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　　商業銀行獲重大利好，可發次級債補充資本金

　　中國銀監會近日決定，增補我國商業銀行的資本構成，將符合規定條件的次級定期債務計入附屬資本。這意味著各商業銀行有望通過發行次級定期債務，增強資本實力，改變資 本補充渠道單一的狀況，將對銀行股構成長期利好。資本充足率的提升不僅有利于商業銀行抗風險能力的提高，更重要的是為我國銀行業的長遠發展奠定了堅實的基礎，增強了與外資銀行競爭的能力。從近期消息面對銀行業的暖風頻吹，可以感受到管理層對銀行業的改造力度之大，側面上也是為國有銀行整體上市鋪平道路。

　　周三，受利好影響，招商銀行跳空高開，隨后出現震蕩下行的走勢，單日換手超過6%，創出半年來的新高。其他銀行股也紛紛響應，從盤中看銀行股板塊有明顯活躍的跡象，加之利好消息的配合，后市存在較大反彈空間。

　　從技術面來看，以招商銀行為首的銀行股板塊自今年4月創出年內新高以來，經過半年多的調整，平均跌幅接近40%，無論從時間上還是空間上均已具備中級反彈能力。

　　從近期盤面上看，銀行股已由長期下降通道逐漸轉變為中期上升趨勢。隨著量能的不斷放大，換手的增多，更加表明該板塊正為其新一輪上升行情做好積極的準備。筆者認為，作為同樣具備價值投資概念、“五朵金花”之一的銀行股板塊，目前擴容壓力基本得到有效釋放，在提高資本充足率、逐漸降低不良資產后，2004年有望在活躍自身板塊的同時引領大盤走出震蕩盤升行情。因此，建議投資者中期密切關注銀行股板塊的走勢，招商銀行(600036)、民生銀行(600016)、浦發銀行(600000)值得投資者重點關注。

　　文/中關村證券北京營業部