周二滬深兩市窄幅震蕩,滬指在半年線附近獲得短線支撐,短線的震蕩反復也可以理解為是對半年線突破后的反抽確認過程。但實際上,我們更多將近日的震蕩看作是對年線阻力的反復消化過程,我們認為短線的反復不會改變行情的發(fā)展格局,適當反復后行情必然會尋求向上的突破。
年線不會是此次反彈行情的終點
其實,近期的調(diào)整完全在投資者的預期范疇之內(nèi),一方面是從技術上看,滬指從1307點附近展開反彈行情,在短時間內(nèi)滬指上攻1444點,短線漲幅超過10%,相應市場中也積累了一定的獲利籌碼,需要一個短線的消化過程。與此同時,我們也注意到,滬指已經(jīng)反彈到年線位置,目前年線運行到1459點,作為市場近一年時間的平均持倉成本,滬指的年線對大盤形成比較強的阻力,必須經(jīng)過多次的震蕩反復才可能形成有效的突破。
不過我們認為短線的震蕩反復只是一輪大級別反彈行情中的一個小小插曲,并不會改變行情的反彈格局。我們注意兩個問題:其一:從滬指的月線來看,滬指已經(jīng)構筑了大型的頭肩頂形態(tài),形態(tài)的頸線位大約在1300點整數(shù)關附近,一旦擊穿頸線位支撐,則滬指后市的下跌空間將是非?膳碌。在目前沒有做空機制的情況下,行情的進一步深幅下跌是市場各方面參與力量都難以接收的,因此滬指的1300點頸線位很可能成為中期調(diào)整的轉折點,而大盤確實是在1307點附近止跌企穩(wěn)了。經(jīng)過月線的五連陰下跌后,大盤的放量反彈意味深長。其二:在大盤止跌企穩(wěn)之前,個股行情出現(xiàn)了大面積下跌走勢,低位股票可能不需要任何理由就會出現(xiàn)突然的惡性下跌走勢,這其實是做空能量在市場中尋求最后的集中釋放過程,經(jīng)過多空力量最后的激烈搏殺后,我們進一步確認了中期調(diào)整的結束,因此此次反彈行情應該是一輪級別比較大的反彈循環(huán),其目標高度也比較可觀,并且可能是一輪跨年度的行情,年線不會是此次反彈行情的終結位置,對此我們充滿信心。
藍籌股將引領行情的向上突破
近期行情的發(fā)展圍繞這兩條主線展開,一條是藍籌股主線,短線的爆發(fā)能力并不是很強,但行情發(fā)展卻非常穩(wěn);另一條則是超跌低價股的大面積反彈行情,這是場外資金介入后推動的行情,未來行情的發(fā)展也取決于這兩條主線的發(fā)展動向。從理論而言,如果通過超跌反彈行情的全線走強來推動大盤的突破也是有一定可能的,但問題是目前的市場并不具備這樣的條件,外圍資金進一步向證券市場傾斜的規(guī)模將是有限的,目前的資金供應并不支持超跌反彈行情的全線走強,而目前輪動的超跌股反彈走勢將分散市場的注意力,因此我們判斷依靠超跌反彈行情推動大盤的強勢突破只存在理論上的可能,但實際卻是不現(xiàn)實的。
我們再來看藍籌股行情,這是反彈行情發(fā)展的另外一條主線,不過近期的藍籌股行情并不是整體的強勢行情,相反是局部的藍籌股行情,這其實是在投資基金后續(xù)資金相對緊張的情況下進行主動的縮容操作。其主要攻擊的對象局限在中國石化、長江電力、寶鋼股份、中國聯(lián)通等少數(shù)藍籌股,但問題是這四家藍籌股的市值大約占據(jù)滬市總市值的20%左右的份額,具有很強的市場杠桿效應,目前這些領漲藍籌股都維持著強勢整理走勢,后市一旦結束短線整理而重新進入攻擊狀態(tài),那么依靠其龐大的市場權重將對市場形成強大的推動力,大盤的向上突破也必須依靠藍籌股行情的鼎力支持,這也是市場唯一選擇。
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