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股東“搶錢”爆民生證券危機 治理結構顯風險

http://whmsebhyy.com 2003年12月11日 11:42 粵港信息日報

  民生證券有限責任公司今年4月以來在大股東、其他股東和公司管理層的明爭暗斗中陷入經營、管理危機,業務停滯,名聲掃地。而僅僅一年前,民生證券還在雄心勃勃地勾畫著打造民營券商制高點的宏偉藍圖。

  作為我國第一家民營資本強力入主的綜合類券商,民生證券爆發的危機震動了業界,關于事件各方是非的議論成為幾個月來資本市場的一大話題。然而,比事件本身更應該受到
關注的,是這場危機給我國資本市場發出的警示。新華社記者 謝登科

  臺前“圈地”幕后另有文章

  民生證券有限責任公司的前身是黃河證券有限責任公司。2002年初它的股東由7家增至14家,資本金由1億元增加到12.8億元。中國泛?毓捎邢薰境鲑Y2.4億元,占注冊資本的18.716%,為第一大股東。加上其他幾家民營企業加盟,民營資本占總股本的50%以上。不少人對民生證券誕生的意義寄予厚望。

  中國泛?毓捎邢薰镜那吧硎侵袊娮影l展有限公司,2000年1月注冊資本金從566萬元膨脹到7.5億元,2002年增至10億元。

  民生證券總裁辦一位負責人介紹,民生證券掛牌僅僅10天后,中國泛海就與河南旅游集團等四家股東簽訂協議書,托管了它們在民生證券的全部股權。這,僅僅是中國泛?刭徝裆C券計劃的序幕。

  2002年11月,中國泛海的關聯企業通海建設有限公司受讓了中國船東互保協會所持民生證券9.358%的股權。3個月后,中國泛海及其關聯企業從幕后走向前臺,協議收購了河南旅游集團等四家股東在民生證券的股權,使其控制股權的比例達到了43.695%。

  對照中國證監會發布的有關文件規定,中國泛海形成了“一股獨大”。2003年4月,部分中小股東將中國泛海嚴重超比例持股的行為向監管部門告發。

  近幾年我國券商投資回報率持續低迷,甚至難有贏利,但民營資本進入的熱情反而居高不下!罢f到底,是很少有人把投資券商的目的放在利潤回報上,動機多是把控制券商當成資本游戲的籌碼和融資套現的工具!鄙虾WC券交易所副總裁劉嘯東指出。

  “空手套白狼”演繹資金黑幕

  2003年4月28日,民生證券在鄭州召開成立后的第一次股東大會。南陽金冠集團等股東代表在會上提出,大股東變相抽逃了資本金,大肆占用公司資金,嚴重影響了公司運轉,引起強烈震動。

  根據有關材料,2002年2月26日,中國泛海財務人員攜帶3.6億元匯票繳納其和中國船東互保協會的出資,解付前,中國泛海提出民生證券必須在當日讓銀行給其關聯企業提供等額貸款,其出資方可到位。為完成既定的增資擴股計劃,公司管理層將其出資全部質押在銀行。

  2002年6月18日,中國泛海以光彩集團名義,用民生證券自有資金作質押,向廣東發展銀行鄭州分行貸款0.4億元;此后,中國泛海的關聯企業分3次從民生證券抽取資金2.5億元;同年11月,通海建設又以股權質押的方式從交通銀行北京分行等額貸款1.2億元。

  山東高新技術投資有限公司在出資前即與河南信心藥業公司簽訂了其2.07億元股本的轉讓協議,并收取4000萬元定金和年7%的利息,成為只享有權利、不承擔風險的“影子股東”。

  據民生證券財務人員介紹,自公司成立之日起,多家股東競相以民生證券自有資金作質押從銀行貸款,造成公司多筆款項被凍結,運轉陷入困境。

  今年6月,河南省公安機關對中國泛海的抽逃行為展開調查,中國泛海歸還了所占用的4.1億元資金。民生證券危機爆發至今已過去7個月,監管部門尚未對任何一方做出處罰。

  民生證券怎樣都是輸

  民生證券一位董事透露,在董事會和其他部分股東在股東大會上拋出大股東抽逃資本金的“重磅炸彈”后,中國證監會河南證管辦曾建議休會調查,但大股東予以反對。2003年5月10日,中國泛海掌控和聯合的股東選舉中國泛海副總裁岳獻春出任民生證券董事長,5月12日直接開進位于北京遠洋大廈的民生證券總部,與管理層發生激烈沖突。蓮花集團的股東代表李國儉說,“股東無論大小都要依法行使權利,否則公司治理只能成為空談。”

  民生證券股東行為的不規范始終與內部人控制交織在一起,令人眼花繚亂。中國泛海指控,董事會濫用股東資金,損害了股東的權益。來自大股東的說法還稱,離開了經營管理層的配合,他們根本不可能占用資金。

  全國工商聯一位人士指出,民營資本對股東權利的要求,說到底是對內部人控制大權盡攬、天馬行空日子的動搖。董事會作為股東的受托人,應對全體股東負責,民生證券的治理結構顯然出了問題。

  民生證券一位工作人員介紹說,現在是矛盾各方各出一名代表管理公司,董事會和管理層早已形同虛設,《公司法》及各種規章制度更成了一紙空文。2003年6月10日,民生證券監事會一紙公告把公司關于印章管理的內部矛盾公布在媒體上,民生證券的內部危機被公之于眾。

  “信譽是券商賴以生存的基礎。從這個意義上看,結局無論誰勝誰負,民生證券都成了最大的輸家。”中國人民大學教授吳曉求指出,“民生證券事件反映了我國民營資本成長過程中的困頓與坎坷。無論民營資本是否占據主體地位,都必須建立起真正的法人治理結構。”

  2000年以來,中國證監會對券商的監管措施不斷加大,已對十多家證券公司做出了直至撤銷的嚴厲處罰,但違規操作仍然存在。民生證券危機,應成為加強對券商監管的又一警鐘。


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