《新財富》專訪晨星公司創(chuàng)始人喬.曼斯威特

　　——晨星啟明內地基金評估業(yè)

　　品牌推廣、數據庫建設正有序進行，信息披露有限影響中國評級產品的研發(fā)。

　　《新財富》雜志12月號特稿

　　丁穎穎/文

　　48歲的晨星公司創(chuàng)始人喬·曼斯威特看起來比實際年齡年輕許多。健康的身體狀態(tài)得益于他良好的生活習慣，喬自豪地告訴記者，每天早晨慢跑1小時的習慣，他已經保持了20年。而晨星，明年也將迎來創(chuàng)業(yè)20周年紀念。

　　近20年來，晨星已在國際基金評估業(yè)確立了毋庸置疑的權威地位，但在中國內地，2003年才設立首間分支機構的晨星仍處于起跑階段，不過，喬對這一市場充滿期望。

　　本土化改進需要探索

　　作為國際基金評級的權威機構，“五星評級”似乎已成為晨星的代名詞。在美國，晨星的評級很有影響力。一份研究報告顯示，90%的美國共同基金的資金是流向評級為四星或五星的基金。

　　雖然目前來自亞太區(qū)的利潤僅占公司整體的5%，但巨大的市場潛力仍讓喬感到興奮。從1998年起，晨星開始在香港、韓國、澳大利亞等地開拓業(yè)務。今年，晨星正式踏入中國內地市場，深圳成為其拓展事業(yè)的第一站。由于中國基金業(yè)發(fā)展時間比較短，存續(xù)期最長的開放式基金也只運作了兩年，這和晨星在美國“基金必須具備3年業(yè)績”的起評標準還有一段距離。喬表示：“我們考慮先做一個業(yè)績排名，當然，方法體系的本土化還需要一個過程。”目前，晨星對推出第一份基金產品還沒有明確的時間表。

　　喬表示，研究過程中的困難目前主要體現在兩個方面，一是基金的數量還很少，例如，中國的開放式基金還僅有幾十只；“另外，取得數據的信息渠道少，如基金信息披露方面，我們無法獲取基金經理的具體投資組合等。”

　　對國內一些研究人員提到的評級中權重設置的科學性問題，喬非常謙虛：“如果我們發(fā)現有更好、更合理的研究方法來對基金評級，也會對目前的方法作一些改進。”目前晨星正在嘗試將定性分析的結果加以量化融合到基金評級中。

　　建“防火墻”保證獨立性

　　中國基金評估業(yè)剛剛處于起步摸索階段，并沒有形成統(tǒng)一的標準。面對日后的競爭對手，喬提醒，“獨立性是基金評級機構最重要的品質”。

　　晨星采取了一系列措施來保證獨立性。首先，晨星不持有、依附或運作任何股票、基金或保險產品。利益的隔斷降低了可能的道德風險。

　　另外，由于基金管理公司也是晨星的客戶，他們從晨星購買軟件或咨詢服務，為了保證分析師的獨立性，晨星內部制定了很多規(guī)則，如分析師不會和銷售部門的人員同時參加一個會議等。“把他們分開，形成防火墻。”喬進一步解釋,“而且分析師的評價對基金的價格不會產生影響，因為基金價格主要取決于其持有的資產價值。所以即使有誰對某只基金青睞有加，大加評論，他也不能影響基金的價格。”

　　積極開展投資者教育

　　2001年，中國基金業(yè)開始了超常規(guī)發(fā)展，和當初的通宵排隊搶購形成鮮明對比的是，為了發(fā)行新基金，各家基金管理公司在基金產品設計、概念、營銷等方面做足了文章，但國內業(yè)還是遇到“發(fā)行難”、“贖回潮”等一系列難題。

　　美國基金業(yè)也有類似的經歷。即使在2002年，美國國內股票基金因為熊市的影響，凈流出資金也達到240億美元。

　　喬認為，這是一個需要時間來考驗、解決的問題。“投資者要認識到這是一個長期投資，是個人理財計劃的一部分，同時也需要一些基金業(yè)的領頭羊來開創(chuàng)局面。”為此，晨星在證券時報、上海證券報等媒體上開辟了“投資者教育”專欄，圍繞“什么是基金”、“如何分析和選擇基金”等基礎問題進行普及工作。

　　明年盈利紀錄不會很高

　　喬對晨星在中國的未來有著長期打算：“我們首先要做的是品牌推廣，要做最基礎的數據庫，還要和一些機構接觸，幫助他們研究基金，幫助他們?yōu)榭蛻艚M建需要的投資組合。”

　　“對盈利我們目前并沒有具體的時間表，我認為在中國的發(fā)展需要一個過程。也許2004年我們還不會有很高的盈利紀錄。就像建造房子一樣，目前建立數據庫還只是一個起點。”但對晨星在中國的盈利前景，喬毫不懷疑。-