新華社北京12月8日電　（記者／張旭東）記者從中國證監會獲悉，鑒于新華證券有限公司嚴重違規經營，為維護證券市場穩定，保護投資者和債權人合法權益，根據國家有關法律規定，證監會決定自12月5日起撤銷新華證券。

　　證監會日前發布的公告稱，新華證券撤銷后，新華證券的證券業務及所屬證券營業部由東北證券有限責任公司托管，證券營業部托管后繼續經營。新華證券自然人債務合法本金 及合法利息將依法償付。根據安排，債權人可在2003年12月9日至2004年3月9日期間，對新華證券有限公司債權進行相關登記。

　　新華證券是吉林省的三大券商之一，是在原長春證券有限責任公司的基礎上，通過收購兼并增資擴股更名而來。新華證券現有證券營業部22家，員工500余人。1997年新華證券獲得證監會頒發的股票承銷商資格，2001年10月獲得經營外資股業務資格證書。前段時間，新華證券正準備進行繼續增資擴股，擴大經營規模。

　　證監會公告稱，新華證券撤銷后，由證監會成立撤銷工作組，負責清理新華證券的證券業務。由吉林省人民政府組織有關部門成立清算組，負責清算。新華證券撤銷后，由清算組行使新華證券管理權，清算組組長行使公司的法定代表人職權。

　　新聞分析

　　市場備感券商退出寒意

　　本周一開盤，新華證券被撤銷的信息就環繞著證券市場。雖然新華證券在撤銷后，營業部委托東北證券管理，對二級市場影響不大，但是，眾多投資者卻從新華證券、富友證券、大連證券、佳木斯證券、鞍山證券等眾多證券公司持續被撤銷的一連串信息中感受到了監管給資金鏈所帶來的寒意，從而沖淡了由大盤藍籌股發起的暖冬行情。那么，我們如何看待這一現象呢？

　　兩個為什么？

　　在一連串券商撤銷的信息中，我們發現兩個很有意思的現象。一是被撤銷的證券公司均是中小型的經紀類券商，從大連證券到鞍山證券，再到富友證券及新華證券，無一不是如此。如此現象的出現，主要是因為經紀類券商歷史遺留問題或現在所存在的問題并不亞于國內的知名券商，但解決起來所造成的沖擊力卻要少得多，尤其是對證券市場的沖擊不大，畢竟經紀類券商不能擁有自營資格，所以，充其量引起一兩只莊股的下跌，卻不會造成某個鏈條上的所有個股的大跌。

　　二是券商除名并不是通常意義上的破產，而是撤銷，即使如違規國債回購達39億元的富友證券也是撤銷，而非破產。如果按照嚴格意義上的破產法，此類券商早已資不抵債了。但一旦破產，就會引發一系列的余震。因此，就出現這樣的特色，富友證券的營業部被分別托管給中信證券等券商，但是富友證券名號還存在。為何？就是要其存在承擔法人債務。新華證券也有著類似的性質。

　　兔死狐悲？

　　我們回顧近期除名的莊股，很有意思的是，莊股跳水之后往往會引發券商的震動。百科藥業的跳水之后，新華證券在指定信息披露媒體發表了澄清公告，但卻無法阻止自己的不歸路；而徐工科技的跳水使得富友證券告別了證券市場，由此可見，券商除名的背后等于一批資金的淡出市場，或者可以說是消滅了一批大戶。如此一來，每一次的券商除名公告其實就等于宣告了市場存量資金又少了那么一點。這其實也是券商除名后，股指為何下跌的原因。尤其是在浙江東方、桂林旅游下跌之后更是如此，因為已有人士猜測此兩股大跌之后，又會有什么樣的券商不幸成為新華證券第二。

　　同時，我們不難想像到當前尚在艱難度日的券商有兔死狐悲之感覺。歷來我國的改革與整頓就是從小處試點然后推廣全局，所以，小券商死后，下一步會否輪到大券商，這已為市場參與者所猜測。但無論如何，當那些大券商看到與自己有著同樣弱點的小券商的被除名，無疑會感到一股寒意。

　　這樣，他們的選擇也就有兩個，一是改正，二是繼續在原有的軌道走下去。就目前來看，第一條道路很難，固然有上市與發債等諸多路徑，但對于現在的千瘡百孔的券商家底來看，相關部門想扶也扶不起來了，因為這些券商不少已成為了阿斗。看來，第二條道路是不少大券商的不得不選擇的道路。理解了這一點，也就理解了昨日為什么民豐農化、太極集團等券商重倉股下跌的原因。

　　券商重倉股

　　年底將步履維艱

　　由于新華證券的除名使得各券商看到了監管當局對違規的處理態度，因此，他們在年底通常的做市手法不得不收斂。試想一想，在監管兩字當頭的背景下，誰愿意做出頭鳥，說不定，低調一些，能夠活得更久一些。如此推測，券商重倉股的年底自救過不了監管這一條關。

　　更為重要的是，目前券商還面臨著即將于2004年元月開始實施的金融企業會計制度。此制度對于券商重倉股而言是一個不小的打擊，因為有一系列尺量的標準，籌碼集中度越高，能夠計入到實收資本的折扣率越低。如此一來，券商為了應對新的金融會計制度，極有可能連拉連出。太極集團可能就是這一思路的翻版。因此，年底券商重倉股可能面臨著是下而不是上。這一點可能是券商重倉股與往年不一樣的地方。就此點而言，我們對券商重倉股不能不引起重點警惕。江蘇天鼎　秦洪