2003年下半年以來席卷全國的電荒如同美國西北大停電一般突然和出乎意料,不同的是醒來仍然處于電荒的夢魘之中。

　　明年的電力情況會比今年更緊張,南方證券能源行業資深研究員楊治山對記者說,最早也得到2005年下半年才會有所緩解。

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　　與電荒相對應,2003年下半年后電力板塊上市公司都加大了對電力項目的投資,據記者的粗略統計,從11月25日到12月9日兩周的時間,7家電力板塊上市公司發布公告投資電力項目,平均兩天左右就有一起電力投資項目。這對電力板塊上市公司有什么影響?

　　一成左右的電力缺口

　　今年入夏以來,先后有16個省市電網頻頻告急,最終有21個省級電網出現了不同程度的拉閘限電現象。

　　據國家權威機構的新近統計,今年1至9月份,全社會用電量達到13742億千瓦時,同比增長15.58%,預計全年增長在15%左右。而2002年和2001年全社會用電量分別比上年增長11.6%和8.7%。

　　到底是什么造成用電需求增長如此之快?

　　楊治山認為,經濟增長速度加快、國內高能耗行業比重增長過快和一般居民及商務用電增長是造成用電需求增大的主要原因。

　　而根據國家電網公司電力市場分析預測課題組發布《全國電力市場分析報告》的資料,2004年全國用電量達到20910億千瓦時,增長速度預計為11%左右,凈增用電量約2070億千瓦時。由于電力需求繼續高速增長,同期電源投產容量相對不足,由此在2004年將導致更為嚴峻的格局,其持續拉限電的地區將有所增加。

　　2004年估計還有10%左右的用電缺口,只能加大‘需求側管理’力度,繼續錯峰限電。楊治山對記者說。

　　電力板塊投資饑渴癥

　　處在這樣一個電荒的狀況下,而且在2005年以前電荒又不會根本緩解,2002年以來進行了體制變革,形成的兩大電網公司和五大發電公司,以及組建的區域電力市場面臨著前所未有的增長空間。

　　于是,電荒＋投資并購成為電力板塊上市公司近期的主題詞。兩周以來發生的電力板塊的投資并購公告就達7起之多。

　　2003年11月25日,京能熱電以變更投向的募集資金3.3億對國華能源有限公司增資擴股,完成后京能熱電成為國華能源的第二大股東,而國華能源控有湛江電力、鶴崗發電等電力公司。

　　11月28日,內蒙華電發布公告:公司控股股東內蒙古電力集團與華能集團、神華集團和中信泰富共同簽署了關于合資組建北方電力集團的協議書,四方擬按照4:2:2:2的比例共同出資組建北方電力集團。而北方電力集團將是一個資本規模在100億元左右的大型發電企業。

　　隨后的電力板投資并購公告讓人眼花繚亂。11月29日,國電電力發布公告稱分別受讓河北邯鄲熱電股份有限公司35%股權和受讓國電寧夏石嘴山發電有限責任公司10%股權；12月3日,粵電力審議通過了《關于投資湛江燃奧里油發電項目的議案》,將按照30%的投資比例,投入資金3.075億；12月4日,深南電和香港興德盛有限公司與中山市電力開發公司共同投資組建的深南電(中山)電力有限公司,在中山市工商行政管理局核準注冊成立,主要負責中山南朗燃機電站項目；12月5日,岷江水電公告稱與成都華西電力(集團)股份有限公司、阿壩州華西沙牌發電有限責任公司簽定的股權轉讓協議；12月8日,樂山電力公告繼續競價收購樂山市沫江煤礦。

　　公司業績值得關注

　　大規模的電力行業投資對公司業績將有何影響?

　　這要看電力投資的是什么項目,并購已經發電的項目馬上就能見到效益,但如果是在建項目,短期難見效益,而且電力行業是一個投資周期較長的行業,火電從投資到發電要2--3年,水電時間更長,要5--6年。青海證券資深研究員黃碩說。

　　楊治山認為,電力股業績中,火電要比水電好,火電的業績平均同比增長40%--50%,水電因為氣候原因,川渝電網、兩湖電網和西北電網的發電能力下降很多。

　　但是火電卻直接受制于資源,與電荒同樣尷尬的還有發電成本上升。根據資料,按2002年最高煤價漲幅8元錢計算,每度電增加的成本為0.0032元。

　　除了成本上升,賣價限制也阻礙了電力公司業績的增長。按照上海正常發電額度,單價是0.32元,超發部分是0.19元,但是為滿足用電需求,電廠就必須加緊開工。

　　不過證券研究人士指出,基于電力的產能和需求存在缺口,而煤荒也在繼續,這意味著在明后兩年,國電之間、地電之間以及國電與地電之間大規模的兼并重組及產業鏈的延長仍將上演進行時。