中國住房按揭貸款已積累1萬億，專家指出———信貸資產(chǎn)證券化時機成熟

　　本報北京電（記者 周菡于揚李清香）“中國債券市場：機遇與挑戰(zhàn)”國際研討會日前在京召開，專家們在會上紛紛呼吁，要加快探索銀行住房按揭等信貸資產(chǎn)和不良資產(chǎn)證券化，盡快啟動相關試點。

　　中國工商銀行行長姜建清指出，要加快探索銀行住房按揭等信貸資產(chǎn)和不良資產(chǎn)證券化，創(chuàng)新中國債券產(chǎn)品。引進資產(chǎn)證券化對中國很有意義：宏觀來看，銀行資產(chǎn)證券化可以提高金融市場的效率，降低金融風險，促進經(jīng)濟發(fā)展，還具有促進擴大消費、發(fā)展住宅產(chǎn)業(yè)的功效。微觀來看，開展住房按揭等貸款證券化可以增強商業(yè)銀行的流動性，優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配結構，分散抵押貸款風險，有利于降低按揭貸款利率，減輕購房人的還款利息負擔，也便于簡化不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，擴大不動產(chǎn)交易市場。中國住房按揭貸款已積累了1萬億，形成了巨大的潛在投資者群，市場法律法規(guī)不斷健全，推進住房按揭信貸資產(chǎn)證券化實施的時機已經(jīng)成熟。

　　國家開發(fā)銀行副行長劉克崮認為，住房抵押貸款證券化是20世紀70年代以來國際金融領域中的一項重要創(chuàng)新，其運作方式已經(jīng)十分成熟。在中國開展個人住房抵押貸款證券化業(yè)務，不僅能有效防范系統(tǒng)性金融風險，促進中國房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展，而且對于豐富中國的債券產(chǎn)品，推動中國資本市場發(fā)展也有重要意義。在中國開展這項業(yè)務，需要在一級市場標準化和政策、法律、法規(guī)等方面做大量的工作。可以先啟動試點，然后在試點的實踐過程中，逐步完善和規(guī)范。當前要積極創(chuàng)造試點的基本條件，劉克崮提出三點建議，一是監(jiān)管部門要盡快制訂個人住房抵押貸款證券化試點暫行管理辦法。可以考慮由金融監(jiān)管部門先制定一個與當前政策法規(guī)基本吻合的個人住房抵押貸款證券化試點暫行管理辦法，作為規(guī)范試點行為的部門規(guī)章，同時財政部、稅務總局等相應制定一些會計、稅收等專業(yè)方面的暫行規(guī)定，盡快啟動試點，先干起來。然后，隨著試點實踐的發(fā)展，逐步形成比較規(guī)范的專門條例，以至最后上升為法律。二是明確試點的基本對象、范圍、規(guī)模及目標。現(xiàn)階段應從小范圍、小規(guī)模著手開展業(yè)務試點，著重解決中國商業(yè)銀行在住房抵押貸款一級市場上的合約標準化、風險防范制度化等方面的缺陷，支持商業(yè)銀行擴大對中低收入家庭住房貸款的力度。可以選擇市場基礎條件較好、金融基礎設施比較完備的地區(qū)進行試點，如深圳、北京、上海等地，這些地區(qū)個人住房抵押貸款業(yè)務發(fā)展迅猛，部分中小商業(yè)銀行已經(jīng)面臨較大的流動性壓力，客觀上已經(jīng)具有證券化的現(xiàn)實需求。三是設立專門機構，試點運作和推進住房抵押貸款證券化業(yè)務。借鑒國際成功經(jīng)驗，結合中國市場經(jīng)濟和法律環(huán)境現(xiàn)狀，可以考慮由政府出資成立專門機構推動和試行中國個人住房貸款證券化業(yè)務。這個機構的運作模式就是，按標準購買住房抵押貸款資產(chǎn)，發(fā)行住房抵押資產(chǎn)支持債券，提供擔保服務，以實現(xiàn)風險隔離，保護債券持有人的利益。

　　中國社會科學院金融研究所所長李揚在會上談此問題時指出，監(jiān)管當局出面召開的抵押貸款證券化的會，已經(jīng)有五年了，具體改革卻遲遲不能推出來。五年的時間協(xié)調(diào)不下來，還是制度問題，不是品種和技術問題。抵押貸款證券化主要解決銀行流動性問題，還有一個功能是改善銀行資產(chǎn)負債結構，降低資本金要求。隨著《巴塞爾協(xié)議》逐漸成為我們的制度，資產(chǎn)證券化又有了新的動力。他透露，中國社科院正在推動這件事，而且已經(jīng)初見成效。（證券時報）