中國民生銀行日前發(fā)布公告稱，為了補充資本金，該行決定在香港H股上市，發(fā)行計劃初步定于2004年年內(nèi)完成。據(jù)悉，如果該行能夠成功在香港聯(lián)交所掛牌上市，民生銀行將成為中國第一家在海外上市的股份制商業(yè)銀行，也成為第一家先在A股上市后再申請作H股上市的公司。受該消息影響，9日民生以8.82元開盤，以8.78元收盤，跌幅為1.46％。H股不超過總股本的20％

　　民生銀行稱，不包括超額配售部分，發(fā)行后H股所占總股本的目標(biāo)比例不超過20％。本次發(fā)行初步計劃于2004年年內(nèi)完成，發(fā)行方式以香港公開發(fā)售及國際配售相結(jié)合。據(jù)悉，目前，民生銀行的總股本為339080.6162萬股，每股凈資產(chǎn)為2.0464元。另有消息稱，高盛、花旗環(huán)球金融和德意志銀行將是民生此次赴港上市的保薦人。

　　對于股價，民生銀行自信能夠打破常規(guī)，其海外上市的價格未必低于A股股價。

　　業(yè)內(nèi)人士也比較看好民生銀行未來將會在H股市場有良好表現(xiàn)。分析認(rèn)為，香港是亞洲區(qū)最著名的資本市場之一，擁有市值大、流通性高，更專業(yè)研究覆蓋以及更龐大的國際投資者群體，有能力支持民生股價健康良好的后市表現(xiàn)；同時，目前的香港股市，特別是中國的H股成為過去一年來全球表現(xiàn)最為出色的股票之一。

　　從今年4月以來，隨著H股的持續(xù)上揚和A股的走低，H股對A股的折扣已顯著縮��；重要的是，金融業(yè)作為中國改革開放以來增長最快的行業(yè)，已成為外資爭相進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，民生銀行如果作為第一家海外上市的中國本土銀行，對于海外投資者具有“稀缺價值”。而且，民生銀行作為一家新興的商業(yè)銀行，沒有歷史包袱，壞賬始終控制在較低水平，這些都將成為受海外投資者青睞的因素。

　　民生銀行董事會決定，2004年1月8日將召開公司2004年第一次臨時股東大會。屆時將審議《公司H股發(fā)行上市方案的議案》、發(fā)售原則、H股發(fā)行相關(guān)的股利分配和資本公積金轉(zhuǎn)增股本政策以及審議《公司發(fā)行H股募集資金使用及投向可行性分析的議案》。為快速發(fā)展補充資本金

　　民生銀行坦言，此次決定在H股掛牌上市，主要是為了解決資本充足率的問題。

　　據(jù)悉，自2000年上市以來，民生銀行一直保持著較快的發(fā)展速度，總資產(chǎn)從700億元人民幣增至3600多億元人民幣，凈利潤從2000年的1.3億增長到2002年的8.8億，翻了近7倍。經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，民生銀行的資本資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、創(chuàng)新能力、科技支持水平等都有大幅度的提升，但該行要繼續(xù)保持健康、快速的發(fā)展水平，就必須解決資本充足率不足的問題。與國際通行的做法一致，國內(nèi)對商業(yè)銀行資本充足率要求也是遵循《巴塞爾協(xié)議》8％的要求。據(jù)了解，目前民生銀行的資本充足率為7.14％，離8％的底線已經(jīng)非常近，不足的資本金完全有望通過海外上市解決。

　　同時，面對未來幾年，中外銀行之間、國內(nèi)銀行間的競爭將愈加激烈，民生銀希望通過海外上市，在資本充足率得到補充的同時，不斷擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實力，實現(xiàn)良好的業(yè)務(wù)組合，與外資銀行在公平、平等的基礎(chǔ)上展開競爭與合作。

　　據(jù)悉，按照民生銀行的“五年規(guī)劃”，該行力求成為中國銀行業(yè)的百年老店、成為國際合格的競爭者、成為一家國際化的銀行。為了補充資本金，今年上半年民生銀行就發(fā)行了40億可轉(zhuǎn)債補充資本金，但轉(zhuǎn)股目前比例僅為5.42％，對于充實資本來說無異于杯水車薪。同時，民生還吸收戰(zhàn)略投資者，IFC以6.1元左右的價格從東方集團(tuán)買入了一部分民生銀行的股票。而謀求海外上市是該行真正融入國際化的第一步。A股股東將如何得到保護(hù)

　　針對A股股東擔(dān)心其股權(quán)將被攤薄的憂慮，民生有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次海外上市將會表示將最大限度地維護(hù)A股股東的利益。

　　該負(fù)責(zé)人方面透露，該公司對此次發(fā)行H股對A股股東的影響作了細(xì)致的研究，曾深入探討過幾個為投資者帶來短線利益的可行性，包括向A股股東發(fā)送紅股、特別紅利、認(rèn)股權(quán)證及回購期權(quán)等方式，但基于政策、法律等因素，對A股補償?shù)姆桨笇嵭卸加胁簧僬系K，但該行表示將最大限度地維護(hù)A股股東的利益。

　　民生銀行首先仔細(xì)地研究了對A股投資者的補償，民生承諾在現(xiàn)有政策、法規(guī)框架下，民生銀行在H股的上市過程中，要做到三點：其一，實現(xiàn)H股估值的最大化；其二，維持現(xiàn)有流通股股東所有權(quán)益和對公司進(jìn)一步海內(nèi)外融資的投票權(quán)利；第三，民生銀行2003年度股息只派發(fā)予A股股東。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，規(guī)模對于一家銀行來說是至關(guān)重要的，但是如果沒有充足的資本金作支持其規(guī)模的擴(kuò)大將無從談起。此次民生銀行發(fā)行H股募集資金扣除發(fā)行費用后將主要用于補充資本金，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，這對于其迅速發(fā)展壯大將產(chǎn)生重大影響。

　　此外，他表示，由于香港市場屬于國際資本市場，民生銀行本次發(fā)行H股更大的意義在于可以引入國際戰(zhàn)略投資者進(jìn)行參股，從而可以使其在管理等許多方面走向成熟，從而更快的向國際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行接軌。

　　根據(jù)相關(guān)程序，民生銀行H股發(fā)行上市方案的決議尚需提交股東大會討論通過，并征得內(nèi)地和香港有關(guān)監(jiān)管部門的認(rèn)可，有市場人士預(yù)計，民生赴港上市的集資額約為10億美元左右。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，由于海外其他國家上市手續(xù)繁復(fù)，民生決定只選擇香港作為上市地點應(yīng)是最佳選擇，此次H股發(fā)行上市方案若能得到A股股東大會順利通過，民生銀行將可最早于明年上半年上市。他特別強(qiáng)調(diào)指出，此前中銀香港（2388.hk）已經(jīng)在港上市，但由于其主要收入完全在香港，屬于香港本地銀行，與民生銀行在港上市是完全不同的兩個概念，因此民生銀行將開創(chuàng)內(nèi)地銀行在國際市場融資的時代。(10C1)