本報記者楊明煒

　　民生總行大樓“裝修就花去8億元”的傳聞終于部分得到證實。總投資控制在14.5億元以內，位于北京市西城區繁華地段西單路口西南角、與中國銀行、中國工商銀行總部大樓保持“對視地位”的民生總行大樓，無疑向世人宣告著要以超常速實現“建百年老店”的夢想。

　　同時得到證實的還有民生銀行海外上市的“明確時間表”。12月9日，民生銀行發布第三屆董事會第四次會議公告，公告稱，公司擬于明年在香港聯交所發行H股，即向境外投資者募集并在香港聯交所掛牌上市的股份。發行方式以在香港公開發售和國際配售相結合，發行后H股所占總股本的目標比例不超過20%，發行計劃于2004年內完成。

　　如果成功發行H股，民生將樹立了內地上市公司的“新標桿”——民生銀行將成為第一家在國內發行A股后、再到香港發行H股的國內企業。

　　民生為何頻發上市攻勢？

　　中國民生銀行股份有限公司是由中華全國工商聯負責組建，廣州益通集團公司、中國鄉鎮企業投資開發有限公司、中國煤炭工業進出口總公司、中國船東互保協會、山東泛海集團公司等59家單位作為發起人，按照商業銀行法和公司法設立的股份制商業銀行。該行于1996年2月7日登記成立，注冊資本金為13.80248億元。

　　隨后，經中國證監會批準，民生銀行通過上海證券交易所，于2000年11月27日以上網定價方式向社會公開發行人民幣普通股35000萬股，實際募集資金總額408874.5萬元(已扣除發行費用)。

　　在剛剛上市3年時間后，民生銀行即醞釀在海外上市，其背后的深層次原因是什么？記者為此進行了調查采訪。

　　此次公司公告稱，公司擬于明年在香港聯交所發行H股，所募集資金扣除發行費用后，將主要用于補充民生銀行資本金，增強抗風險能力。民生2000年11月27日在A股上市的時候就說過類似的話。

　　民生銀行的資本充足率到底如何？民生銀行公布的資料顯示：“截至2003年一季度末，中國民生銀行總資產規模達到2544.79億元，存款總額1916.73億元，貸款總額1412.06億元，不良貸款率2.04%。2002年實現主營業務利潤12.2億元，凈利潤8.9億元。目前，中國民生銀行已在北京、廣州、上海、深圳、武漢、大連、杭州、南京、重慶、西安、福州、濟南、太原、石家莊、成都、寧波等地設立了16家分行，在汕頭設立了直屬支行，機構網點達到145家，與境外75個國家和地區的608家銀行建立了代理行關系。”

　　而按照人民銀行《金融機構管理規定》的要求，商業銀行機構要建新機構一定要增加實撥資本金，具體要求，擬設置的分行，應由其總行撥給不少于1億元人民幣的營運資金；擬設置的支行應由其總行撥給不少于5000萬元人民幣的營運資金；設置分支機構的銀行撥給其各分支行營運資金的總和，不得超過其總行資本金總額的60%；而民生銀行2003年希望機構發展步伐不低于2002年。

　　我們初步計算一下，民生銀行公布的全國支行數目為117家，按照人民銀行的要求，總行要實撥資本金共計58.5億元，加上16家分行及汕頭直屬支行，約17億元，幾項加起來，民生銀行的資本金要求在75億元以上。《金融機構管理規定》并且要求，設置分支機構的銀行撥給其各分支行營運資金的總和，不得超過其總行資本金總額的60%。從中可以看出民生資本金之“困”。

　　以上僅是帳面加理論計算，而據記者調查，民生銀行許多分支機構特別是支行一級機構，在設立的時候很難達到人民銀行關于營運資金的要求。據一位支行負責人向記者透露，支行當初設立時總行并沒有給多少資金，僅是為支行增添了一些必要的營運設備。

　　而對已經設立的分支行來講，每年一度的人民銀行的例行檢查也讓分支行管理者頭疼。為了達到資本金充足率有關標準，部分分支行總要臨時想辦法從其他行借調些資金。

　　由于資本金有限，也使一些民生銀行的分支機構想進一步擴大業務時受到限制。一位支行管理者向記者透露，受資本金的限制，對一些符合銀行放貸要求的客戶的貸款規模明顯受到限制。

　　為控制風險，各國金融監管當局一般都規定了商業銀行必須滿足的最低資本充足率。《巴塞爾協議》中規定，商業銀行的資本充足率至少應為8%；我國人民銀行也規定商業銀行的資本充足率應不低于8%。

　　但民生銀行的資本金充足率到底是多少，一直以來沒有一個準確的答案。

　　一則報道說，經過幾年的機構擴張和業務發展，民生銀行的資本充足率已經接近人民銀行8%的底線。

　　也有媒體報道，截至2003年6月30日，民生銀行的資本充足率僅為7.11%。在2002年底，資本充足率為8.22%；而在2001年底，這一數據為10.1%。

　　可以看出，資本金問題確實讓欲使民生銀行獲得更大發展的民生高層撓頭。

　　標普要阻民生海外上市路？

　　就在民生快速發展，且感覺良好之時，一則消息像是對民生銀行的當頭棒喝。

　　最近標普評級，民生處于BPi級。據《亞洲新聞網》報道，國際評級機構標準普爾�烻tandard&Poor＇s�犚罁�公共信息對八家中國大陸銀行予以評級，全部被評定為垃圾等級。評價稱，雖然中國民生銀行是中國各商業銀行中被認為運營較好的一家，但標準普爾仍給予較低評級。這是因為其低資本狀況相對于業務的高速發展而言令人擔憂。

　　雖然，長期以來各方面對評級機構手中的“魔針”頗有微詞，但評級機構對資本市場的“預警”及“放大作用”卻不可否認。更有甚者，部分投資者已經將它們的標準視為投資風向標。如果一家公司的債務評估被降級的話，那么就等于扼殺了其融資渠道，對中小企業而言，更是毀滅性打擊。“也就是說，評級機構實際上掌握了企業的生殺大權，如此的市場淘汰方法未免太過草率。”一位專家如此評述。

　　記者就標普評級一事向民生銀行高層及董秘詢問，但他們都沒有正面回應。

　　民生成大股東提款機？

　　雖然民生銀行發展速度較快，但一直以來，業界對民生的關聯貸款有異議，更有金融專家對中國金融家與企業家的區別和產生路徑有想法。

　　民生銀行2003年半年度報告顯示，持有民生銀行5%以上(含5%)股份股東的貸款情況為：2003年6月末，中國中小企業投資有限公司貸款余額為2300萬元，中國船東互保協會貸款余額為1億元；而2003年6月末對關聯方貸款余額為：北京萬通實業股份有限公司2億元，北京光彩置業有限公司3.5億元，光彩事業投資集團有限公司3.8億元，東方家園有限公司1.5億元。

　　對此，民生銀行高層曾如此表述：中國的銀行盛行內部關聯交易，所謂關聯交易一方面指內部人交易，一方面指關系人交易。在內部人交易方面，民生銀行確有一部分股東貸款。在關系人交易上，因為民生銀行的股東也可能是其它公司的股東，這些公司也和民生銀行發生不少交易。“歷史上，曾經形成較高比例的股東貸款，但股東貸款的質量相當好，基本上能按時還本付息。要想杜絕不可能，我們把住一點，股東貸款只有優先權�煕]有優惠權。重大投資通過董事會或股東會批準。”

　　但一位不愿透露姓名的金融專家則認為，一般而言，民營企業大都看好銀行業。這是因為，投資銀行業可以提升企業的品味、形象和市場信譽。特別是一些有資金實力的上市公司，介入銀行業能提升其市場價值。另外，投資銀行業還很有可能獲得高的利潤回報。銀行也許是最賺錢的生意之一，很少有一個行業能拿8%的本錢，做幾乎100%的生意。利潤是民營資本涉足銀行業的一個主要動因。但是，銀行業同時又是一個高風險的行業。金融風險遠高于其他產業風險，而且金融風險的影響、擴散和破壞力也遠高于一般產業。因此，國際上銀行業對金融監管一直非常重視，對內部股東貸款也都有嚴格的限制和規定，金融監管當局應該制定更細化的監管辦法，以防范金融風險，不能讓銀行成為股東的“提款機”。

　　他還建議，企業家既然投資進入金融業，就應該做一個敬業的職業金融家，這才符合國際金融常規。

　　民生銀行發展迅猛，但面臨的問題也不少。雖然民生銀行海外上市意圖已定，但仍然要待股東大會表決后才能進入具體實施階段。民生銀行在公告中指出，董事會決定于2004年1月8日上午9時在北京京都信苑酒店召開公司2004年第一次臨時股東大會�熡懻摴�司發行H股及上市的有關事宜。公司以上有關發行H股并上市事宜經臨時股東大會表決后�熒许殘笾袊�證監會及香港聯交所批準。

　　記者注意到，按英國《銀行家》雜志2002年7月公布的結果，在全球前1000家商業銀行中，中國民生銀行位列第377名。面對考驗，民生銀行仍然有相當長的路要走。