的幣種、總金額，然后與工行簽訂融資協(xié)議。該協(xié)議相當(dāng)于銀行對個人的授信合同，授信額度一般為客戶本金的2到3倍。即：如果客戶的本金為2萬美元，最多可以貸6萬美元。
該授信合同的有效期為一年。在有效期內(nèi)，“個人如果需要外匯貸款可以隨時向銀行申請，第一次手續(xù)復(fù)雜一點(diǎn)，以后只要打一個‘借條’就可以了”。在授信額度內(nèi)，客戶可以自行選擇借款數(shù)額，但借款的幣種只能是美元或者歐元。借款期限為1到3個月，客戶可以根據(jù)自己操作的情況選擇提前還款，但不得在借款當(dāng)日還款，并且必須提前一個工作日通知銀行。
借款的利息以LIBOR（倫敦同業(yè)拆借市場利率）為基礎(chǔ)。以借款期一個月為例，是在借款當(dāng)日的一月期LIBOR的基礎(chǔ)上加150個基點(diǎn)�！斑@樣的借款利率對客戶來說并不算高，遠(yuǎn)低于同期的人民幣貸款利率�！蹦炽y行人士說。
以12月6日為例，3月期LIBOR為1.17125％，加150個基點(diǎn)后為2.67125％。如果客戶本金為2萬美元，按照最大借款數(shù)額6萬美元計(jì)算，借3個月需要支付的利息約為400美元。
在常州分行，這項(xiàng)業(yè)務(wù)僅針對工行自己熟悉的、具有一定操作技能的客戶開放，“不是向外普遍推的”。或許正因?yàn)檫@一點(diǎn)，當(dāng)記者要求看詳細(xì)的融資協(xié)議時，交易員謹(jǐn)慎地拒絕了。
但常州并非是工行的一個特例。12月5日，記者以客戶身份致電工行多家市級分行得知，常州模式同樣存在于江蘇省內(nèi)的其他市。
工行在胥浦的外匯買賣始于2002年8月�！拔覀兇_實(shí)可以外匯貸款，”該行一名交易員說，“開業(yè)以后就推出了這個產(chǎn)品，現(xiàn)在有三四百個客戶。”這里的貸款幣種、期限、利率設(shè)定等與常州基本相同。
該交易員還提醒記者注意風(fēng)險，并補(bǔ)充說，“按道理應(yīng)該是在這里做了一段時間（外匯買賣）才可以（得到貸款），如果你有經(jīng)驗(yàn)在這條上也可以放寬一點(diǎn)”。
“現(xiàn)在貸款的門檻比較高。”工行揚(yáng)州分行的一位交易員說，“省工行有一個文件，必須在我們工行開戶并且炒匯6個月以上，每一戶要融資開戶都必須把資料送省行審批，如果沒有6個月開戶省行會否決的�！迸c常州不同的是，這里的本金需要5萬美元。
在工行蘇州分行，記者得到的說法是，“原先打算做的，后來因?yàn)橛幸恍﹩栴}，沒有做”。而工行南通分行的交易員則答復(fù)說，“以前可以，現(xiàn)在暫時停了，可能要到明年吧�！�
風(fēng)險重重把關(guān)
“這個業(yè)務(wù)實(shí)際上對銀行來說是沒有風(fēng)險的。”工行江蘇省分行營業(yè)部一位客戶經(jīng)理說。
據(jù)他解釋，工行之所以這樣運(yùn)作，是基于工行的“匯市通”采用的是“一戶雙折”管理，即一個匯市通的戶由“兩折”——活期個人外匯交易帳戶和定期一本通帳戶構(gòu)成。前者作為交易戶，“是跟省行開的，專門用于外匯買賣交易”；而后者則作為存取款專戶，錢只有從存取款專戶轉(zhuǎn)到交易戶里才能進(jìn)行外匯交易。
“這樣既能凍結(jié)外匯存款，以保證客戶資金不會隨時被劃撥出去，又能保證客戶正常的外匯交易�！痹摽蛻艚�(jīng)理說。相比之下，其他行多采用的是一本制，很難做到這一點(diǎn)。
此外，為了降低風(fēng)險，工行還在融資協(xié)議中對融資用途、客戶資質(zhì)、風(fēng)險歸屬、帳戶管理等進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。
記者輾轉(zhuǎn)得到的一份《中國工商銀行江蘇省分行營業(yè)部個人外匯交易融資協(xié)議書》（下稱《融資協(xié)議》）明確規(guī)定了融資用途：“為了滿足甲方匯市通個人外匯交易客戶（乙方）的外匯交易短期融資需求”，“乙方遵守《中國工商銀行江蘇省分行匯市通個人外匯買賣章程》和《中國工商銀行江蘇省分行營業(yè)部個人外匯交易融資章程》的規(guī)定，在接受并簽署《融資協(xié)議》的基礎(chǔ)上，成為中國工商銀行江蘇省分行營業(yè)部個人外匯交易融資客戶”。
強(qiáng)調(diào)“專款專用”之余，《融資協(xié)議》還指出，融資客戶必須“是甲方（工行）個人外匯交易的優(yōu)質(zhì)客戶，交易經(jīng)驗(yàn)豐富，具有規(guī)避交易風(fēng)險的知識和能力。乙方（融資的自然人）了解因其進(jìn)行個人外匯交易所導(dǎo)致的交易風(fēng)險，同時保證承擔(dān)其本人外匯交易帳戶的一切風(fēng)險，無條件接受甲方所做的強(qiáng)制平倉決定，所有風(fēng)險與甲方無關(guān)”。
“融資必然帶來風(fēng)險與收益的同時放大，這一點(diǎn)必須向客戶強(qiáng)調(diào)。”常州分行外匯交易員說，“協(xié)議主要是個平倉條款�！�
關(guān)于這一點(diǎn)，《融資協(xié)議》具體解釋說，“當(dāng)匯率發(fā)生較大變化，乙方的質(zhì)押品已損失超過50％時，由甲方實(shí)行強(qiáng)制平倉，乙方須無條件接受”。
以客戶自有本金2萬美元，獲得最大貸款額度6萬美元計(jì)算，當(dāng)其外匯交易損失達(dá)到2萬美元的50％即1萬美元時，銀行將對客戶實(shí)行強(qiáng)制平倉。銀行的利息可以從客戶剩余的1萬美元中得到歸還，以3月期LIBOR加權(quán)利率2.27％計(jì)算，利息僅為340.5美元�！皩τ阢y行來說是不會虧的�！鼻笆隹蛻艚�(jīng)理說。
即便如此，《融資協(xié)議》仍然再次從兩方面確保了銀行的融資收入。
首先，銀行擁有對帳戶的控制權(quán)�！度谫Y協(xié)議》規(guī)定：“乙方必須以其本人在甲方個人外匯交易帳戶和定期一本通帳戶中的所有外匯資金作質(zhì)押，并承諾該存款是融資人合法持有，并有完全的處置權(quán)利。甲方向乙方開具‘中國工商銀行個人貸款抵、質(zhì)押品憑證’，一旦發(fā)生融資，該帳戶內(nèi)的所有存款予以控制，均不得轉(zhuǎn)出，但仍可進(jìn)行外匯交易�！�
其次，銀行可以保證自己的利息所得�！度谫Y協(xié)議》規(guī)定：“在交易融資到期日，甲方無須征得乙方的同意，有權(quán)處置其交易帳戶內(nèi)的資金，以保證甲方及時扣收乙方融資的本息，乙方對此無任何異議。在足額收取本息后，甲方將對乙方的相關(guān)帳戶和存款解除控制�！�
政策回旋的可能性
但風(fēng)險低并不等于此項(xiàng)業(yè)務(wù)的通行證。就工行為客戶融資進(jìn)行外匯買賣事宜，江蘇省銀監(jiān)局監(jiān)管一部未予正面回答，但表示“按照我所了解的，個人向銀行借外匯好象是不可以的”。而人民銀行常州市中心支行銀行管理部的人士則說“這個事情不知道，需要了解”。
針對個人外匯貸款的相關(guān)規(guī)定，記者向上海外匯局和國家外匯局了解獲知，貸借外幣有兩種情形，一種是向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款，一種是向境外金融機(jī)構(gòu)借款，前者適用于《貸款通則》，后者則要依照《外債管理暫行辦法》。
《貸款通則》規(guī)定，貸款人“未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，對自然人發(fā)放外幣貸款的”，將被給以從“責(zé)令改正”到“依法追究刑事責(zé)任”不等的處罰。而根據(jù)工行江蘇省分行一位客戶經(jīng)理的說法是，“個人外匯貸款南京這邊的外管（局）實(shí)際上是沒有放開的，我們只是口頭備了個案�！�
對此，上海外匯管理局一位人士稱：“我們國家的法規(guī)是正向立法的，就是說在資本項(xiàng)目管制的背景下，如果法規(guī)中明確規(guī)定可以操作的就可以做，如果沒有規(guī)定的就意味著不能操作，因?yàn)闆]有法規(guī)依據(jù)�！庇浾吡韽膰彝鈪R局相關(guān)部門求證得知：“如果個人借外匯，必須要有專門用途，且要經(jīng)過人民銀行的批準(zhǔn)，比如出國留學(xué)貸款經(jīng)人行批準(zhǔn)后是可以的。但炒匯在法律中是沒有作為一個項(xiàng)目來規(guī)定的，無從找到批準(zhǔn)的法律依據(jù)�！�
現(xiàn)在，這個沒有獲得法律準(zhǔn)入的產(chǎn)品，正經(jīng)受著市場的兩難抉擇。
一位從業(yè)十余年的外匯專家分析說，“實(shí)際上，這個產(chǎn)品在管理上模擬了國際上外匯虛盤交易的某些做法，是比較成熟的。由于銀行可以根據(jù)客戶的交易情況隨時止損，所以對于銀行來說沒有太大的經(jīng)營風(fēng)險”；另一方面，由于各銀行贏利與交易量直接掛鉤，更增添了該產(chǎn)品的誘惑力。或許正因?yàn)檫@一點(diǎn)，多家商業(yè)銀行都表示，只要政策放開，它們對這個產(chǎn)品持歡迎態(tài)度。
而政策上似乎也并非完全沒有回旋可能�！霸诮鹑诜ㄒ�(guī)中禁止的東西或者沒有觸及的部分，作為業(yè)務(wù)創(chuàng)新的話可以先行一步，只要沒有涉及到套匯、騙匯也沒有違反金融秩序的，實(shí)際應(yīng)該有進(jìn)一步探討的余地�！蹦车赝鈪R局的一位官員表達(dá)了他的個人看法，“以前的監(jiān)管是金融創(chuàng)新要服從政策監(jiān)管，而現(xiàn)在應(yīng)該更好地找到政策與創(chuàng)新的平衡，可以根據(jù)不同地區(qū)的情況多樣化管理�！薄D片說明：
工行的舉動究竟會促成市場創(chuàng)新，在政策壁壘前湮滅，還是？
劉言 攝
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